近日，浙江陀曼智能科技股份有限公司(下稱“陀曼智能”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資3.8億元。
陀曼智能公司專注于中高端數(shù)控齒輪機(jī)床、車(chē)削自動(dòng)化生產(chǎn)線、智能制造軟件及服務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要面向齒輪、軸承制造領(lǐng)域客戶提供智能制造解決方案。公司產(chǎn)品主要包括數(shù)控滾齒機(jī)、齒輪復(fù)合機(jī)床、數(shù)控剃齒機(jī)、齒輪全自動(dòng)生產(chǎn)線、車(chē)削自動(dòng)化生產(chǎn)線、MES制造執(zhí)行系統(tǒng)等，下游應(yīng)用領(lǐng)域主要包括汽車(chē)制造、工程機(jī)械、高端農(nóng)機(jī)、摩托車(chē)、家電、減速機(jī)等行業(yè)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為1.09億元、1.28億元、2.69億元;同期對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)分別為2756.41萬(wàn)元、1212.44萬(wàn)元、4630.71萬(wàn)元。
【資料圖】
公司選擇《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)款規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。
本次擬募資用于年產(chǎn)280臺(tái)數(shù)控齒輪機(jī)床擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、數(shù)控機(jī)床技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，陀曼控股持有公司1,809.87萬(wàn)股股份，持股比例為48.26%，為公司控股股東。俞朝杰直接持有公司520.66萬(wàn)股，持有陀曼控股70.00%的股權(quán)，持有智曼投資60.00%的財(cái)產(chǎn)份額，并擔(dān)任智曼投資的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人，俞朝杰直接及通過(guò)陀曼控股、智曼投資合計(jì)控制公司70.04%的股份表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。
陀曼智能坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
公司專注于中高端數(shù)控齒輪機(jī)床、車(chē)削自動(dòng)化生產(chǎn)線、智能制造軟件及服務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，下游應(yīng)用領(lǐng)域主要包括汽車(chē)制造、工程機(jī)械、高端農(nóng)機(jī)、摩托車(chē)、家電、減速機(jī)等行業(yè)。公司所處行業(yè)及其服務(wù)的下游產(chǎn)業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在較高關(guān)聯(lián)度，宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)將通過(guò)對(duì)公司下游行業(yè)的影響傳導(dǎo)至公司所屬行業(yè)，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生影響。
如果未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生較大波動(dòng)，或當(dāng)前在供給側(cè)改革等宏觀政策調(diào)控的背景下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速如持續(xù)放緩，固定資產(chǎn)投資規(guī)模明顯下降，進(jìn)而影響公司下游行業(yè)的景氣程度、廠商的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，將可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況造成不利影響。
(二)主要核心部件依賴境外品牌的風(fēng)險(xiǎn)
數(shù)控系統(tǒng)是公司中高端數(shù)控齒輪機(jī)床的核心部件之一，公司齒輪機(jī)床產(chǎn)品的數(shù)控系統(tǒng)主要向發(fā)那科進(jìn)行采購(gòu)。報(bào)告期內(nèi)，公司向發(fā)那科采購(gòu)的金額分別為838.88萬(wàn)元、853.73萬(wàn)元和1,729.52萬(wàn)元，占采購(gòu)總額比例分別為15.90%、11.14%和11.60%。國(guó)內(nèi)數(shù)控系統(tǒng)發(fā)展起步較晚，目前國(guó)內(nèi)中高端數(shù)控機(jī)床所需數(shù)控系統(tǒng)大多采購(gòu)自發(fā)那科、西門(mén)子等國(guó)外品牌廠家。
雖然公司與發(fā)那科建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，但若國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)極端情況，可能出現(xiàn)技術(shù)封鎖、產(chǎn)品禁售或限售，進(jìn)而導(dǎo)致數(shù)控系統(tǒng)供應(yīng)不及時(shí)或采購(gòu)成本上漲，影響公司的產(chǎn)品質(zhì)量和盈利水平。
(三)下游部分行業(yè)需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)
機(jī)床行業(yè)為下游行業(yè)提供生產(chǎn)設(shè)備，數(shù)控機(jī)床被譽(yù)為制造業(yè)的“工業(yè)母機(jī)”，下游制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資需求態(tài)勢(shì)直接影響機(jī)床行業(yè)的供需狀況。
報(bào)告期內(nèi)，公司下游客戶涉及眾多行業(yè)，其中來(lái)源于工程機(jī)械、汽車(chē)制造行業(yè)的銷(xiāo)售收入合計(jì)分別為4,586.99萬(wàn)元、5,304.54萬(wàn)元和15,825.37萬(wàn)元，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為43.48%、42.38%和59.50%，工程機(jī)械行業(yè)和汽車(chē)制造行業(yè)是公司重要銷(xiāo)售收入來(lái)源。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與下游行業(yè)的景氣度密切相關(guān)，若未來(lái)工程機(jī)械和汽車(chē)制造行業(yè)持續(xù)不景氣、增速放緩或下滑、固定資產(chǎn)投資規(guī)模下降，客戶將會(huì)減少對(duì)公司數(shù)控齒輪機(jī)床產(chǎn)品的采購(gòu)，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐韶?fù)面影響。
(四)技術(shù)升級(jí)迭代風(fēng)險(xiǎn)
數(shù)控機(jī)床行業(yè)屬于典型的技術(shù)密集型行業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新是驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展的核心要素之一。世界機(jī)床行業(yè)主要由德國(guó)、日本和美國(guó)的機(jī)床巨頭企業(yè)主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)數(shù)控機(jī)床的品牌知名度、技術(shù)水平較國(guó)際領(lǐng)先機(jī)床廠商仍有一定差距，國(guó)內(nèi)數(shù)控機(jī)床企業(yè)總體仍然處于進(jìn)口替代的初步階段。如果未來(lái)公司的技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)不能充分貼近下游產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需求，或因?qū)π袠I(yè)技術(shù)發(fā)展方向誤判而導(dǎo)致研發(fā)活動(dòng)失敗，將會(huì)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和核心競(jìng)爭(zhēng)力造成負(fù)面影響。
(五)存貨余額較高的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為3,923.25萬(wàn)元、4,347.91萬(wàn)元和4,787.77萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為29.05%、21.75%和24.59%，公司存貨賬面價(jià)值占流動(dòng)資產(chǎn)的比重處于較高水平。公司存貨中原材料、在產(chǎn)品比重較大，主要系公司原材料類(lèi)型眾多、生產(chǎn)周期較長(zhǎng)、直接材料占成本比重較高等因素所致。公司期末存貨逐年增加，并有可能隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大而進(jìn)一步增加。
報(bào)告期各期末，公司按照存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提政策對(duì)存貨進(jìn)行減值測(cè)試，并充分計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。公司存貨余額較高，一方面對(duì)公司流動(dòng)資金占用較大，導(dǎo)致一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);另一方面若市場(chǎng)需求發(fā)生重大不利變化，可能出現(xiàn)存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)。
