最近一段時(shí)間，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)可謂是紅火異常，之前零跑汽車的上市已經(jīng)引發(fā)了整個(gè)市場(chǎng)的熱議，如今又有新能源汽車企業(yè)要上市了，而這次則是極氪汽車，很多人都在問(wèn)為啥吉利要分拆極氪？極氪獨(dú)立上市又會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響？

據(jù)界面的報(bào)道，吉利汽車在港交所公告稱，公司已根據(jù)第15項(xiàng)應(yīng)用指引向香港聯(lián)交所提交一份議案，內(nèi)容有關(guān)建議分拆ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited（極氪）并將其獨(dú)立上市。聯(lián)交所已確認(rèn)公司可以進(jìn)行建議分拆。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)的報(bào)道，極氪汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期資本市場(chǎng)的震蕩不會(huì)動(dòng)搖公司對(duì)新能源市場(chǎng)的信心，市場(chǎng)的短期波動(dòng)不會(huì)對(duì)公司的中長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生影響。公司會(huì)根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，及時(shí)披露相關(guān)信息。

(資料圖片)

極氪方面還表示，管理團(tuán)隊(duì)將以業(yè)務(wù)為先，確保完成2022年全年7萬(wàn)輛的交付目標(biāo)。中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟理事高云鵬告訴記者，此次公告表達(dá)的中心思想即吉利汽車分拆極氪的想法已獲得了聯(lián)交所的認(rèn)可，但距離真正上市還有一段路要走。吉利汽車可以先正常推進(jìn)極氪上市流程，等到合適的時(shí)機(jī)再宣布上市，以謀求更高的估值可能性。

按照極氪Pre A融資額度計(jì)算，極氪去年估值接近600億元。需要指出的是，彼時(shí)極氪新車還未正式交付，在Pre A就得到如此估值，極氪被投資者的看好程度可見一斑。目前極氪經(jīng)歷了一年多的發(fā)展后，品牌建設(shè)和產(chǎn)品銷量已漸入佳境。今年9月份，極氪交付量創(chuàng)出新高，達(dá)到8276輛。今年前9個(gè)月，累計(jì)交付量接近4萬(wàn)輛。

據(jù)雷達(dá)財(cái)經(jīng)的報(bào)道，公開資料顯示，極氪是吉利于去年3月推出的全新智能純電品牌，之所以取名為“極氪”，寓意著品牌對(duì)產(chǎn)品極致的追求以及電驅(qū)智能時(shí)代的到來(lái)。

事實(shí)上，吉利早早便已注冊(cè)極氪這一商標(biāo)。天眼查顯示，自2015年7月起，浙江吉利控股集團(tuán)有限公司便陸續(xù)申請(qǐng)多個(gè)“極氪”商標(biāo)，目前多個(gè)已注冊(cè)成功，國(guó)際分類涉及科學(xué)儀器、網(wǎng)站服務(wù)、廣告銷售、運(yùn)輸工具、建筑修理等。

品牌正式向公眾見面的同時(shí)，極氪便火速推出自己的首款汽車產(chǎn)品豪華獵裝轎跑極氪001，該車型的售價(jià)區(qū)間在29.9萬(wàn)元至38.60萬(wàn)元之間，主打高端市場(chǎng)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，極氪于去年共錄得28.68億元的營(yíng)收，同期的凈虧損達(dá)到10.1億元。今年上半年極氪的營(yíng)收規(guī)模達(dá)到88.28億元，期內(nèi)凈虧損為7.59億元，以此計(jì)算，極氪前述兩個(gè)報(bào)告期內(nèi)的累計(jì)凈虧損達(dá)到17.69億元。

我們看到極氪這個(gè)時(shí)候宣布獨(dú)立有可能拆分上市，其實(shí)一點(diǎn)也不讓人意外，只是我們必須要回答幾個(gè)問(wèn)題：為什么是極氪要分拆獨(dú)立上市？當(dāng)前極氪發(fā)展又該怎么看呢？

首先，獨(dú)立上市已經(jīng)成為了整個(gè)市場(chǎng)的大勢(shì)所趨。我們之前其實(shí)就反復(fù)說(shuō)過(guò)廣汽埃安分拆的事情，作為分拆出來(lái)的公司，廣汽埃安已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)超其母公司廣汽的估值，作為一家分拆上市的公司，廣汽埃安已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了高速的發(fā)展，這一點(diǎn)讓不少傳統(tǒng)車企都羨慕不已，在這樣的情況下像東風(fēng)嵐圖、長(zhǎng)安阿維塔都已經(jīng)走上了分拆的道路，在這樣的情況下極氪的做法也就顯得順理成章。

一方面，主品牌和子品牌之間其實(shí)需要有一定的區(qū)隔，之前我們都認(rèn)為說(shuō)輕易打造子品牌對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)不一定是好事，容易分散資源。但是，在新能源汽車的賽道上，母品牌如果是傳統(tǒng)燃油車的話，很容易給市場(chǎng)留下深刻的印象，讓新能源難以擺脫原先母品牌的固有印象，反而讓消費(fèi)者的心智出現(xiàn)問(wèn)題，不利于企業(yè)的發(fā)展。

另一方面，在當(dāng)前市場(chǎng)上造新能源汽車所需要的投入可不是一個(gè)小數(shù)字，即使是再有錢的巨頭，都需要花費(fèi)巨資來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)布局，而如果把品牌一直固化于自己的母品牌之中往往需要數(shù)之不盡的投入，而且有可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)，構(gòu)建起獨(dú)立的子品牌之后，完全可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資的方式獲得大量的資金來(lái)推動(dòng)自身的發(fā)展，撬動(dòng)外部資金來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的成長(zhǎng)，何樂(lè)而不為呢？

因此，越來(lái)越多的傳統(tǒng)車企選擇了獨(dú)立子品牌來(lái)融資甚至上市的道路，從而構(gòu)建起自己的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

其次，極氪的發(fā)展也有不少的優(yōu)勢(shì)。我們仔細(xì)研究極氪的發(fā)展就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的汽車公司，其本身的優(yōu)勢(shì)集中在：

一是吉利擁有豐富的子品牌打造經(jīng)驗(yàn)。這些年吉利通過(guò)收購(gòu)與自我孵化多種方式，已經(jīng)成為了一個(gè)巨大的市場(chǎng)生態(tài)體系，旗下已經(jīng)有吉利、沃爾沃等多個(gè)知名品牌，也孵化了推出極星、幾何和楓葉等多個(gè)新能源品牌，并打算以此覆蓋包括高端、中端、低端在內(nèi)的新能源汽車市場(chǎng)，雖然沒(méi)有出現(xiàn)現(xiàn)象級(jí)的超級(jí)品牌，但是在打造子品牌這個(gè)領(lǐng)域也算是駕輕就熟。

二是吉利強(qiáng)大的資本實(shí)力讓極氪可以拿到更好的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，舉例來(lái)說(shuō)，今年8月，寧德時(shí)代公布麒麟電池第一批落地品牌，極氪就成為其全球量產(chǎn)的首發(fā)品牌，如果不是吉利的特殊背景，極氪其實(shí)也不可能拿到如此強(qiáng)勢(shì)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，從某種意義上來(lái)說(shuō)，極氪可謂是含著金湯匙出生。

三是吉利幫助極氪構(gòu)建起了極強(qiáng)的市場(chǎng)估值體系。我們看到極氪在Pre A就已經(jīng)拿到了接近600億的估值，這個(gè)數(shù)據(jù)雖然不及廣汽埃安但也算是一個(gè)令人震驚的數(shù)據(jù)，再加上極氪今年9月的交付量新高，可以說(shuō)吉利已經(jīng)幫助極氪構(gòu)建起了一個(gè)極強(qiáng)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)體系。

因此在眾多優(yōu)勢(shì)的加持下，極氪已經(jīng)取得了不少白手起家的新能源汽車企業(yè)羨慕不已的優(yōu)勢(shì)。

第三，極氪的風(fēng)險(xiǎn)卻也同樣非常巨大。我們研究極氪的發(fā)展就可以發(fā)現(xiàn)，極氪雖然是出身名門，但是卻也有很多的無(wú)法回避的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)：

一是極氪目前依然不足以構(gòu)建起真正的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們看到當(dāng)前的極氪旗下可以拿得出手的產(chǎn)品是相對(duì)較少的，而整個(gè)新能源汽車市場(chǎng)已經(jīng)成為了競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的紅海，以“蔚小理”為代表的造車新勢(shì)力企業(yè)已經(jīng)是八仙過(guò)海各顯神通，整個(gè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了幾乎白熱化的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，這種競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)即使是極氪也難以說(shuō)可以輕易駕馭。

二是上市的時(shí)機(jī)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了最好的階段。對(duì)于當(dāng)前的整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，蔚小理其實(shí)早已實(shí)現(xiàn)多地上市，從零跑汽車上市就破發(fā)的角度來(lái)說(shuō)，整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)新能源汽車企業(yè)不抱過(guò)度的幻想，這個(gè)時(shí)候上市很有可能出現(xiàn)上市就破發(fā)的現(xiàn)象，這對(duì)于極氪來(lái)說(shuō)可不是一個(gè)好消息。

三是過(guò)度依賴母公司的路徑問(wèn)題。吉利的成功是眾所周知的，但是吉利推出的眾多新能源品牌卻沒(méi)有足夠的市場(chǎng)影響力，其實(shí)這還是因?yàn)榧旧磉^(guò)于強(qiáng)大，從而導(dǎo)致了子品牌對(duì)于母公司的過(guò)度依賴，如果極氪沒(méi)能擺脫這種依賴狀態(tài)的話，依然有可能走上自己兄弟們的老路。

因此，對(duì)于當(dāng)前的極氪來(lái)說(shuō)分拆僅僅是萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步，后面等著他的艱難險(xiǎn)阻依然不少，要做好可能還需要好好看看再說(shuō)。