北京量子之歌科技有限公司（以下簡稱“量子之歌”）于美東時(shí)間12月20日正式向美國證券交易委員會遞交F-1文件，計(jì)劃以“QSG”為證券代碼在納斯達(dá)克掛牌上市。

量子之歌本次計(jì)劃以發(fā)行美國存托股票（ADS）的方式在美上市，花旗和中金公司擔(dān)任聯(lián)席主承銷商，老虎證券亦參與本次發(fā)行。

(資料圖)

目前，量子之歌通過旗下啟牛、千尺、講真等知識分享平臺為成人學(xué)習(xí)者提供易于理解、價(jià)格合理、且易于獲取的在線課程。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，量子之歌是中國最大的成人個(gè)人興趣在線學(xué)習(xí)服務(wù)提供商；按2021年收入計(jì)算，量子之歌是中國成人學(xué)習(xí)市場前五大服務(wù)提供商之一。具體來看量子之歌的發(fā)展歷程：

在C端，量子之歌于2019年7月推出在線金融素養(yǎng)課程，并迅速成為中國最大的成人在線金融素養(yǎng)知識學(xué)習(xí)服務(wù)提供商，2021占有36.9%的市場份額（按收入計(jì)算）；2021年8月，量子之歌將課程擴(kuò)展到金融以外更多的個(gè)人興趣課程，以滿足大眾更多元化的需求。

而在B端，量子之歌于2020年2月推出了針對金融機(jī)構(gòu)的營銷服務(wù)，使得金融機(jī)構(gòu)與量子之歌的學(xué)習(xí)者建立聯(lián)系，從而擴(kuò)大他們的客戶群；2022年6月，量子之歌又推出企業(yè)人才管理服務(wù)，為企業(yè)客戶提供內(nèi)部員工管理的在線人才測評、培訓(xùn)和學(xué)習(xí)服務(wù)。這意味著，量子之歌一方面可以將服務(wù)產(chǎn)品擴(kuò)展到企業(yè)客戶， 同時(shí)借此機(jī)會發(fā)展成為個(gè)人用戶和企業(yè)用戶的雙向服務(wù)提供商。

反映在用戶增長上。截至2022年11月30日，量子之歌累計(jì)注冊用戶約為7,510萬，較截至2021年6月30日的1,700萬增加4倍。截至2022年6月30 日止財(cái)年，量子之歌擁有110萬人次的付費(fèi)用戶，較截至2021年6月30日止財(cái)年的80萬人次增加了37.5%。截至2022年11月30日止5個(gè)月，量子之歌擁有50萬人次的付費(fèi)用戶。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。截至2021年6月30日止財(cái)年和截至2022年6月30日止財(cái)年，量子之歌的營收分別為17.60億元和28.68億元，同比增幅為63.0%。截至2022年9月30日止3個(gè)月，量子之歌的營收為6.59億元。

值得注意的是，截至2022年6月30日止財(cái)年，量子之歌已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈——截至2021年6月30日止財(cái)年的調(diào)整后凈虧損2.14億，而截至2022年6月30日止財(cái)年的調(diào)整后凈利潤則為5,800萬元。

從收入結(jié)構(gòu)來看，除了基本盤「啟牛」繼續(xù)保持高速增長外，自2021年8月新平臺上線至2022年11月30日，量子之歌的其他成人興趣課程（即除金融素養(yǎng)課程外）累計(jì)注冊用戶約為1,540萬，截至2022年6月30日止財(cái)年和截至2022年9月 30日止3個(gè)月分別產(chǎn)生了1.94億元和1.17億元的收入。

而面向B端的企業(yè)服務(wù)收入則從截至2021年6月30日財(cái)年的1.44億萬元增長至截至2022年6月30日止財(cái)年的1.86億元；截至2022年9月30日止3個(gè)月，企業(yè)服務(wù)收入從前一年同期的4,260萬增長72.9%至7,360萬元。

換言之，量子之歌的商業(yè)模式已初步得到驗(yàn)證，且隨著“B+C”兩端的雙輪驅(qū)動(dòng)，其未來的業(yè)績增長存在更大的想象空間。

尤其是，根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，中國成人學(xué)習(xí)市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2021年的5,664億元以11.9%的復(fù)合年增長率增至2026年的9,947億元。其中，成人個(gè)人興趣學(xué)習(xí)市場是中國所有成人個(gè)人學(xué)習(xí)市場中增長最快的細(xì)分市場，預(yù)計(jì)將以16.8%的復(fù)合年增長率從2021年的1,399億元增至2026年的3,042億元，這一增速位列各成人個(gè)人學(xué)習(xí)細(xì)分市場之最；而在線金融素養(yǎng)學(xué)習(xí)市場又是各個(gè)人興趣學(xué)習(xí)市場中增長最快的細(xì)分市場，預(yù)計(jì)將以21.3%的復(fù)合年增長率從2021年的65億元增至2026年的171億元。

成立至今，量子之歌已獲得數(shù)家一線投資機(jī)構(gòu)的支持。IPO前，DCM持有量子之歌17.6%的股份，為最大外部投資方；險(xiǎn)峰長青則持有量子之歌15.6%的股份，為另一持股超10%的機(jī)構(gòu)投資方。此外，PAC、啟明創(chuàng)投、GGV紀(jì)源資本以及行知資本分別持股8.1%、8.1%、7.7%以及5.7%。

量子之歌在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額的約30%將用于提高用戶學(xué)習(xí)體驗(yàn)和內(nèi)容開發(fā)能力；約20%將用于擴(kuò)大服務(wù)范圍和拓展海外業(yè)務(wù)；約20%將用于改善技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施；約20%將用于營銷和品牌推廣；約10%將營運(yùn)資金和一般公司用途。