圍繞新能源的熱潮還在涌動(dòng)，這一次資本盯上了動(dòng)力電池回收賽道。

(相關(guān)資料圖)

此前，廣東金晟新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金晟新能”）的上市輔導(dǎo)備案已獲得證監(jiān)局受理，輔導(dǎo)期限為2022年11月至2023年5月，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中金公司。這意味著，金晟新能正式啟動(dòng)A股IPO進(jìn)程。

金晟新能成立于2010年12月，公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)為李森。目前，公司作為鋰電回收利用解決方案提供商，聚焦退役鋰電綜合回收利用，是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、工信部《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)（白名單）。

根據(jù)官網(wǎng)信息，金晟新能的核心業(yè)務(wù)是對(duì)退役鋰電池進(jìn)行無(wú)害化處理和資源化利用，來(lái)實(shí)現(xiàn)變廢為寶。公司主要產(chǎn)品包括電池級(jí)硫酸鈷、硫酸鎳、硫酸錳、碳酸鋰等產(chǎn)品，并向電池產(chǎn)品延伸。旗下產(chǎn)品覆蓋全球三元前驅(qū)體、正極材料及鋰電池等產(chǎn)業(yè)鏈主流廠商，進(jìn)入特斯拉、造車新勢(shì)力等主流新能源車企的供應(yīng)鏈體系。

根據(jù)上市輔導(dǎo)備案報(bào)告，發(fā)行人第一大股東江西東亮投資控股有限公司直接持有公司的股份數(shù)量未超過(guò)公司總股本的30%，且依其出資額或者持有的股份所享有的表決權(quán)不足以對(duì)股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響，因此發(fā)行人無(wú)控股股東。發(fā)行人第一大股東江西東亮投資控股有限公司持有公司20.93%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。

值得注意的是，金晟新能頗受資本青睞。根據(jù)官網(wǎng)信息，1月3日，公司宣布連續(xù)完成B+輪和C輪兩輪融資，其中B+輪由達(dá)晨財(cái)智、基石資本以及博世旗下博世創(chuàng)投和博原資本等聯(lián)合投資，C輪則由政府背景的產(chǎn)業(yè)資本領(lǐng)投，至此，金晟新能在B系列及C輪融資中已累計(jì)獲得融資10余億元人民幣。市場(chǎng)信息顯示，其估值或高達(dá)120億元。

眾所周知，動(dòng)力電池的應(yīng)用是大勢(shì)所趨。近年來(lái)，這一產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展火熱，隨著電動(dòng)汽車的保有量不斷增長(zhǎng)，動(dòng)力電池的需求量也隨之提升。與此同時(shí)，大規(guī)模動(dòng)力電池也會(huì)逐步退役，動(dòng)力電池回收賽道便受到了較大的矚目，站上了長(zhǎng)景氣周期的風(fēng)口。

一般來(lái)說(shuō)，動(dòng)力電池的回收利用主要是對(duì)新能源汽車廢舊鋰電池進(jìn)行合理利用。要知道，動(dòng)力電池的容量通常會(huì)隨著使用頻次的增加而不斷降低，新能源汽車的動(dòng)力電池平均壽命一般在5-8年左右，而當(dāng)電池容量衰減至80%之后，便難以為其提供動(dòng)力，屆時(shí)，這些電池就會(huì)面臨淘汰，往往被回收處理。

具體來(lái)看，回收方式一般分為梯次利用和回收拆解，前者是將剩余容量較高、整體滿足使用需求的退役動(dòng)力電池進(jìn)行二次利用，主要用于要求較低的電池領(lǐng)域（儲(chǔ)能、低速電動(dòng)車等）。拆解回收是將退役的動(dòng)力電池通過(guò)干法/濕法回收鎳、鈷、錳等金屬，再將這些材料循環(huán)利用，應(yīng)用到新電池中去。

如今，這一市場(chǎng)的發(fā)展顯然受到了政策和產(chǎn)業(yè)的利好助推，畢竟在實(shí)現(xiàn)“碳中和”的大愿景下，當(dāng)鋰、鎳、鈷等原材料供不應(yīng)求，不斷漲價(jià)，電池成本壓力與日俱增，動(dòng)力電池回收的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益便不斷凸顯，這一市場(chǎng)總規(guī)模有望在2030年達(dá)到千億級(jí)別。

分析這一產(chǎn)業(yè)鏈，上游一般是廢舊電池提供方和回收需要的材料商、設(shè)備商等，中游則是拆解回收廠商、檢測(cè)方等，下游為電池再利用領(lǐng)域的企業(yè)。

動(dòng)力電池回收路徑，圖片來(lái)源：廣發(fā)證券

或許是看到了動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)背后的大蛋糕，回收價(jià)格可謂是“一天一個(gè)價(jià)”。近年來(lái)，這一賽道也擠進(jìn)來(lái)不少入局者，動(dòng)力電池制造商、鋰礦企業(yè)、整車廠商都試圖來(lái)分一杯羹，2021年動(dòng)力電池回收相關(guān)企業(yè)數(shù)量激增，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

值得關(guān)注的是，動(dòng)力電池回收行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已然是一片紅海，目前呈現(xiàn)”小、散、亂”的特點(diǎn)。

事實(shí)上，想要進(jìn)入賽道做正規(guī)玩家，需要具備一定的資質(zhì)。公開(kāi)信息顯示，2018年工業(yè)和信息化部公布第一批符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單以來(lái)，動(dòng)力電池回收企業(yè)“白名單”不斷擴(kuò)容。

然而，進(jìn)入“白名單”的玩家還是少數(shù)，存在較高的門(mén)檻?，F(xiàn)今市場(chǎng)上充斥著大量的非正規(guī)企業(yè)，而這些逐利的小作坊不斷搶占退役電池的資源蛋糕，使得業(yè)內(nèi)亂象頻發(fā)。

目前，最為凸顯的一點(diǎn)便是正規(guī)的入局者難以獲取回收電池資源，回收率較低，取而代之的是小作坊們不斷蠶食其生存空間。

要知道，動(dòng)力電池回收市場(chǎng)的盈虧與鋰礦價(jià)格的波動(dòng)緊密相關(guān)，利潤(rùn)端存在不確定性，疊加前期投入過(guò)多，導(dǎo)致很多合規(guī)的廢舊動(dòng)力電池回收網(wǎng)點(diǎn)的盈利水平堪憂。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，小作坊的未來(lái)容易一眼看到底，往往受限于技術(shù)和規(guī)模。畢竟隨著市場(chǎng)監(jiān)管不斷加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池回收體系逐步規(guī)范與完善，產(chǎn)業(yè)鏈上的信息不對(duì)稱會(huì)得到解決，行業(yè)洗牌將成為必然趨勢(shì)，屆時(shí)正規(guī)企業(yè)會(huì)在回收技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量和安全性等方面獲得更為明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在汽車電動(dòng)化的趨勢(shì)下，動(dòng)力電池回收的意義深遠(yuǎn)，這不僅可以緩解產(chǎn)業(yè)上的供需矛盾，也利于產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，行業(yè)迎來(lái)新機(jī)遇，賽道景氣度不斷高漲，入局者都在加快資本化進(jìn)程。不過(guò)，如今行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局未定，隨著市場(chǎng)向規(guī)?；?、規(guī)范化行進(jìn)，穩(wěn)定的商業(yè)模式亟待形成，入局者只有在供給源頭、回收技術(shù)突破等方面發(fā)力，才能有望跑出來(lái)。