流行瞬息萬變，牛仔單品卻永不過時。不管是牛仔褲，還是牛仔襯衫、牛仔外套，都經(jīng)典、百搭又耐穿，誰的衣柜里能保證沒有一件牛仔單品？

2020年全國牛仔面料產(chǎn)量達(dá)到17.5億米，來自廣東的北江智聯(lián)紡織股份有限公司（下稱“北江紡織”）便主要生產(chǎn)牛仔面料，終端客戶包括優(yōu)衣庫、森馬、以純等品牌，“廠二代”制作的“黑科技”產(chǎn)品還曾進(jìn)入薇婭直播間，一分鐘內(nèi)賣空上萬條。

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依靠賣牛仔面料，北江紡織年入11億，現(xiàn)在正向上交所主板發(fā)起沖刺?！皬S二代”能否成功登陸資本市場？

頭戴墨西哥式寬沿高頂氈帽，叼著雪茄煙，身穿帶穗皮質(zhì)長褲和牛仔夾克，脖子上圍著印花帶穗方巾，腳蹬皮靴馬刺是牛仔們的經(jīng)典造型。牛仔文化是一種由多種元素構(gòu)成的街頭文化的總稱，它包括牛仔精神、牛仔音樂、牛仔舞、牛仔服飾等。

牛仔文化起源于美國新墨西哥州，影視劇中，西部牛仔也多以英勇無畏、自由獨立的形象存在。牛仔服飾也逐步演化、改良，成為國際時尚單品之一，大約于20世紀(jì)80年代引入中國，受到許多國人的喜歡。最新調(diào)查顯示，中國城鎮(zhèn)消費者牛仔褲的人均擁有量為4.2件，加上牛仔裙裝、短褲、夾克、襯衫，消費者人均擁有牛仔服裝約為7.8件。

我國不僅是牛仔服飾的消耗大國，也是生產(chǎn)大國。2020年全國牛仔面料產(chǎn)量達(dá)到17.5億米，目前，主要的牛仔面料生產(chǎn)基地主要集中在廣東、江蘇、浙江、山東、河北，其中廣東省是我國最大的牛仔面料生產(chǎn)基地，產(chǎn)量占比處于較高水平。

位于廣東韶關(guān)的北江紡織2021年便賣出了4861萬米牛仔面料，相當(dāng)于繞地球一圈還余861米，其牛仔面料2022年1-6月的銷售單價為22.69元。2019年-2021年、2022年1-6月（下稱“報告期”），北江紡織實現(xiàn)銷售牛仔面料產(chǎn)品品種分別約為2800種、2600種、3100種、1900種。

其生產(chǎn)的牛仔面料也銷售給許多服飾品牌，例如J-BRAND、CITIZENS of HUMANITY 等高端牛仔品牌客戶，也有優(yōu)衣庫、AEO、H&M等為代表的國際一線快時尚品牌，以及森馬、利郎等國內(nèi)休閑品牌客戶。

《招股書》顯示，2021年北江紡織對優(yōu)衣庫的銷售金額達(dá)到1.72億元，AEO為7037萬元，森馬3779萬元，以純、ONLY為2500萬元左右。2022年1-6月，北江紡織的境外銷售占比為58.8%。

靠著給各大品牌供貨，2019年-2021年，北江紡織分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.51億元、8.59億元、11.63億元，凈利潤分別為1.07億元、3661.57萬元、8551.9萬元。

北江紡織能夠取得如今的營收和大環(huán)境分不開，我國早年得益于低廉的勞動力，多年來一直是牛仔面料生產(chǎn)與出口大國。但隨著近年來，越南服裝制造業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張，加之與歐盟、日本等多國簽訂自由貿(mào)易協(xié)定，享受國際稅收優(yōu)惠，紡織服裝類企業(yè)均加大在越南投資建廠投入。

新一輪的全球紡織產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移呈現(xiàn)出中低端向東南亞轉(zhuǎn)移、高端向歐美回流的趨勢。目前的服裝產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)為中國(面料)、中國及東南亞(成衣)、美日歐等(服裝品牌商)的局面。

北江紡織在三個環(huán)節(jié)均有參與，首先其國內(nèi)的生產(chǎn)廠目前主要在廣東韶關(guān)地區(qū)?！墩泄蓵凤@示，2019年-2021年北江紡織韶關(guān)地區(qū)的人均年薪為7.54萬元、7.29萬元和8.25萬元，低于韶關(guān)當(dāng)?shù)氐?.73萬元、9.84萬元和10.92萬元。

對此北江紡織解釋為，“主要是由于韶關(guān)地區(qū)生產(chǎn)人員占比較大，分別為 75.44%、76.47%、77.66%和 78.34%，而生產(chǎn)人員人均薪酬相對較低，從而拉低了整個韶關(guān)地區(qū)的人均薪酬。”2021年北江紡織韶關(guān)地區(qū)的工人/職員年薪為7.31萬元。

除了中國，北江紡織在東南亞同樣有布局，其在越南有一家工廠，員工724人，且越南的勞動力優(yōu)勢更為顯著。2020年北江紡織在越南的工人/職員年薪為3.32萬元，高于當(dāng)?shù)氐钠骄劫Y2.23萬元。

此次上市募資，北江紡織便計劃用于越南工廠建設(shè)項目、韶關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈項目和補流，不過建設(shè)周期較長，越南工廠計劃建設(shè)40個月，韶關(guān)項目計劃12個月。

一方面降本，另一方面還要增效。北江紡織增效，選擇加大與上游的美日歐等(服裝品牌商)合作，也因此花費了遠(yuǎn)超同行的銷售費用。

報告期內(nèi)北江紡織的銷售費用分別為1.13億元、0.78億元、0.9億元和0.42億元，銷售費用占營業(yè)收入的比例分別為9.78%、9.08%、7.81%和8.33%。同行業(yè)可比上市公司僅2.67%、1.77%、1.66%和2.13%。如此大的差異，北江紡織表示，“主要是由于公司與同行業(yè)可比公司之間的銷售團(tuán)隊投入和營銷投入存在差異。”

北江紡織自有員工構(gòu)成的銷售團(tuán)隊主要分布于廣州、中國香港、上海、北京等地，主要負(fù)責(zé)境內(nèi)、美國、歐洲、亞洲等銷售工作。截至2021年，北江紡織銷售人員的年薪為16.24萬元，共有261名銷售人員，職工薪酬4238萬元。銷售員工占員工總數(shù)的比例為13.24%，行業(yè)內(nèi)可比上市公司的比例僅為2.02%。

銷售費用中營銷投入指的是廣告及展覽費、銷售服務(wù)費、銷售傭金支出。銷售服務(wù)費、銷售傭金主要支付給境外銷售顧問和銷售服務(wù)商。北江紡織銷售服務(wù)費、銷售傭金支出占比較大，且呈現(xiàn)增長趨勢，2021年銷售服務(wù)費為730萬元，傭金為949萬元。合計1679萬元。

2021年，北江紡織三者相加的營銷投入占比為23.48%，同行業(yè)可比公司則為17.91%。

對此，北江紡織表示，“為了迎合服裝市場潮流需求、滿足不同服裝品牌商對面料的差異化需求，公司面向境內(nèi)外眾多客戶推出數(shù)百種新面料。為此，公司配備了相對龐大的銷售團(tuán)隊，相應(yīng)銷售人員薪酬、差旅費等相關(guān)費用較高。公司為了更積極地推廣產(chǎn)品，每年參加服裝、面料展覽會較多，同時，為了更好的拓展海外市場，亦在境外聘請了專門的銷售服務(wù)顧問和銷售服務(wù)商，使得公司的廣告及展覽費、銷售服務(wù)費、銷售傭金支出相對較高?！?/p>兒子經(jīng)營公司，女兒女婿經(jīng)營酒店、餐廳

北江紡織于2002年創(chuàng)立于廣東省韶關(guān)市，是典型的家族企業(yè)，目前由顧光榮、顧翔和李小娟一家三口持股。顧光榮與顧翔為父子關(guān)系，李小娟與顧光榮為夫妻關(guān)系，本次發(fā)行前，三人合計持股91.97%，發(fā)行后，仍將合計持有公司 80.75%，擁有絕對控股地位。

“公司創(chuàng)業(yè)初期，公司股權(quán)集中，所有權(quán)人擁有絕對控股權(quán)，有利于企業(yè)決策和執(zhí)行，在成長階段，公司股權(quán)集中，家族往往掌握著公司最好的資源，公司治理不規(guī)范，不利于吸引外來人力資源和外來管理。公司IPO是企業(yè)成熟的標(biāo)志，為適應(yīng)外部發(fā)展環(huán)境，企業(yè)戰(zhàn)略勢必要重新定位，對應(yīng)的是治理結(jié)構(gòu)調(diào)整，不可避免的涉及領(lǐng)導(dǎo)班子、管理架構(gòu)等人事重大調(diào)整。如果股權(quán)過于集中，公司治理結(jié)構(gòu)無法調(diào)整到位，可能無法適應(yīng)市場變化?！豹毩⒔?jīng)濟(jì)學(xué)家王赤珅表示。

顧光榮為北江紡織的董事長，出生于1952年，經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)大專學(xué)歷。早年當(dāng)過韶關(guān)柴油機(jī)廠的員工，后成為韶關(guān)市潤光紡織有限公司總經(jīng)理，于1999年創(chuàng)立了韶關(guān)市北紡智造科技有限公司（下稱“北紡智造”），北紡智造主營面料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售?，F(xiàn)已成為北江紡織的全資子公司。

北紡智造也是北江紡織的營收主力子公司，2021年實現(xiàn)營收9.54億元，占北江紡織營收比重82%。北紡智造也是北江紡織的生產(chǎn)主體，截至2022年6月，北江紡織境內(nèi)自有房屋及建筑物共25項，面積共計9.72萬平方米，均來自北紡智造。

顧光榮與李小娟的兒子顧翔目前雖是北江紡織的總經(jīng)理，但為北江紡織的第一大股東，持股53.61%。顧翔出生于1980年，大學(xué)專業(yè)是教育信息技術(shù)專業(yè)，大學(xué)期間顧翔就已經(jīng)會拿著布料談單子賺錢，2005年畢業(yè)后便進(jìn)入北江紡織工作。

接手公司后，顧翔對研發(fā)和營銷顯得更為看重。從2020年初起，天貓推出超級面料項目，將服飾品牌商和面料廠商聯(lián)系起來，按需上線新品。

北江紡織加入其中，連續(xù)三次路演面料給各大服飾品牌商，與約50家品牌達(dá)成合作。推出了數(shù)十款科技面料，例如涼感牛仔褲、防曬牛仔褲、面膜牛仔褲，2021年11月，北江團(tuán)隊研發(fā)的“自Hi輕暖褲”系列還進(jìn)入薇婭直播間，40秒內(nèi)一萬條牛仔褲全部賣空。

顧翔母親李小娟出生于1964年，早年一直在廣東省樂昌棉紡廠工作，從會計做到董事，2004年進(jìn)入北江紡織，擔(dān)任副總經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人。除了自家從事的紡織行業(yè)，李小娟的家人在電器、酒店、餐飲等行業(yè)也均有涉及。

李小娟的弟弟李衛(wèi)忠是拓璞電器的創(chuàng)始人，拓璞電器為一家高端小家電制造商，已擁有3家分廠和13家控股公司（其中海外公司6家），營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋70多個國家和地區(qū)，產(chǎn)品銷往歐洲、北美、日韓等國家和地區(qū)。

李小娟還有一個女兒吳可茵，但并非參與北江紡織公司經(jīng)營，也不持有股份，而是在廣州、上海開了四家餐飲類公司。吳可茵的丈夫袁劍則在北京中科航鑫酒店管理服務(wù)有限公司持股30%，該公司的注冊地址為北京市豐臺區(qū)的金時大廈，網(wǎng)上平臺顯示，金時大廈酒店屬于高檔型酒店，房間價格在250元-1000元不等。

企查查顯示，袁劍還在4家科技類公司持有股份，其中3家的注冊地址均在金時大廈的不同樓層。另一家北京宏晟精儀科技有限公司主營半導(dǎo)體激光用小型冷水機(jī)的開發(fā)與制造。

你有什么喜歡的牛仔單品嗎？穿過涼感牛仔褲、防曬牛仔褲、面膜牛仔褲嗎？