近日，縱目科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“縱目科技”）已于2022年11月23日正式遞交招股書，擬科創(chuàng)板掛牌上市，華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司為保薦機(jī)構(gòu)。
縱目科技成立于2013年1月，目前國內(nèi)擁有兩家子公司，總部位于上海浦東張江高科技園區(qū)，另有北京、廈門分公司。其原是一家新三板公司，2017年2月21日，縱目科技股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓，同年12月11日起在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。
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招股書顯示，2019年、2020年、2021年及2022年1-3月（以下簡稱“報(bào)告期”），縱目科技營業(yè)收入分別為4966.01萬元、8383.04萬元、2.27億元和9003.48萬元；歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為1.60億元、2.09億元、4.16億元和1.55億元，報(bào)告期內(nèi)尚未實(shí)現(xiàn)盈利。
縱目科技方面指出，報(bào)告期內(nèi)公司尚未盈利，主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)產(chǎn)品研發(fā)投入較大、部分產(chǎn)品的研發(fā)周期較長，同時(shí)部分定點(diǎn)車型項(xiàng)目尚未進(jìn)入量產(chǎn)階段。
受此影響，縱目科技坦言，持續(xù)虧損且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損，未來受下游需求波動、客戶拓展進(jìn)度、車型量產(chǎn)計(jì)劃等多方面因素的影響，一定時(shí)間內(nèi)可能無法實(shí)現(xiàn)盈利，公司上市后虧損狀態(tài)可能持續(xù)存在或累計(jì)未彌補(bǔ)虧損可能繼續(xù)擴(kuò)大，從而可能導(dǎo)致觸發(fā)《上市規(guī)則》財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市第12.4.2條的情形，面臨股票直接終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。
從縱目科技主營業(yè)務(wù)來看，其主營業(yè)務(wù)為汽車智能駕駛系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。報(bào)告期內(nèi)，主營業(yè)務(wù)收入占比分別為98.87%、94.87%、99.53%和99.87%，主營業(yè)務(wù)突出。
未來收入增長主要取決于智能駕駛系統(tǒng)滲透率的提升、公司產(chǎn)品的市場競爭力的提高、新車型項(xiàng)目的持續(xù)量產(chǎn)落地時(shí)間以及下游整車廠商訂單的增長等因素。如果未來市場需求不能保持增長、產(chǎn)品被競爭對手同類型產(chǎn)品替代或客戶拓展不及預(yù)期，則縱目科技銷售收入將存在增長不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
研發(fā)投入較高，研發(fā)成果或無法產(chǎn)業(yè)化作為以技術(shù)創(chuàng)新為中心點(diǎn)的自動駕駛企業(yè)，強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)能力是競爭的關(guān)鍵因素之一，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，縱目科技近年來在技術(shù)研發(fā)方面下了一番功夫。
報(bào)告期內(nèi)，縱目科技研發(fā)投入較高且持續(xù)增長，報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)投入分別為1.20億元、1.72億元、2.69億元和8673.74萬元，占收入比重分別為240.65%、205.13%、118.32%和96.34%。
據(jù)介紹，縱目科技為國內(nèi)少數(shù)能夠提供包含L0至L4級別智能駕駛控制單元及智能傳感器在內(nèi)的汽車智能駕駛系統(tǒng)的一級供應(yīng)商。經(jīng)過多年研發(fā)投入，其在智能駕駛軟件算法及硬件設(shè)計(jì)方面形成了多項(xiàng)核心技術(shù)，截至招股書簽署日，發(fā)行人及其子公司共取得65項(xiàng)軟件著作權(quán)和177項(xiàng)已授權(quán)專利，其中發(fā)明專利63項(xiàng)，實(shí)用新型專利86項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利28項(xiàng)。
報(bào)告期內(nèi)，縱目科技累計(jì)實(shí)現(xiàn)了將近二十個(gè)車型的量產(chǎn)出貨，累計(jì)出貨量超過40萬套。盡管如此，由于研發(fā)費(fèi)用投入較大，若不能及時(shí)轉(zhuǎn)換為經(jīng)營成果，依舊會對業(yè)績產(chǎn)生不良影響。
縱目科技方面坦承，部分項(xiàng)目開發(fā)周期較長，如果公司無法有效地整合不同項(xiàng)目，或者研發(fā)成果無法獲得下游客戶認(rèn)可導(dǎo)致無法實(shí)現(xiàn)商業(yè)化量產(chǎn)，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
在研發(fā)人員方面，截至2022年3月31日，公司員工總?cè)藬?shù)835人，其中核心技術(shù)人員4人，占員工總?cè)藬?shù)的0.48%，研發(fā)人員517人，占員工總?cè)藬?shù)比例為61.92%。公司研發(fā)人員學(xué)歷主要為碩士及以上，其中博士及以上學(xué)歷12人，占比1.44%，碩士學(xué)歷229人，占比27.43%。
擬融資20億元，沖刺科創(chuàng)板“意料之中”招股書顯示，此次擬公開發(fā)行人民幣普通股不超過3211.00萬股，融資金額20億元，募集資金投資項(xiàng)目主要圍繞主營業(yè)務(wù)開展。
具體來看，上海研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目擬使用募集資金投入金額12.92億元，約占融資總金額的64.6%；東陽智能駕駛系統(tǒng)生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）為4.50億元，約占融資總金額的22.5%；其余為補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目。
今年3月，縱目科技完成超過10億元人民幣的E輪融資，由東陽冠定領(lǐng)投，遠(yuǎn)?；?、臨芯資本、佐譽(yù)資本、復(fù)樸資本、青島元盈、泰有資本及老股東湖州環(huán)太湖集團(tuán)和創(chuàng)徒投資跟投。
據(jù)媒體報(bào)道，早在2021年6月份，縱目科技拿到小米長江產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投的D3輪融資后，便公開表示“有科創(chuàng)板上市的計(jì)劃”。
縱目科技沖擊科創(chuàng)板乃意料之中的事，但面臨的種種風(fēng)險(xiǎn)問題卻是不可小覷的，實(shí)際控制人持股比例較低還有可能導(dǎo)致控制權(quán)變化。
截至招股書簽署日，縱目科技實(shí)際控制人為唐銳。唐銳及其一致行動人李曉靈合計(jì)控制縱目科技33.30%股份對應(yīng)的表決權(quán)。同時(shí)唐銳通過任職董事長兼總經(jīng)理，控制、影響公司的總體發(fā)展戰(zhàn)略和日常經(jīng)營決策。
本次發(fā)行完成后，唐銳控制發(fā)行人的表決權(quán)比例預(yù)計(jì)將不超過24.98%。由于公司股權(quán)相對分散、實(shí)際控制人控制股權(quán)比例較低，因此上市后潛在投資者可能通過收購控制公司股權(quán)或其他方式影響公司控制權(quán)的穩(wěn)定性。
