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康師傅上半年毛利率降至最低水平 扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢恐非易事

2022-08-23 10:36:25

毛利率下滑五年最低,康師傅盈利能力迎考。8月22日,康師傅控股發(fā)布公告稱,2022年上半年,集團(tuán)的收益同比上升7.97%至382.17億元,公司股東應(yīng)占溢利同比下降38.42%至12.53億元。具體來看,上半年康師傅方便面和飲品業(yè)務(wù)板塊凈利潤分別同比下降39.23%和37.06%。受此影響,康師傅上半年毛利率也降至五年來最低水

自去年上半年開始,康師傅就不止一次出現(xiàn)業(yè)績增收不增利情況,在此期間,康師傅曾兩次提價以應(yīng)對成本壓力。在成本承壓下,康師傅又因“3·15”晚會曝光的土坑酸菜事件、“吃出老鼠屎”等屢陷食品安全爭議。在業(yè)內(nèi)人士看來,成本端壓力已經(jīng)讓康師傅負(fù)重前行,如今多次被曝出有食品安全問題,康師傅業(yè)要想扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢恐非易事。

增收不增利

兩大板塊毛利率下滑,康師傅上半年凈利潤再下探。

根據(jù)康師傅控股發(fā)布的業(yè)績公告,2022年上半年,該公司的收益同比上升7.97%至382.17億元,公司股東應(yīng)占溢利同比衰退38.42%至12.53億元。

具體來看,上半年康師傅方便面事業(yè)收益為135.48億元,同比增長6.49%,占集團(tuán)總收益35.45%。期內(nèi)因原材料價格上漲,其方便面毛利率同比下降3.26%至20.63%。由于毛利率同比下降,該公司整體方便面事業(yè)2022年上半年的本公司股東應(yīng)占溢利同比衰退39.23%至5.44億元。

無獨有偶,同期該公司飲品業(yè)務(wù)也遭遇利潤下滑局面。財報顯示,該公司飲品事業(yè)上半年整體收益為242.98億元,同比增長9.08%,占集團(tuán)總收益63.58%。期內(nèi)因原材料價格上漲及組合變化,其飲品毛利率同比下降2.64%至32.14%。由于毛利率同比下降,康師傅飲品事業(yè)2022年上半年公司股東應(yīng)占溢利同比衰退37.06%至7.44億元。

在方便面和飲品業(yè)務(wù)利潤雙雙下滑之下,康師傅整體毛利率也降至五年來最低水。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2018-2021年康師傅毛利率分別為30.9%、31.9%、33.2%、30.4%,均保持在30%以上,但今年上半年康師傅毛利率卻降至28.22%。

在廣科咨詢首席策略師沈萌看來,“原材料等成本上漲是康師傅毛利率下降的主要原因”。 據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,棕櫚油價格2022Q1同比增長53.89%,2022Q2同比增長70.18%,較2022Q1進(jìn)一步加速向上。不過棕櫚油價格7月同比漲幅相較于2022Q1/Q2明顯收斂,同比增長7.21%。“方便面的主要原材料包括棕櫚油等產(chǎn)品,棕櫚油價格高企侵蝕方便面業(yè)務(wù)利潤,期待后續(xù)成本下行帶來盈利修復(fù)。”海通證券在研報中表示。

提價紓困不易

事實上,康師傅的業(yè)績增收不增利情況早在2021年上半年就已顯現(xiàn),彼時,康師傅曾欲提價應(yīng)對成本壓力,但從目前業(yè)績來看,提價成效并不顯著。

數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年和2021年全年,康師傅經(jīng)營收入分別為354億元和740.8億元,分別增長7.47%和9.56%,但公司股東應(yīng)占溢利分別為20.35億元和38.02億元,分別下滑14.5%和6.39%。

在此期間,康師傅曾嘗試提價以改善利潤。據(jù)報道,2021年至今康師傅已完成兩輪漲價。第一輪在2021年三季度,康師傅對旗下20%的方便面品類產(chǎn)品進(jìn)行了不同程度的提價;第二輪在2022年一季度,由于原物料成本的持續(xù)上漲,方便面行業(yè)出現(xiàn)十年來首次聯(lián)動提價,其中康師傅經(jīng)典袋面由2.5元調(diào)至2.8元,提價12%,經(jīng)典桶裝方便面由4元漲至4.5元,提價12.5%。

屋漏偏逢連夜雨。在提價成效未顯之下,康師傅又因“3·15”晚會曝光的土坑酸菜、“吃出老鼠屎”等事件陷入食品安全風(fēng)波。據(jù)悉,今年“3·15”晚會曝光的“土坑酸菜”生產(chǎn)商插旗菜業(yè),就是康師傅老壇酸菜方便面酸菜包的供應(yīng)商之一。3月16日,康師傅發(fā)表了道歉聲明,表示立即取消與插旗菜業(yè)一切合作,并下架所有的老壇酸菜方便面。一個月后,“康師傅方便面中發(fā)現(xiàn)老鼠屎”話題登上微博熱搜,再將康師傅推至食品安全的風(fēng)口浪尖。

“在需求轉(zhuǎn)弱的時候,提價只能部分轉(zhuǎn)嫁成本壓力給消費(fèi)者,但并不能完全抵消,所以也是一定程度上緩解業(yè)績壓力。此外,‘3·15’晚會曝出的食品安全問題,除了短期對品牌有影響外,相關(guān)產(chǎn)品未來可能也會退出市場或改頭換面。”沈萌表示。

廣東省食品安全保障促進(jìn)會副會長朱丹蓬認(rèn)為,在原材料價格上漲、成本壓力下,康師傅采取漲價措施是必然的,而且從上述漲價幅度來看,其提價區(qū)間也較為合理。未來,康師傅若進(jìn)一步采取內(nèi)部降本增效的策略,其2022年下半年的業(yè)績或能有所改善。

對于未來康師傅改善業(yè)績的舉措,康師傅方面在接受北京商報記者采訪時表示,“方便面事業(yè),康師傅將繼續(xù)用多價格帶、多規(guī)格、多口味滿足消費(fèi)者多元化需求,積極推出創(chuàng)新口味。比如持續(xù)推動“康師傅BIG桶/大食袋”滿足消費(fèi)者高價比大份量的食用需求;加強(qiáng)高端產(chǎn)品布局,持續(xù)推出多規(guī)格、多口味產(chǎn)品,滿足中產(chǎn)階層消費(fèi)升級、追求品質(zhì)生活的需求等。飲品事業(yè)上,康師傅聚焦核心品類,并持續(xù)培養(yǎng)新品,豐富產(chǎn)品矩陣,滿足消費(fèi)者不同飲用場景及健康化需求。例如推動低糖、無糖方向產(chǎn)品發(fā)展;大力發(fā)展大包裝,挖掘家庭消費(fèi)場景需求等。

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