11月30日，小鵬汽車-W發(fā)布三季報(bào)，第三季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收68.2億元，同比增長(zhǎng)19.3%；毛利率環(huán)比提升至13.5%。已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度虧損的小鵬汽車，并未止住虧損的步伐，三季度凈虧損為23.76億元。12月1日早盤，小鵬汽車一度漲超30%，隔夜小鵬汽車(XPEV.US)美股收漲47.28%，同與其他中概新能源汽車股全線大漲。

業(yè)績(jī)不佳，緣何暴漲？昨日(11月30日)的一則“新能源汽車補(bǔ)貼2023年或延續(xù)原來(lái)50%”傳聞，令新能源整車企業(yè)直線升溫。但據(jù)財(cái)聯(lián)社，包括行業(yè)協(xié)會(huì)、多家主流主機(jī)廠高層求證上述傳聞時(shí)，受訪者均表示“不知情”、“沒(méi)有消息”。

小鵬汽車今年以來(lái)股價(jià)長(zhǎng)期處于陰跌走勢(shì)，截至目前，小鵬汽車股價(jià)今年依然跌近80%。有分析稱，小鵬汽車暴漲背后，是逼空行情的上演，甚至有不少空方股民在社區(qū)平臺(tái)表示，“虧6000，趕緊賣了”。

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事實(shí)上，從盈利能力看，新勢(shì)力車企蔚來(lái)、理想、小鵬均處于虧損狀態(tài)，其中小鵬汽車虧損程度最大。前三季度，小鵬汽車共計(jì)交付了98553輛汽車。也就是說(shuō)，小鵬每交付一輛汽車，便虧損6.88萬(wàn)元。

小鵬汽車為了扭轉(zhuǎn)虧損狀態(tài)，也試圖向高端市場(chǎng)進(jìn)發(fā)。今年9月21日，小鵬G9正式上市，售價(jià)區(qū)間為30.99-46.99萬(wàn)元，超過(guò)旗下其他車型價(jià)格。不過(guò)，尷尬的是G9上市后的首月，也就是今年10月，僅交付623輛。

11月初，在接受媒體采訪時(shí)，何小鵬不止一次提到，“銷量恢復(fù)到第一陣營(yíng)，品牌就會(huì)向上”。而打開(kāi)銷量之門的鑰匙，還是G9。在昨日的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，何小鵬表示，G9將帶動(dòng)小鵬走出交付低谷，成為30萬(wàn)以上純電SUV市場(chǎng)的前三名。明年隨著口碑的積累，進(jìn)一步縮小與第一名之間的差距。

此外，近期小鵬汽車的組織架構(gòu)調(diào)整引發(fā)關(guān)注。對(duì)此，何小鵬回應(yīng)?！澳壳靶※i汽車正在深入推進(jìn)組織變革，我本人將更多聚焦于小鵬汽車的戰(zhàn)略、產(chǎn)品規(guī)劃和研發(fā)，推動(dòng)組織的變革和升級(jí)，并大幅減少個(gè)人在生態(tài)企業(yè)的直接參與度。同時(shí)，小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁夏珩也將辭去董事會(huì)的執(zhí)行董事職務(wù)，工作精力更加聚焦于產(chǎn)品?！焙涡※i透露道，之所以進(jìn)行如此大規(guī)模的調(diào)整，核心是為了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、提升銷量。

對(duì)于Q4，小鵬給出的交付指引為2萬(wàn)~2.1萬(wàn)輛，同比下滑50%～53%;營(yíng)收指引為48億元～51億元之間，同比下滑40%～44%。四季度本應(yīng)是新能源汽車沖高產(chǎn)量和銷量的關(guān)鍵一季，但如今看來(lái)并未如期大增。

今年1至10月，小鵬累計(jì)交付103654輛新車。若按Q4指引計(jì)算，預(yù)計(jì)全年交付量約在12萬(wàn)輛。而按照年初的規(guī)劃，小鵬在2022年的交付目標(biāo)為“達(dá)成25萬(wàn)輛，沖擊30萬(wàn)輛”。

展望未來(lái)，光大證券認(rèn)為，小鵬汽車的核心優(yōu)勢(shì)在于全棧自研軟件算法能力，小鵬G9產(chǎn)能爬坡能力以及全新平臺(tái)車型的產(chǎn)品力值得關(guān)注。

平安證券研報(bào)表示，小鵬汽車三季度交付量符合預(yù)期，毛利率環(huán)比改善，四季度交付量繼續(xù)承壓。公司目前正在經(jīng)歷短暫的經(jīng)營(yíng)困局，但公司正在進(jìn)行一系列的改革，包括組織架構(gòu)的調(diào)整和部分的戰(zhàn)略調(diào)整，平安證券認(rèn)為公司依然具備調(diào)整和糾偏空間，隨著2023年新車型的上市，公司銷量和單車均價(jià)有望重回增長(zhǎng)趨勢(shì)。