在廣東地區(qū)打拼多年,“60后”黃建平積累了一定的知名度,之后開始在資本市場大展拳腳。2021年,黃建平斥巨資拿下A股公司四通股份控制權(quán),晉升上市公司實(shí)控人,不過黃建平的野心不止于此,今年開始推動旗下資產(chǎn)馬可波羅控股股份有限公司(以下簡稱“馬可波羅”)獨(dú)立IPO。近期,馬可波羅拿到了證監(jiān)會的反饋意見,公司想要成功上市似乎并不容易,尚有諸多問題待解答。
同業(yè)競爭被關(guān)注
已有一家上市公司的黃建平,又要推動旗下資產(chǎn)馬可波羅IPO,不過兩家公司認(rèn)定不存在同業(yè)競爭關(guān)系遭到了監(jiān)管層關(guān)注。
招股書顯示,馬可波羅專注于建筑陶瓷的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,是國內(nèi)最大的建筑陶瓷制造商和銷售商之一,主要擁有“馬可波羅瓷磚”“唯美L&D陶瓷”兩大自有品牌,公司在廣東東莞、廣東清遠(yuǎn)、江西豐城、重慶榮昌及美國田納西州建有五大生產(chǎn)基地,主要產(chǎn)品為有釉磚和無釉磚,有釉磚主要包括拋釉磚、仿古磚、巖板、瓷片和文化陶瓷,無釉磚主要包括拋光磚。
截至招股書簽署日,美盈實(shí)業(yè)持有馬可波羅64.36%股份,為公司控股股東,黃建平持有美盈實(shí)業(yè)64.01%股份,直接及間接持有馬可波羅42.12%股份,為馬可波羅實(shí)際控制人。
履歷顯示,黃建平1963年出生,華南理工大學(xué)無機(jī)非金屬專業(yè)本科,高級工程師,現(xiàn)任馬可波羅董事長。
值得一提的是,黃建平已是A股市場的熟悉面孔,2021年黃建平斥資逾2億元拿下了上市公司四通股份控制權(quán),成為上市公司實(shí)控人,這也意味著若馬可波羅沖A成功,黃建平將手握兩家A股上市公司。
據(jù)了解,四通股份及其控制的企業(yè)主要從事日用陶瓷生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù),馬可波羅在招股書中表示,公司與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)不存在同業(yè)競爭。
在反饋意見中,證監(jiān)會要求披露認(rèn)定不存在同業(yè)競爭關(guān)系時,是否已經(jīng)審慎核查并完整披露馬可波羅控股股東、實(shí)際控制人及其近親屬直接或間接控制的全部關(guān)聯(lián)企業(yè);上述公司的成立時間、注冊資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營規(guī)模、產(chǎn)能產(chǎn)量及實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù),說明是否簡單依據(jù)經(jīng)營范圍對同業(yè)競爭作出判斷,是否僅以經(jīng)營區(qū)域、細(xì)分產(chǎn)品、細(xì)分市場不同來認(rèn)定不構(gòu)成同業(yè)競爭。
瘋狂并購增厚業(yè)績
報(bào)告期內(nèi),馬可波羅頻繁并購實(shí)控人旗下資產(chǎn)頗為顯眼。
招股書顯示,鑒于馬可波羅在市場上運(yùn)營多年,為保持公司的市場影響力,提高公司資產(chǎn)完整性和獨(dú)立性,報(bào)告期內(nèi),馬可波羅吸收合并了廣東穩(wěn)德。而在吸收合并廣東穩(wěn)德前,廣東穩(wěn)德系馬可波羅的唯一股東,廣東穩(wěn)德下屬子公司廣東家美、江西唯美、江西和美、重慶唯美、唯美文化等為馬可波羅的兄弟公司,自設(shè)立時即同受實(shí)際控制人黃建平控制。吸收合并完成后,馬可波羅承繼了廣東穩(wěn)德的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益,廣東穩(wěn)德注銷。
此外,報(bào)告期內(nèi),為提高馬可波羅資產(chǎn)獨(dú)立性和完整性,公司陸續(xù)收購了實(shí)際控制人控制的唯美工業(yè)園100%股權(quán)、美國馬可波羅和美國穩(wěn)得100%股權(quán)、重慶馬可波羅100%股權(quán)、馬可波羅銷售100%股權(quán)以及廣東家美、江西唯美、江西和美的少數(shù)股東權(quán)益。
從馬可波羅控股子公司最近一年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看,其中不少并購公司業(yè)績表現(xiàn)較好,諸如,江西唯美、江西和美、廣東家美、重慶唯美、馬可波羅銷售、重慶馬可波羅2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤分別約為4.72億元、6.64億元、4.62億元、1.52億元、5434.03萬元、5408.88萬元。
另外,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2019-2021年,馬可波羅實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為9.84億元、14.22億元、16.53億元。
投融資專家許小恒對北京商報(bào)記者表示,企業(yè)IPO前接連并購,一方面是為了延伸業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈,提升未來盈利能力;另一方面可能是涉及關(guān)聯(lián)交易,其主要目的是為IPO掃清障礙。
實(shí)控人企業(yè)曾是大客戶
報(bào)告期內(nèi),實(shí)控人黃建平旗下公司還曾是馬可波羅大客戶。
招股書顯示,2019年,馬可波羅的第一大客戶是東莞市唯美裝飾材料有限公司(以下簡稱“唯美裝飾”),對其銷售金額約為10.72億元,占營收的比例達(dá)13.21%;2020年,唯美裝飾仍在馬可波羅大客戶行列,系第二大客戶,馬可波羅對其銷售金額6.48億元,占營收比例的7.56%。
值得一提的是,唯美裝飾為馬可波羅實(shí)控人黃建平控制企業(yè)。中國國際科技促進(jìn)會科技產(chǎn)業(yè)投資分會副會長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新對北京商報(bào)記者表示,IPO關(guān)聯(lián)采購是監(jiān)管層關(guān)注重點(diǎn),這當(dāng)中如何保持定價公允性、是否存在利益輸送一般會被追問。
值得一提的是,雖然2019年、2020年擔(dān)任馬可波羅大客戶,不過2021年馬可波羅停止向唯美裝飾銷售。另外,招股書顯示,2021年,馬可波羅以持有的對地產(chǎn)公司6.68億元應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)對應(yīng)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給唯美裝飾及其關(guān)聯(lián)方。
在反饋意見中,證監(jiān)會要求馬可波羅說明2021年向唯美裝飾銷售停止的原因及合理性;說明并披露向唯美裝飾及其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓債權(quán)的具體情況,包括但不限于轉(zhuǎn)讓內(nèi)容、原因、金額、定價公允性、財(cái)務(wù)處理方式及其合規(guī)性等。針對相關(guān)問題,北京商報(bào)記者向馬可波羅方面發(fā)去采訪函,不過截至記者發(fā)稿,對方并未回復(fù)。
此次謀求主板上市,馬可波羅擬募資40.18億元,其中8.6億元用于補(bǔ)充流動資金,剩余資金均將投向主營業(yè)務(wù),共涉及6個募投項(xiàng)目。