今日（9月6日）早盤，化工相關(guān)板塊集體引爆，環(huán)氧丙烷、磷化工、氟化工、化肥等板塊均漲幅居前。個股方面，截止午間收盤，奧克股份20cm漲停，中化國際、渤?；瘜W(xué)、紅墻股份、紅寶麗、四川美豐等股封板漲停。

歐洲能源危機(jī)加劇，化工板塊迎來異動

(資料圖)

昨日，由于多處設(shè)備故障，“北溪-1”天然氣管道完全停止輸氣，作為歐洲重要的能源供應(yīng)來源，北溪-1此次的關(guān)閉也讓原本為冬天而大量儲備天然氣的歐洲各國措手不及，受此影響，此前短暫下跌的國際天然氣價格再度飆漲，而由于受到歐洲油氣價格高企影響，歐洲化工產(chǎn)品價格也同步拉升，加之海運(yùn)費(fèi)回落，國內(nèi)化工產(chǎn)品迎來高景氣，化工板塊近日也持續(xù)走強(qiáng)，環(huán)氧丙烷、化肥、農(nóng)藥等細(xì)分概念均爆發(fā)。

從業(yè)績上看，化工行業(yè)近年來一直是“優(yōu)等生”，從近期已披露的中報顯示，369家基礎(chǔ)化工上市公司中，上半年實現(xiàn)盈利的有342家，占比已超9成，其中，196家歸母凈利潤同比實現(xiàn)增長，占全行業(yè)的53%。光大證券指出，2022H1在海外供給收縮影響下，疊加農(nóng)產(chǎn)品價格上漲推升農(nóng)民種植意愿拉動農(nóng)資產(chǎn)品需求，國內(nèi)氯化鉀、磷酸一銨、磷酸二銨產(chǎn)品價格分別同比上漲96.8%、48.7%、30.4%，由此帶動鉀肥、磷肥及磷化工企業(yè)盈利能力大幅提升。

目前，化工板塊在回調(diào)近一周后已止跌回升，展望下半年，多機(jī)構(gòu)表示樂觀，除歐洲能源危機(jī)產(chǎn)生的化工品出口高景氣外，國內(nèi)化工市場需求端也在復(fù)蘇。國海證券認(rèn)為，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，前期受到?jīng)_擊的需求開始復(fù)蘇，內(nèi)需相關(guān)的產(chǎn)業(yè)也開始復(fù)蘇。疊加能源產(chǎn)品價格下降，化工行業(yè)有望迎來需求復(fù)蘇、成本下降的雙重利好，偏下游的行業(yè)、新材料以及一體化企業(yè)將受益。

成本優(yōu)勢助力風(fēng)口，哪些行業(yè)或可關(guān)注

近期，歐洲能源危機(jī)不僅攪動天然氣、原油等國際大宗商品價格，同時也影響了A股板塊的行情。受國際能源價格波動，資源類板塊近日成為資金“寵兒”，天然氣、原油、煤炭等老舊資源股也與火爆數(shù)年的新能源板塊“平起平坐”，一度成為“主導(dǎo)”市場行情的重要力量。而隨著產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)傳導(dǎo)，以化工、航運(yùn)為代表的后產(chǎn)業(yè)鏈板塊也被引燃，其主要核心邏輯均在于國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品較之歐洲相對成本優(yōu)勢明顯。

從全行業(yè)來梳理，華泰證券在此前研報中指出，中國競爭力可能相對提升的行業(yè)包括以下5個領(lǐng)域：能源依賴度高的出口產(chǎn)品，中國有較大相對成本優(yōu)勢：如化工、設(shè)備、部分金屬制品、家電、汽車、電子、醫(yī)藥等；低價“替代效應(yīng)”下，中國出口歐盟暫時受益，如汽車、化工、醫(yī)藥、電子、設(shè)備等；新能源產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展進(jìn)一步加速；受益于能源價格上漲溢出效應(yīng)的能源和農(nóng)產(chǎn)品等；取暖家電出口。

而對于市場影響方面，華泰證券認(rèn)為，俄歐能源沖突或?qū)股有三重正面?zhèn)鲗?dǎo)：

1）供給沖擊：歐洲是全球氮肥主產(chǎn)地，電荒與氣荒或通過化肥→糧食→豬的漲價鏈條，壓低國內(nèi)豬周期產(chǎn)能釋放意愿，國內(nèi)養(yǎng)殖及其后周期直接受益，化肥亦受益于漲價傳導(dǎo)；

2）需求倒逼：缺電或倒逼歐洲加快能源安全強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，增強(qiáng)新能源發(fā)電穩(wěn)定性、補(bǔ)足傳統(tǒng)能源基建、加快終端電氣化是潛在舉措，上述領(lǐng)域分別對應(yīng)中國優(yōu)勢出口品儲能、傳統(tǒng)能源設(shè)備（LNG船舶等）、小家電（取暖器等）的外需擴(kuò)張。

3）份額效應(yīng)：歐洲電/氣密集型產(chǎn)業(yè)包括化工、汽車、電子、通用設(shè)備等，上述環(huán)節(jié)中中國具備出口優(yōu)勢的潛在替代方向為MDI/TDI、造紙、新能源車。