在海天瑞聲股價(jià)“一飛沖天”之時(shí)，“移動(dòng)系”的中移投資再也按捺不住減持的心。

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2月20日晚，海天瑞聲公告稱，中移投資控股有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中移投資”）計(jì)劃在未來(lái)半年內(nèi)減持所持公司股份合計(jì)不超過128.4萬(wàn)股，合計(jì)不超過公司總股份的3%。

這一則晚間公告也將“移動(dòng)系”的資本圖譜推至聚光燈下，其左手擁抱直真科技、華宇軟件、芒果超媒、金山辦公、迪普科技、科大訊飛等一眾上市公司，右手還攬入諸多金融資產(chǎn)。

短短數(shù)十年，一個(gè)神秘的龐大投資帝國(guó)悄然形成。

海天瑞聲股價(jià)創(chuàng)下歷史新高不久后，中移投資就迫不及待地拋出減持計(jì)劃。

2月20日晚，據(jù)海天瑞聲公告稱，中移投資擬通過集中競(jìng)價(jià)以及大宗交易的方式減持所持公司股份合計(jì)不超過128.4萬(wàn)股，不超過公司股份總數(shù)的3%。

而雙方的交集還要從2019年12月講起，中移投資一舉坐上海天瑞聲第三大股東之位主要分兩步走。

據(jù)海天瑞聲招股書顯示，彼時(shí)中移投資先耗資5022萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司發(fā)行的81萬(wàn)股新增股份。與此同時(shí)，中移投資還掏出1.84億元受讓海天瑞聲股東清德投資、上海豐琬、上海興富等共304.5萬(wàn)股。

也就是說，中移投資通過定增以及股權(quán)受讓的方式共斥資2.34億元獲得海天瑞聲385.5萬(wàn)股。直至海天瑞聲2021年8月上市前，中移投資的持股比例仍為385.5萬(wàn)股，上市后仍未改變。

值得一提的是，中移投資的背后浮現(xiàn)中國(guó)移動(dòng)的身影。據(jù)海天瑞聲招股書顯示，中移投資由中國(guó)移動(dòng)通信有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)移動(dòng)通信”)全資持有，而中國(guó)移動(dòng)通信則是上市公司中國(guó)移動(dòng)的全資子公司。

蟄伏1年4個(gè)月的時(shí)間后，中移投資所持海天瑞聲在去年12月底全部上市流通，但彼時(shí)上市公司的股價(jià)表現(xiàn)平平無(wú)奇，直至1月30日以來(lái)，因海天瑞聲踩中ChatGPT風(fēng)口，股價(jià)突飛猛進(jìn)，截至2月22日，在不到一個(gè)月的時(shí)間累計(jì)漲幅超195%。

在海天瑞聲股價(jià)節(jié)節(jié)攀升之際，中移投資伺機(jī)而動(dòng)，或小賺一筆。若按照2月22日海天瑞聲收盤價(jià)201.07元/股計(jì)算，中移投資或套現(xiàn)2.58億元，相較于2.34億元的成本價(jià)，已經(jīng)收回成本。

中國(guó)移動(dòng)盯上的A股上市公司不勝枚舉，一個(gè)縱橫資本市場(chǎng)的移動(dòng)系“浮出水面”。

據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，其還通過中移投資、中移創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金(深圳)合伙企業(yè)(有限合伙)（簡(jiǎn)稱“中移創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金”）、中移資本控股有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中移資本”）等子公司持股鳳凰傳媒、直真科技、華宇軟件、芒果超媒、金山辦公、迪普科技、科大訊飛等一眾上市公司。

除中移投資外，中移資本、中移創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金同樣是“移動(dòng)系”的一員。據(jù)企查查顯示，中移資本由上市公司中國(guó)移動(dòng)的實(shí)控人中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司全資持有，而中移創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金的出資人則包括中國(guó)移動(dòng)通信，持股比例為50%。

細(xì)觀上述上市公司與“移動(dòng)系”“牽手”的方式，主要是定增、IPO前進(jìn)入、股權(quán)受讓等。

“打折買股票”的定增方式稱得上是“移動(dòng)系”“入股”上市公司最鐘情的渠道之一。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括芒果超媒、大華股份、啟明星辰、中國(guó)東航等上市公司均是“移動(dòng)系”定增版圖中的縮影。

“代表作”當(dāng)屬大華股份。

將時(shí)間拉回2021年3月，中移資本擬斥資56億元包攬大華股份非公開發(fā)行股份3.12億股。直至去年4月，大華股份定增方案塵埃落定，不過發(fā)行對(duì)象改為中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司，發(fā)行數(shù)量也調(diào)整至2.93億股，募資金額也降至51億元。倘若此次定增成功，中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)有望坐上大華股份第二大股東之位。

“移動(dòng)系”的定增之路仍在繼續(xù)。2022年中移資本再度出手，其擬大手筆掏出41億元意圖拿下啟明星辰控股股東之位，持股數(shù)量將為2.84億股，持股比例為22.99%。

IPO前入股上市公司也是“移動(dòng)系”擴(kuò)充投資帝國(guó)的方式之一。除海天瑞聲外，“移動(dòng)系”通過此種方式纜入的上市公司還包括直真科技、優(yōu)刻得-W等。

以優(yōu)刻得-W為例，其與“移動(dòng)系”的關(guān)聯(lián)還要從2018年講起，據(jù)公司招股書顯示，此時(shí)中移資本以1.95億元受讓2.2369%股權(quán)、并斥資3.05億元認(rèn)繳優(yōu)刻得有限（優(yōu)刻得-W的前身）502.4萬(wàn)元注冊(cè)資本，待優(yōu)刻得改制后，中移資本的持股數(shù)量為1800.59萬(wàn)股。

直至優(yōu)刻得首發(fā)上市時(shí)，疊加中移資本以1.84億元參與IPO戰(zhàn)略配售獲得的553.2萬(wàn)股，中移資本的持股數(shù)量增至2353.8萬(wàn)股，位列第四大股東，直至2月16日，中移資本持股數(shù)量仍未改變。

財(cái)大氣粗的“移動(dòng)系”屢屢真金白銀的投向一眾上市公司的背后無(wú)非是曲線謀利。但過程也并非一帆風(fēng)順，就像其豪擲重金入股優(yōu)刻得，時(shí)至今日持倉(cāng)市值卻縮水至4.54億元。

除上市公司外，“移動(dòng)系”自然不會(huì)放過金融領(lǐng)域這塊肥肉，浦發(fā)銀行、私募基金、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)以及支付領(lǐng)域紛紛在列。以基金行業(yè)為例，其通過中移資本投資的基金公司不在少數(shù)，據(jù)企查查顯示，包括北京中移數(shù)字新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）、中移股權(quán)基金等。

值得注意的是，“移動(dòng)系”的大部分股權(quán)投資有著鮮明的產(chǎn)業(yè)鏈特征，比如芒果超媒，大華股份、中國(guó)鐵塔。

“移動(dòng)系”的主要資產(chǎn)則是規(guī)模達(dá)1.86萬(wàn)億的上市公司中國(guó)移動(dòng)。而中國(guó)的通訊市場(chǎng)由中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信三家分晉，中國(guó)移動(dòng)則是當(dāng)之無(wú)愧的“老大哥”。

作為一家唯一市值過萬(wàn)億的運(yùn)營(yíng)商，其業(yè)績(jī)也長(zhǎng)期將中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通甩在身后。

據(jù)公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)移動(dòng)的營(yíng)收從2019年的7459億元逐步增長(zhǎng)至2021年的8483億元；歸屬凈利潤(rùn)從2019年的1066億元年年增長(zhǎng)至2021年的1161億元。

反觀中國(guó)電信的營(yíng)收和歸屬凈利潤(rùn)均不及中國(guó)移動(dòng)。營(yíng)收從2019年的3722億元步步增長(zhǎng)至2021年的4342億元；歸屬凈利潤(rùn)從2019年的205.2億元漸漸增長(zhǎng)至2021年的不過259.5億元。

中國(guó)聯(lián)通的業(yè)績(jī)則在三大運(yùn)營(yíng)商中排名第三，雖然營(yíng)收與中國(guó)電信算得上是旗鼓相當(dāng)，但歸屬凈利潤(rùn)從2019年的49.8億元逐漸增至2021年的63.05億元，與中國(guó)電信相差甚遠(yuǎn)。

雖中國(guó)移動(dòng)業(yè)績(jī)常年奪冠，但也面臨業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽碾[憂。

從上述公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)緩慢之勢(shì)。這背后的主要原因或是公司挑起營(yíng)收大旗的移動(dòng)通信業(yè)務(wù)表現(xiàn)羸弱。

其中占據(jù)舉足輕重的業(yè)務(wù)無(wú)線上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入從2019年的3850億元徐徐增長(zhǎng)至2021年的3929億元；短彩信業(yè)務(wù)收入則從2019年的286億元慢慢增至2021年的311億元；語(yǔ)音業(yè)務(wù)收入更是從2019年的886億元下滑至2021年的762億元。

在此背景下，中國(guó)移動(dòng)朝著數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速奔跑，數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入也逐漸成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極，2021年收入同比增長(zhǎng)26.3%至1594億元；去年上半年數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入同比增長(zhǎng)39.2%至1108億元。

基本面的改善支撐中國(guó)移動(dòng)的股價(jià)，在去年年初公司登上A股舞臺(tái)后，截至年末累計(jì)漲幅近25%。今年以來(lái)，在火爆的ChatGPT概念帶領(lǐng)下，中國(guó)移動(dòng)A股股價(jià)再度上揚(yáng)，截至2月22日，短短不到兩個(gè)月的時(shí)間累計(jì)漲幅超15%。

股價(jià)飆升的不止中國(guó)移動(dòng)，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信也無(wú)例外，其中中國(guó)電信年內(nèi)累計(jì)漲幅超35%。帶動(dòng)三大運(yùn)營(yíng)商股價(jià)節(jié)節(jié)攀升的誘因還包括公司所具備的低估值特征。從估值來(lái)看，據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信的市盈率(TTM)均超過20倍，但中國(guó)移動(dòng)的僅為13.4倍，均低于行業(yè)平均水平。

高分紅也是刺激三大運(yùn)營(yíng)商股價(jià)上沖的催化劑。據(jù)各家公司半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)移動(dòng)將派發(fā)2022年中期股息401.92億元，中國(guó)聯(lián)通擬向公司股東派發(fā)約20.19億元(含稅)的股利，中國(guó)電信派息金額總計(jì)為109.8億元，三家派息金額高超530億元。

低估、高分紅，資金大舉買入，三大運(yùn)營(yíng)商的春天似乎已經(jīng)到來(lái)。