人民幣國際化進程又邁進一步。中國人民銀行近日發(fā)布的《2022年人民幣國際化報告》顯示，人民幣國際支付份額于2021年12月提高至2.7%，超過日元成為全球第四位支付貨幣，今年1月進一步提升至3.2%，創(chuàng)歷史新高。

報告在詳細介紹人民幣國際化進展的同時指出，要統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，以市場驅(qū)動、企業(yè)自主選擇為基礎(chǔ)，穩(wěn)慎推進人民幣國際化。

如何理解“穩(wěn)慎”?人民幣國際化接下來該怎么走?

有計劃、分步驟地穩(wěn)步推進

報告指出，人民幣國際化各項指標總體向好，人民幣支付貨幣功能穩(wěn)步提升，投融資貨幣功能進一步深化，儲備貨幣功能不斷上升，計價貨幣功能逐步增強。

其中，多個重磅數(shù)據(jù)顯示，2021年，銀行代客人民幣跨境收付金額合計為36.6萬億元，同比增長29.0%，收付金額創(chuàng)歷史新高。國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的官方外匯儲備貨幣構(gòu)成(COFER)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，人民幣在全球外匯儲備中的占比達2.88%，比2016年人民幣剛加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子時上升1.8個百分點，在主要儲備貨幣中排名第五。今年5月，IMF將人民幣在SDR中的權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%，反映出對人民幣可自由使用程度提高的認可。

同時，隨著中國金融市場開放持續(xù)推進，人民幣資產(chǎn)對全球投資者保持較高吸引力。報告顯示，截至2021年年末，境外主體持有境內(nèi)人民幣股票、債券、貸款及存款等金融資產(chǎn)金額合計10.83萬億元，同比增長20.5%。離岸人民幣市場逐步回暖，交易更加活躍。截至2021年年末，主要離岸市場人民幣存款接近1.5萬億元。

中國政策科學(xué)研究會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才對國際商報記者直言，目前綜合來看，作為儲備資產(chǎn)、外匯交易市場規(guī)模和境外債券發(fā)行規(guī)模在全球所占的比重，人民幣的作用在3%左右。換言之，中國是當(dāng)之無愧的貿(mào)易大國，在一定程度上也是貿(mào)易強國，但是金融“大而不強”，是一塊明顯的短板。

“要彌補金融這塊短板，就必須加快推進人民幣國際化。未來，中國應(yīng)該有計劃、分步驟地穩(wěn)步推進，逐步將人民幣國際化指數(shù)(RII)和人民幣在SDR中的比重提升至與中國經(jīng)濟的國際地位相匹配的水平，以此為戰(zhàn)略目標推進人民幣國際化進程。”徐洪才說。

做大“熊貓債”市場 守住風(fēng)險底線

在徐洪才看來，提升人民幣國際化水平，須從貿(mào)易計價、金融交易和外匯儲備等三個方面整體推進。從金融交易的角度看，發(fā)展“熊貓債”券無疑是一個可行選擇。

值得注意的是，央行在報告中要求“推動金融市場向全面制度型開放轉(zhuǎn)型，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性”“支持境外主體發(fā)行‘熊貓債’”。

據(jù)統(tǒng)計，以債券起息日計，截至8月2日，今年以來“熊貓債”發(fā)行總額合計566億元，涉及發(fā)行主體共17家，發(fā)行債券總計35只，分別比去年同期減少12.88%、15%和20.45%。雖然總體發(fā)行規(guī)模有一定收縮，但也不乏亮點。比如，5月18日，金磚國家新開發(fā)銀行在銀行間債券市場成功發(fā)行一筆“熊貓債”，債券規(guī)模70億元，期限3年，票面利率2.70%。這是迄今為止超主權(quán)機構(gòu)在中國銀行間市場發(fā)行的最大一筆“熊貓債”，充分體現(xiàn)了中國債券市場在全球金融市場中的重要性。

中誠信國際業(yè)務(wù)評級總監(jiān)兼國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張婷婷表示，純境外主體發(fā)行的“熊貓債”吸引了眾多優(yōu)質(zhì)境外機構(gòu)投資者參與中國債券市場，也從投資端助力了人民幣國際化。

今年以來，美聯(lián)儲大幅加息，而中國央行降準降息，9月28日美國10年期國債收益率觸及4%，創(chuàng)2010年以來新高。中美10年期國債收益率倒掛超過120BP。“從發(fā)行人的角度看，目前無疑是擴大發(fā)行‘熊貓債’的有利時機。”徐洪才說。

然而，人民幣國際化任重道遠，不能一蹴而就。報告指出，要穩(wěn)慎推進人民幣國際化。徐洪才解讀道：“加快金融對外開放、推進人民幣國際化需要審慎穩(wěn)健。金融開放往往面臨輸入性金融風(fēng)險，國際金融市場投機資本非常多，可能會對國內(nèi)金融穩(wěn)定和實體經(jīng)濟造成負面影響。因此，必須堅持穩(wěn)中求進的工作基調(diào)和指導(dǎo)原則。近幾年，通過自貿(mào)試驗區(qū)，并利用香港國際金融中心這個平臺，人民幣國際化進程大步推進。但在資本項下的人民幣自由兌換，我們采取穩(wěn)健的政策，并沒有完全放開，這是十分必要的。”

報告指出，下一階段，中國人民銀行將持續(xù)完善本外幣一體化的跨境資本流動宏觀審慎管理框架，建立健全跨境資本流動監(jiān)測、評估和預(yù)警體系，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。