2021年6月24日,陌生人社交平臺Soul本該在這一天登陸納斯達(dá)克,但就在準(zhǔn)備上市的前一天,Soul宣布暫停上市流程,稱公司存在其他資本運(yùn)作的可能性。直到一年后的2022年6月30日晚間,Soul才向港交所遞交招股書,美銀證券和中金公司為聯(lián)席保薦人。
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在Soul中止上市計劃的一年中,發(fā)生了太多的故事。性少數(shù)群體社交平臺Blued在4月30日宣布正式私有化;摯文集團(tuán)(原陌陌集團(tuán),下稱“陌陌”)6月7日發(fā)布的2022年第一季度業(yè)績也顯示,其凈收入已經(jīng)連續(xù)9個月下滑;BAT等大廠的陌生人社交業(yè)務(wù),也大多做得不溫不火。陌生人社交賽道的熱度,仿佛有降溫的趨勢。
從業(yè)績上看,Soul的營收增勢明顯,月活用戶數(shù)量、用戶付費(fèi)率、付費(fèi)用戶月均付費(fèi)等指標(biāo)也頗為亮眼。但報告期內(nèi)Soul的凈虧損卻也不斷擴(kuò)大,三年合計虧損超過17億元。此外,擴(kuò)張后的裁員糾紛、盈利業(yè)務(wù)單一、“投黃”案等問題仍然懸而未決。
陌生人社交,越來越難?
幾年前,陌生人社交也曾是一條“千億級藍(lán)海賽道”。陌陌為行業(yè)探索出的“陌生人社交+直播”模式引來一眾后來者效仿。賽道上的投資熱潮發(fā)生在2014、2015年,分別發(fā)生了71起、98起投資事件。
陌生人社交的迷人之處在于:國內(nèi)的熟人社交流量早已被騰訊的微信、QQ牢牢把持,龍頭地位難以撼動,這部分流量也為騰訊帶來了源源不斷的收益。而與之相對的陌生人社交賽道,仍是一片藍(lán)海。
艾媒咨詢的數(shù)據(jù)顯示,近年來我國陌生人社交用戶規(guī)模不斷增長,至2020年已有6.49億人。
社交流量所帶來的不光是信息流,更是資金流,這對BAT、網(wǎng)易、小米、字節(jié)跳動等大廠的吸引力顯而易見。這些企業(yè)推出過幾十款陌生人社交APP,懷著各自的目標(biāo)追逐著一個名為“社交”的夢。
但縱使在國內(nèi)有接近總?cè)丝谝话氲挠脩粢?guī)模,大廠們推出的陌生人社交產(chǎn)品的存活率卻仍舊很低。反而是陌陌、Soul等創(chuàng)業(yè)公司成功突圍,占領(lǐng)了越來越多的用戶心智。新人想要入局,正在變得越來越難。
這一賽道上的融資事件,也從側(cè)面印證了這一點(diǎn)。2020年受政策及互聯(lián)網(wǎng)紅利退潮的影響,行業(yè)僅發(fā)生了4起融資,雖然在2021年有所回暖,但也僅有25起融資,再難重現(xiàn)當(dāng)年的盛景。
幾年下來,Soul跑贏了自己的同行,其2019年的估值甚至超過了如今陌陌的市值,成為賽道上貨真價實的種子選手,但從招股書上看,Soul的日子也不太好過。
增收也增虧,為人做嫁衣
2019-2021年(下稱“報告期”),Soul在幾項關(guān)鍵數(shù)據(jù)上表現(xiàn)亮眼。
2021年,Soul的月活用戶數(shù)量為3160萬人,同比增長51.6%。日活用戶數(shù)量為930萬人,較2020年增長55.8%。在2019年,這兩項數(shù)據(jù)的增速均在80%以上。此外,用戶的付費(fèi)意愿也有所提升,付費(fèi)率從2019年的2.3%升至5.2%,付費(fèi)用戶月均付費(fèi)額從21.9元升至60.5元。
用戶數(shù)量與付費(fèi)意愿齊升,Soul的營業(yè)收入增長迅速。報告期內(nèi)公司的營收分別為7070萬元、4.98億元、12.81億元,2021年的營收較前一年增長了157.3%。
但與此同時,Soul的盈利狀況卻并不樂觀,報告期內(nèi)公司的虧損也逐年擴(kuò)大,分別為虧損3.53億元、5.79億元和13.24億元。
拖累Soul盈利能力的,是占比巨大的銷售費(fèi)用,報告期內(nèi)公司的銷售及營銷開支分別為2.04億元、6.21億元和15.13億元,在當(dāng)年總收入中的占比分別高達(dá)289.1%、124.8%和118.1%。
巨大的營銷開支背后,是陌生人社交賽道上的選手們一直都在嘗試解決的一個問題:陌生人社交難以通過熟人社交那種“一人帶一家”的方式吸引用戶,所以勢必需要通過營銷投入保持用戶增長。
而社交本身就是一個將陌生人變?yōu)槭烊说倪^程,隨著用戶之間的關(guān)系越發(fā)熟絡(luò),一句“加個微信”,就足以讓他們選擇將后續(xù)對話轉(zhuǎn)移至熟人社交平臺,從而降低Soul從用戶身上發(fā)掘后續(xù)價值的機(jī)會。
一進(jìn)一出之間,陌生人社交平臺成為了一個單向的“旋轉(zhuǎn)門”,用戶從陌生人變?yōu)槭烊?,在實現(xiàn)了自己的社交目標(biāo)后,很可能變得不再活躍。
今天的Soul,就站在這樣一個尷尬的位置上。更尷尬的是,Soul的產(chǎn)品定位難以容忍它通過直播快速變現(xiàn),而除此之外的變現(xiàn)模式仍處于較早期的探索階段。
盈利模式單一,估值或存倒掛
Soul目前正在嘗試三種變現(xiàn)方式,分別是:廣告、付費(fèi)會員、虛擬/實體禮物。
虛擬/實體禮物業(yè)務(wù)上線于2021年第一季度,名為好物商城,包含700多個SKU的商品,用戶可以在聊天過程中互相贈送實體禮物,算是Soul在電商領(lǐng)域的試水。
可實際上,在2021年,真正為Soul貢獻(xiàn)了現(xiàn)金流的只有廣告與付費(fèi)會員業(yè)務(wù),在總收入中的占比分別為93.9%和6.1%。虛擬/實體禮物在2021年全年僅貢獻(xiàn)了83.1萬元的收入。
依托現(xiàn)有3000萬級別的日活規(guī)模,Soul對廣告商的吸引力較為有限。Soul想要進(jìn)一步擴(kuò)大營收規(guī)模,還需要進(jìn)一步擴(kuò)大自身用戶規(guī)模并提升付費(fèi)意愿。
而Soul的月活用戶增速,較2019年已經(jīng)出現(xiàn)減緩的趨勢。Soul選擇這樣的時間點(diǎn)上市,或許是借鑒了陌陌的上市經(jīng)驗。
陌陌前CEO唐巖曾在接受采訪時表示,陌陌是在它的增長曲線最漂亮的時候上市的,隨著互聯(lián)網(wǎng)紅利的逐漸消退,陌陌整體上陷入瓶頸期。2022年6月7日,陌陌披露的2022年第一季度財報顯示,其凈收入為31.48億元,連續(xù)9個季度同比下滑,凈利潤2.89億元,同比下滑37.35%。
如今,坐擁過億月活、超30億營收且已經(jīng)盈利的摯文集團(tuán)的總市值已經(jīng)不足10億美元,遠(yuǎn)低于Soul在2019年融資時15億美元的估值。更何況,2021年6月,Soul還收獲了博裕資本、騰訊、米哈游等參與的1.69億美元戰(zhàn)略融資。
對月活增速已開始放緩的Soul而言,錯過2021年6月的上市時機(jī),是否意味著錯過了最好的增長曲線?