今日，科捷智能正式啟動申購，網(wǎng)上申購代碼為787455。該公司擬發(fā)行約4521萬股，發(fā)行價格為21.88元/股。按本次發(fā)行價和新股發(fā)行數(shù)量，預計募集資金9.89億元，扣除發(fā)行費用后，預計募集資金凈額8.91億元，發(fā)行市盈率為57.41倍。
近年由于下游物流行業(yè)與工業(yè)領域需求的持續(xù)擴張，科捷智能報告期內(nèi)營收、歸母凈利潤的復合增長率分別為66.19%、160.68%。
隨著人口紅利遞減以及經(jīng)濟結構轉型調(diào)整，國家政策及法規(guī)扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及機器視覺、云計算等新興技術協(xié)同作用發(fā)揮，科捷智能董事長兼總經(jīng)理龍進軍認為，智能物流及智能制造等行業(yè)迎來了市場機遇。
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從客戶情況來看，科捷智能客戶集中度過高，且對第一大客戶順豐存在較大的收入依賴。最新披露的信息顯示，公司非關聯(lián)的在手訂單金額較2021年末提升43.93%，高于整體訂單規(guī)模的增長。
▍智慧物流系統(tǒng)近三年保持高增長
招股書顯示，科捷智能從事智慧物流與智能制造系統(tǒng)的設計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售服務。從業(yè)務結構來看，智能物流系統(tǒng)最近三年年均復合增長率為65.99%，2021年占主營業(yè)務收入的比例為75.40%，構成公司當前主營業(yè)務收入的主要來源。
報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為4.62億元、8.80億元及 12.77億元，近三年營業(yè)收入年均復合增長率為66.19%；歸母凈利潤由2019年的1272.83萬元增長至2021年的8649.30萬元，年均復合增長率160.68%。
下游物流行業(yè)與工業(yè)領域需求的持續(xù)擴張，是科捷智能過去業(yè)績增長的重要因素。
科捷智能董事長兼總經(jīng)理龍進軍在日前舉行的科創(chuàng)板IPO路演中表示，目前，人口紅利遞減以及經(jīng)濟結構轉型調(diào)整，國家政策及法規(guī)扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，機器視覺、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等新興技術發(fā)展促進本行業(yè)技術水平不斷提高，為智能物流及智能制造等行業(yè)帶來市場機遇。
以物流行業(yè)為例，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2026年中國智能物流行業(yè)深度調(diào)研分析報告》顯示，2020年中國智能物流行業(yè)交易規(guī)模達544.01億元，同比增長21.6%。
“由于國外智能物流和智能制造系統(tǒng)領域發(fā)展時間較早，該領域內(nèi)國際知名企業(yè)主要來自歐洲、美國和日本等地區(qū)，且業(yè)務規(guī)模較大，具有先進的技術、豐富的產(chǎn)品線和多年積累的項目經(jīng)驗，優(yōu)勢尤其在高端市場更為明顯?！?/p>
不過龍進軍也表示：“伴隨國內(nèi)智能物流和智能制造市場需求的快速增加，以及資本的助推，國內(nèi)出現(xiàn)了一批從事該行業(yè)的中小企業(yè)，已經(jīng)基本形成了完整的智能物流和智能制造系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈，在各細分行業(yè)發(fā)展了一批研發(fā)設計能力較強、項目經(jīng)驗較為豐富的企業(yè)?！?/p>
對于未來市場競爭格局，龍進軍認為，集成化、定制化、技術設計面廣，是目前智慧物流與智能制造行業(yè)的核心技術特點，近年國內(nèi)外智能物流和智能制造領域企業(yè)逐步在市場競爭中構建起技術壁壘、資金壁壘、經(jīng)驗壁壘和人才壁壘等?！靶袠I(yè)的進入門檻越來越高，新進入者難以在短時間內(nèi)取得發(fā)展，預計未來競爭格局不會發(fā)生重大變化?！?/p>
▍大客戶順豐身兼公司二股東
招股書顯示，科捷智能報告期內(nèi)主要客戶包括順豐、德邦、燕文物流、印度 Delhivery、遞一物流等大型快遞物流集團，以及韓國 Coupang、京東、蘇寧、印度 Flipkart 等知名電商平臺。
不過，擁有眾多知名客戶并積極開展海外業(yè)務，仍無法掩蓋科捷智能客戶集中度過高，且對第一大客戶順豐存在較大的收入依賴的事實。
報告期內(nèi)，公司源自前五名客戶的營業(yè)收入分別為2.87億元、8.01億元及10.48億元，占營業(yè)收入的比例分別為62.11%、90.98%及 82.05%。其中順豐為期內(nèi)第一大客戶，銷售金額占比分別為 21.55%、45.12%及48.37%，2021年來自順豐的銷售收入達到6.18億元。
值得注意的是，順豐目前還是持有公司14.85%股份的第二大股東。
公司方面表示，基于順豐在快遞物流行業(yè)的龍頭地位和公司的在手訂單情況，在可預見的未來公司與順豐的交易將持續(xù)存在。
最新披露的信息顯示，科捷智能非關聯(lián)的在手訂單規(guī)模增長較為顯著。
截至2022年3月25日，公司合計在手訂單額19.47億元，相比上年末增長25.12%。其中，來自順豐、海爾日日順、賽輪輪胎等關聯(lián)客戶以外的其他客戶的在手訂單，金額合計為9.53億元，相比2021年末增長43.93%——增幅高于整體訂單規(guī)模的增長。截至2022年3月25日，對除順豐外最大的內(nèi)銷客戶京東的在手訂單達2.96億元。
對于科捷智能未來的市場戰(zhàn)略，董事長龍進軍日前表示，鞏固現(xiàn)有重點行業(yè)客戶群體的基礎上，持續(xù)改善國內(nèi)市場客戶群體結構，積極拓展亞洲、歐洲等地區(qū)的海外市場，加強渠道建設、提高公司品牌海外知名度，將會是未來的發(fā)展重點。
