過去十年，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，誕生了一批優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，騰訊、阿里、字節(jié)、百度就是其中的佼佼者。創(chuàng)而優(yōu)則投，以百度等為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐漸成為資本市場一股不可小覷的力量。在過去十年，百度系投資了哪些企業(yè)？更加青睞哪些賽道？2021年投資風(fēng)格又發(fā)生了哪些改變？

（1）2021年百度系投資數(shù)量與去年持平，披露投資金融同比下降59.3%

企查查數(shù)據(jù)顯示，近十年百度系公開對外投資369起，披露總投資金額2440.3億元，參投項(xiàng)目共301個。2021年百度系對外投資48起，與去年基本持平，披露投資金額169.64億元，同比下降59.2%。從賽道分布來看，企業(yè)服務(wù)、人工智能和醫(yī)療健康賽道占據(jù)了半壁江山。

值得注意的是，自2017年以來，百度系的公開投資方向愈發(fā)清晰，文娛項(xiàng)目年年有投資，但數(shù)量不多；企業(yè)服務(wù)和人工智能賽道作為基本盤，近五年的投資數(shù)量占比保持在40%左右，趨于穩(wěn)定；醫(yī)療健康賽道的投資數(shù)量逐年增長，投資了多個人工智能與醫(yī)藥研發(fā)相結(jié)合的項(xiàng)目。企業(yè)服務(wù)、人工智能、醫(yī)療健康、文娛項(xiàng)目成為了百度系投資的主要方向。

（2）早期VS中后期：早期投資占比超6成，遠(yuǎn)高于騰訊、阿里和字節(jié)

企查查數(shù)據(jù)顯示，近十年百度系一共推動了369起公開投資，其中早期投資（種子/天使輪、A輪、B輪）共233起，占比63.1%、；中后期投資（C輪、D輪及以后）共51起，占比13.8%。

值得注意的是，在早期投資中，企業(yè)服務(wù)賽道以71起投資位列第一，人工智能、醫(yī)療健康賽道分別以49起、38起位列第二、三位。而在中后期投資中，醫(yī)療健康、文娛賽道以8起投資并列第一，企業(yè)服務(wù)、智能硬件賽道以7起投資并列第二。

如果說早期投資更側(cè)重于看好項(xiàng)目的成長空間，那么中后期的投資加碼則代表了對項(xiàng)目的志在必得。百度系似乎對人工智能項(xiàng)目更有耐心，而對醫(yī)療健康和文娛項(xiàng)目則展現(xiàn)出收歸旗下的野心。

從輪次分布的時間線來看，百度系與其他三家截然不同，企查查數(shù)據(jù)顯示，近十年百度系早期項(xiàng)目投資趨勢整體呈現(xiàn)為“凸”字形，2013-2018年緩慢爬坡上升，早期項(xiàng)目投資占比從40%提高至78.2%，2018-2020年斷崖式下降，但2020年的占比仍高達(dá)53.2%，早期投資數(shù)量25起；2021年更是高達(dá)60.4%，早期投資數(shù)量29起。百度對于早期項(xiàng)目的關(guān)注遠(yuǎn)高于騰訊、阿里和字節(jié)。

（3）獨(dú)立VS合作：獨(dú)立投資占比33%，“騰訊投資”為最佳競合伙伴

近十年百度系一共推動了369起公開投資，其中獨(dú)立投資共121起，占比32.8%，主要集中在企業(yè)服務(wù)賽道，達(dá)到28起；排名第二的是文娛賽道，達(dá)到14起。從時間線來看，近十年百度系獨(dú)立投資呈現(xiàn)兩個階段變化，2012-2016年為第一階段，其中2013年為小高峰，其后逐年下降，前五年的獨(dú)立投資數(shù)量波動較大；2017-2021年為第二階段，其中2018年為小高峰，后五年的獨(dú)立投資數(shù)量基本穩(wěn)定在15起左右。

從合投數(shù)量來看，企查查數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，百度系與“騰訊投資”合投了22次，在企業(yè)服務(wù)、文娛賽道合投次數(shù)最多，均達(dá)到4次，一起投資了蔚來汽車、威馬汽車、喜馬拉雅FM、知乎、中文在線等多個知名項(xiàng)目；百度系與“經(jīng)緯中國”合投16次，在智能硬件賽道合投最多，達(dá)到4次，一起投資了極米科技、美味不用等、微脈等多個知名項(xiàng)目。值得注意的是，與百度系合作超過一次的投資機(jī)構(gòu)超120個。

（4）單次VS多次：多次投資項(xiàng)目占比18%，十個項(xiàng)目就有2個可能被二次加碼

企查查數(shù)據(jù)顯示，近十年百度系公開參投項(xiàng)目301個，其中多次投資項(xiàng)目共有55個，占比18.3%。從賽道分布來看，獲得多次加碼的企業(yè)服務(wù)項(xiàng)目數(shù)量最多，達(dá)到21個；其次是人工智能項(xiàng)目，也有11個；獲得多次加碼的醫(yī)療健康項(xiàng)目、智能硬件項(xiàng)目分別有10個、8個。