2月22日，杭州和泰機(jī)電股份有限公司（以下簡稱“和泰機(jī)電”）登陸深主板，保薦人為民生證券。本次發(fā)行價(jià)格46.81元/股，發(fā)行市盈率22.99倍，截至發(fā)稿時(shí)間，最新總市值43億元。

和泰機(jī)電的主營業(yè)務(wù)為物料輸送設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售，是國內(nèi)先進(jìn)的物料輸送設(shè)備制造商之一。

公司的控股股東為和泰控股，現(xiàn)持有發(fā)行人3,900.00萬股股份，持股比例為80.41%。和泰機(jī)電實(shí)際控制人為董事長徐青。徐青直接持有發(fā)行人1.05%的股份；持有和泰控股51%的股權(quán)，和泰控股持有發(fā)行人80.41%的股份，徐青通過和泰控股間接控制發(fā)行人80.41%的表決權(quán)；徐青通過直接和間接方式控制發(fā)行人81.46%的表決權(quán)。此外，徐青作為海泰精華有限合伙人間接持有發(fā)行人3.82%股份。

(資料圖片)

本次IPO擬募集的資金主要用于年產(chǎn)300萬節(jié)大節(jié)距輸送設(shè)備鏈條智能制造項(xiàng)目、卸船提升機(jī)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、提升設(shè)備技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報(bào)告期內(nèi)，和泰機(jī)電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.35億元、4.10億元、5.12億元、2.69億元，扣非凈利潤分別為7367.73萬元、9978.98萬元、1.44億元、6906.94萬元。

基本面情況，圖片來源：招股書

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為43.98%、44.82%、46.40%、40.51%，其中，整機(jī)產(chǎn)品、配件產(chǎn)品毛利率有所波動(dòng)。

具體來看，公司為物料輸送設(shè)備制造商，主要產(chǎn)品包括板鏈斗式提升機(jī)、膠帶斗式提 升機(jī)等多系列輸送設(shè)備及其配件。

報(bào)告期內(nèi)，和泰機(jī)電的主營業(yè)務(wù)成本中直接材料的占比在80%以上，主要的原材料為鋼材。原材料的市場價(jià)格波動(dòng)將影響公司的生產(chǎn)成本，進(jìn)而影響公司產(chǎn)品的毛利率水平。我國鋼材價(jià)格長期處于波動(dòng)狀態(tài)，自2011年起多年震蕩下跌后于2016年、2017 年有所回升，后經(jīng)2018年至2020年4月回調(diào)后快速上漲，并在2021年5月達(dá)到階段高點(diǎn)。 鋼材價(jià)格的波動(dòng)直接影響物料輸送設(shè)備制造企業(yè)的生產(chǎn)成本和盈利情況。

值得注意的是，公司產(chǎn)品是水泥生產(chǎn)商、采掘企業(yè)客戶生產(chǎn)線的主要配套設(shè)備之一，產(chǎn)品價(jià)值量較高。物料輸送設(shè)備整機(jī)使用年限一般為8-10年，易損配件使用年限一般為2-3年。下游客戶采購公司整機(jī)產(chǎn)品存在時(shí)間間隔。報(bào)告期各期，公司前五大客戶占主營業(yè)務(wù)收入比重為31.44%、36.60%、36.23%、42.51%。公司客戶相對(duì)分散，集中度不高，不排除未來因技術(shù)更新、產(chǎn)業(yè)政策等因素影響導(dǎo)致客戶流失的情況。

和泰機(jī)電預(yù)計(jì)2023年1-3月營業(yè)收入為1.15億元至1.20億元，同比上升-2.89%至 1.33%；扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤為3300萬元至3800萬元，同比增長-7.09%至6.98%。