1月18日，蘇州歐福蛋業(yè)股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱“歐福蛋業(yè)”）登陸北交所，保薦人為申萬(wàn)宏源證券，本次發(fā)行價(jià)2.5元/股，截至發(fā)稿時(shí)間，最新市值8億元。

歐福蛋業(yè)主要從事蛋液、蛋粉以及各類蛋類預(yù)制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

根據(jù)招股書(shū)，公司控股股東為China Egg Products ApS（丹麥），持有公司 13,518.8506萬(wàn)股股份，占比87.96%。Christian Nicholas Stadil通過(guò)China Egg Products ApS（丹麥）間接持有公司87.96%股份， 為公司的實(shí)際控制人。

【資料圖】

本次IPO擬募集的資金主要用于預(yù)制蛋制品、蛋液及蛋制品生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目、年增產(chǎn)15000噸蛋制品加工項(xiàng)目、補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

本次募投項(xiàng)目實(shí)施并完全達(dá)產(chǎn)后，公司將新增產(chǎn)能雞蛋白飲料預(yù)混液6000噸/年，新增咸蛋黃醬、蛋撻用調(diào)制蛋液各1000噸/年，新增歐姆蛋產(chǎn)能500噸/年。

募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

報(bào)告期內(nèi)，歐福蛋業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6.81億元、6.20億元、8.49億元、4.20億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-1304.50萬(wàn)元、5281.70萬(wàn)元、2131.82萬(wàn)元、2020.74萬(wàn)元；毛利率分別為12.75%、20.56%、9.96%、13.37%。

基本面情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

事實(shí)上，公司毛利率差異及業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，主要系受上游原材料雞蛋價(jià)格波動(dòng)的影響。

歐福蛋業(yè)的主要原料為雞蛋，雞蛋成本占公司產(chǎn)品總成本比重可達(dá)80%左右，雞蛋價(jià)格受到供求關(guān)系及其上游飼料成本等因素影響，波動(dòng)幅度較大，公司的采購(gòu)價(jià)格隨行就市，而公司產(chǎn)品銷售價(jià)格的調(diào)整存在滯后性，可能無(wú)法將原料雞蛋價(jià)格的波動(dòng)及時(shí)、全部傳導(dǎo)至下游客戶，故雞蛋價(jià)格的波動(dòng)對(duì)其業(yè)績(jī)和盈利有決定性的作用。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，公司雞蛋采購(gòu)向直接生產(chǎn)商采購(gòu)為主，貿(mào)易類供應(yīng)商采購(gòu)為輔，采購(gòu)價(jià)格主要參照雞蛋市場(chǎng)價(jià)格確定。

2021年11月-2022年3月，公司存在與供應(yīng)商新恒昌按照固定價(jià)格采購(gòu)雞蛋的情況，按照正常市場(chǎng)價(jià)格采購(gòu)新恒昌雞蛋的交易金額與按照固定蛋價(jià)模式的采購(gòu)金額對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額約為-642.35萬(wàn)元，其中對(duì)2021年度凈利潤(rùn)的影響約為-301.70萬(wàn)元，對(duì) 2022年凈利潤(rùn)的影響約為-340.65萬(wàn)元。固定價(jià)格采購(gòu)模式的使用一定程度上提升了公司2021年和2022年的盈利。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為1.44億元、1.36億元、1.57億元、1.42億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重分別為21.19%、21.88%、18.45%、33.86%；公司應(yīng)收賬款凈額占總資產(chǎn)比重分別為26.57%、25.95%、28.12%、26.81%；應(yīng)收賬款占比相對(duì)較高。若未來(lái)公司主要客戶發(fā)生經(jīng)營(yíng)困難或者與公司合作關(guān)系出現(xiàn)不利狀況，可能導(dǎo)致回款周期增加甚至無(wú)法收回貨款，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。