近日，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布上市連鎖企業(yè)關鍵指標分析報告。調(diào)研選取A股、港股、美股上市的服裝服飾、百貨、超市、綜合零售、電商、食品專業(yè)專賣店、藥店、家居專業(yè)店、家電專業(yè)店、餐飲十個分類的68家頭部企業(yè)組成樣本，對其2019年至2022年中報數(shù)據(jù)進行對比分析。

報告顯示，樣本企業(yè)營收增速高于消費品零售(除汽車外)增速，四成企業(yè)營收超過疫前水平。在疫情多點散發(fā)的背景下，上市樣本企業(yè)2019-2022年上半年營收年均復合增長率達5.5%，高出同期社零統(tǒng)計中消費品零售額(除汽車外)的年均復合增長率3.6個百分點。各分類樣本企業(yè)年均復合增長率差異較大，最高的是電商企業(yè)，達20.9%;最低的是家電專業(yè)店企業(yè)，為-25.3%。

總體來看，除百貨、綜合零售、家電專業(yè)店企業(yè)外，其他分類的企業(yè)營收均超過疫前水平。其中，表現(xiàn)最好的是藥店和服裝服飾，不僅營收增長，凈利潤也同步上升。

數(shù)據(jù)顯示，連鎖企業(yè)的凈利潤下降，3/4的樣本企業(yè)凈利潤低于疫前。樣本上市企業(yè)凈利潤在2020年上半年達到4年內(nèi)最高值，之后逐步下降。2022上半年凈利潤總額低于疫前同期水平，其中，3/4的樣本企業(yè)如此。利潤高于疫前水平的17家樣本企業(yè)，有13家來自于服飾、電商和藥店三個分類。餐飲和超市分類下的全部樣本企業(yè)2022年上半年凈利潤低于2019年同期。

在毛利率方面，全部樣本企業(yè)毛利率平均值保持在30%~37%區(qū)間。百貨、家居、家電專業(yè)店企業(yè)毛利率呈上升態(tài)勢，2022年上半年毛利率高于2019年同期;服裝服飾、超市、綜合零售、藥店毛利率基本穩(wěn)定;電商、餐飲企業(yè)毛利率下降，2022年上半年毛利率低于2019年同期;食品專業(yè)專賣店企業(yè)毛利率處于恢復中，目前仍低于疫前同期水平。

在凈利率方面，除電商企業(yè)凈利率有所提升，2022年上半年凈利率高于2019年同期外，其他所有樣本企業(yè)凈利率都低于疫前同期水平。

在資產(chǎn)負債率方面，除電商全部樣本企業(yè)資產(chǎn)負債率低于疫前外，其他分類樣本企業(yè)中，逾七成企業(yè)資產(chǎn)負債率比2019年同期提升，其中逾一半企業(yè)高于10個百分點。2021年1月1日起施行的新租賃準則也對以租賃門店為主的A股零售公司的資產(chǎn)負債率產(chǎn)生一定影響。到2022年上半年，樣本企業(yè)平均資產(chǎn)負債率穩(wěn)定在60%上下。

同樣，在凈資產(chǎn)收益率方面，除電商樣本企業(yè)2022年上半年加權凈資產(chǎn)收益率高于2019年同期外，其他分類企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率都低于疫前。