2017年11月上市的閱文習(xí)慣半年發(fā)布一次財報，在至今披露的5份半年報中，只有2022年8月15日發(fā)布的2022年上半年財報出現(xiàn)了營收同比減少。根據(jù)財報，閱文2022年上半年營收40.9億元，同比減少5.9%，2018-2021年該數(shù)據(jù)分別是同比增長18.6%、30.1%、9.7%、33.2%。按業(yè)務(wù)劃分，不論是在線業(yè)務(wù)、版權(quán)運營及其他兩大板塊，還是上述板塊下的細分業(yè)務(wù)營收都出現(xiàn)了同比下滑，其中營收占比最大的閱文自有平臺產(chǎn)品在線業(yè)務(wù)營收下滑，是因為優(yōu)化成本所致。

5份半年報，首次營收減少

8月15日，閱文發(fā)布了2022年上半年財報，營收40.9億元，較2021年上半年的43.4億元減少5.9%。

根據(jù)財報，閱文的營收來自于在線業(yè)務(wù)、版權(quán)運營及其他兩部分，在線業(yè)務(wù)包括閱文自有平臺產(chǎn)品、騰訊產(chǎn)品自營渠道、第三方平臺，版權(quán)運營及其他業(yè)務(wù)包括版權(quán)運營、其他兩個細分領(lǐng)域。

2022年上半年，閱文在線業(yè)務(wù)營收23.1億元，同比減少9.2%，其中自有平臺產(chǎn)品在線業(yè)務(wù)營收同比減少6.3%至17.6億元，閱文方面解釋，減少主要是由于2022年上半年閱文對在線業(yè)務(wù)實施了優(yōu)化成本及提升運營效果的措施，從而減少了用戶獲取相關(guān)的營銷開支所致;騰訊產(chǎn)品自營渠道在線業(yè)務(wù)營收同比減少1.7%至3.5億元，主要是由于閱文免費閱讀內(nèi)容的廣告變現(xiàn)效率受宏觀環(huán)境影響而下降所致;第三方平臺在線業(yè)務(wù)營收同比減少35.8%至2億元，主要是由于中止了與某些第三方分銷合作伙伴的合作所致。

2022年上半年，閱文版權(quán)運營及其他營收17.8億元，同比減少1.2%，其中版權(quán)運營營收17.3億元，同比小幅下滑，對此，閱文的解釋是：“閱文的電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇、電影、版權(quán)授權(quán)的營收穩(wěn)健增長。然而，上述營收增長被自營網(wǎng)絡(luò)游戲的營收減少所抵消。”其他營收同比減少21.2%至4890萬元。

如果對比閱文上市以來發(fā)布的5份半年報，2022年上半年是閱文首次遭遇營收下滑。2018年上半年閱文營收22.8億元，同比增長18.6%;2019年上半年閱文營收29.7億元，同比增長30.1%;2020年上半年閱文營收32.6億元，同比增長9.7%;2021年上半年閱文營收43.4億元，同比增長33.2%。對于此次營收同比下滑的原因，截至北京商報記者發(fā)稿，閱文相關(guān)人士未予回應(yīng)。

成本下滑，凈利潤也下滑

和營收一樣，閱文非國際財務(wù)報告準則的凈利潤也沒有實現(xiàn)增長，在2022年上半年同比減少1.5%至6.7億元。如果以同比跌幅來看，閱文在2019年上半年、2020年上半年凈利潤下滑得更厲害，分別同比減少19.3%、94.4%。

對于盈利能力，閱文方面強調(diào)了經(jīng)營盈利，在2022年上半年同比增長8.2%至6.9億元，經(jīng)營利潤率從去年同期的14.8%提升至17%。

從成本來看，2022年上半年閱文內(nèi)容成本、平臺分銷成本等成本大頭都做到了成本優(yōu)化，不過電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇、動畫及電影的制作成本從上年同期的22.4億元增長到45.1億元。針對這部分成本翻番的原因，北京商報記者采訪了閱文相關(guān)人士，但截至發(fā)稿，對方未予回應(yīng)。

“這與閱文以網(wǎng)絡(luò)文學(xué)為基石、以IP開發(fā)為驅(qū)動力的戰(zhàn)略有關(guān)，從網(wǎng)絡(luò)文學(xué)到影視、動畫等IP開發(fā)是一個漫長的過程，涉及的商業(yè)鏈各環(huán)節(jié)眾多，目前行業(yè)還沒到成熟期，掏學(xué)費是一個必經(jīng)的階段”，比達分析師李錦清直言。

回過頭來，IP衍生的基礎(chǔ)是閱文發(fā)家的在線業(yè)務(wù)，用戶層面的數(shù)據(jù)也是IP開發(fā)的風(fēng)向標之一，在這一維度，閱文運營數(shù)據(jù)有喜有憂。喜的是2022年上半年閱文自有平臺產(chǎn)品及騰訊產(chǎn)品自營渠道的平均月活躍用戶，從2021年上半年的2.3億增長到2022年上半年的2.6億，每名付費用戶平均每月貢獻的營收，從2021年上半年的36.4元增長到2022年上半年的38.8元。憂的是，閱文自有平臺及騰訊自營渠道的平均月付費用戶從2021年上半年的930萬減少到2022年上半年的810萬。