7月3日早盤，天合光能低開低走，盤中最高跌超9%，截至收盤報價38.95元，跌8.59%，總市值846.5億元。2022年8月，天合光能曾創(chuàng)下87.85元高點（向前復(fù)權(quán)）。最新價元相比高點股價，天合光能跌幅55%，實現(xiàn)腰斬。
今日早盤大跌前，天合光能股價迎來一波反彈，6月9日至6月30日漲幅21%。然而，今日早盤近8%的跌幅，讓近期反彈的股價又出現(xiàn)縮水。
(資料圖)
消息面上，天合光能拋出百億定增計劃，這是公司自2020年6月10日科創(chuàng)板上市后的第一個定增募資計劃。定增發(fā)行價是以階段股價為參考的，天合光能的股價變化會如何影響定增計劃？
值得注意的是，股價低迷的天合光能業(yè)績表現(xiàn)并不差，甚至是翻倍式增長。股價低迷背后，除了行業(yè)公司整體估值回調(diào)，天合光能重要股東擬“清倉式”減持也影響了其他投資者的持股信心。
擬定增募資不超過109億元，天合光能股價距高點腰斬6月30日晚間，天合光能公告，擬定增募資不超過109億元，用于淮安年產(chǎn)10GW高效太陽能電池項目、天合光能（東臺）年產(chǎn)10GW高效太陽能電池項目、天合光能（東臺）年產(chǎn)10GW光伏組件項目、補充流動資金及償還銀行貸款。
天合光能表示，本次募投項目，公司圍繞大尺寸N型高效電池和組件，推進(jìn)先進(jìn)產(chǎn)能投資與建設(shè)，加快夯實基于大尺寸電池的超高功率組件產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢，提升公司交付能力，向客戶提供更優(yōu)質(zhì)更具有競爭力的光伏產(chǎn)品。
除了經(jīng)營層面的拓產(chǎn)能考慮，天合光能還提到了財務(wù)層面的考慮。
天合光能稱，截至 2023年3月底，公司短期借款124.25億元，長期借款51.66 億元，主要為銀行貸款。截至2023年3月底，公司合并報表的資產(chǎn)負(fù)債率為70.96%，未來如繼續(xù)加大債務(wù)融資規(guī)模，較高的負(fù)債將帶來較高的財務(wù)費用，公司存在一定的流動性壓力。
從定增募投項目來看，天合光能擬用32.6億元補充流動資金及償還銀行貸款。
天合光能股價低迷，會如何影響定增？嚴(yán)格意義上說，增發(fā)價和股價沒有正比反比關(guān)系。不過，股價高低影響發(fā)行結(jié)果。募資總額=股價*發(fā)行數(shù)量，股價越低，募資總額不變的情況下，發(fā)行的數(shù)量就要越多。
定增發(fā)行價是以階段股價為參考，為了順利發(fā)行，發(fā)行價都會較定價基準(zhǔn)日有一定的折價。天合光能表示，本次向特定對象發(fā)行股票的定價基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日。本次發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日（不含定價基準(zhǔn)日）公司股票交易均價的80%。
發(fā)行期是在獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)文件后的有效期內(nèi)（一般是6個月），由發(fā)行人與保薦機構(gòu)協(xié)商確定，發(fā)行期的第一個交易日即為發(fā)行期首日。
天合光能擬百億的定增募資計劃，碰上股價腰斬，未來發(fā)行結(jié)果值得關(guān)注。
有股東擬“清倉式”減持，又迎高比例解禁在光伏領(lǐng)域，天合光能是一家巨頭公司，成立于1997年，是國內(nèi)最早涉足光伏行業(yè)的頭部企業(yè)之一。2022年度，公司組件出貨量達(dá)43GW，排名全球第三，近三年組件出貨量復(fù)合增長率為64.55%，其中210大尺寸組件出貨量全球第一。
2022年報顯示，天合光能主要業(yè)務(wù)包括光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)、智慧能源三大板塊。其中光伏產(chǎn)品是營收主力，包括光伏組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2020年6月10日，天合光能上市，被稱為“科創(chuàng)板光伏第一股”。
業(yè)績方面，天合光能上演翻倍式增長。
2022年，天合光能營收850.52億元，增幅超90%；實現(xiàn)歸母凈利潤36.80億元，增幅超過100%。2023年一季度營收213.19億元，同比增長約40%；歸母凈利潤17.68億元，增幅225.43%。
業(yè)績是股價的重要影響因素。那么，天合光能股價為何腰斬？原因很可能是機構(gòu)“資金搬家”，也就是說，機構(gòu)資金從光伏設(shè)備行業(yè)獲利頗豐，選擇落袋為安，轉(zhuǎn)而加倉其他行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，天合光能高點較上市首日開盤價有400%以上的漲幅。
天合光能股價另一影響原因，是股東大手筆甚至“清倉式”減持。
2023年5月26日，天合光能公告，持股10.73%的股東興銀資本擬減持不超過天合光能總股本5.23％的股票，持股0.42％的股東興璟投資擬減持不超過天合光能總股本0.42％的股票。
不難看出，興銀資本計劃減持其50％持倉，興璟投資是“清倉式”減持。
受此消息影響，5月29日，天合光能大跌16.5%。天合光能證券部曾公開表示，公司本身生產(chǎn)經(jīng)營方面都是正常向好的，大跌最主要的原因還是股東減持計劃。
自大跌16%后，天合光能連續(xù)下跌，5月29日至6月8日的9個交易日，股價跌幅26%，還創(chuàng)下階段低點34.86元。
重要股東大手筆減持計劃，讓解禁的股東后續(xù)操作壓力倍增。6月12日，天合光能8.45億股首發(fā)限售股解禁，占總股本比例的38.88%。按前一日收盤價計算，解禁市值超300億元。
根據(jù)公告，本次上市流通的限售股為公司首次公開發(fā)行前股東持有的限售股，限售股東11名，分別為公司控股股東及實際控制人高紀(jì)凡、盤基投資、星元投資、 清海投資等。
這些股票解禁的股東一旦宣布減持，很可能影響其他投資者做多信心，進(jìn)而導(dǎo)致股價下跌，自身持倉市值也會相應(yīng)下降。目前，解禁的股東尚未發(fā)布減持計劃。
在近幾個月股價低迷的背景下，天合光能又拋出定增募資計劃，未來的實施進(jìn)展我們將保持關(guān)注。
