12月30日，蘇州太湖雪絲綢股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太湖雪”）登陸北交所，保薦人為東吳證券。本次發(fā)行價(jià)格為15元/股，截至發(fā)稿時(shí)間，最新市值4億元。

公司以“太湖雪”品牌為核心，專業(yè)從事絲綢相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工、品牌推廣、渠道建設(shè)和銷售服務(wù)。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，公司實(shí)際控制人胡毓芳、王安琪母女合計(jì)控制公司91.51%股份的表決權(quán)。本次發(fā)行后，實(shí)際控制人胡毓芳、王安琪仍將處于控股地位。

本次IPO擬募資1.51億元，主要用于營(yíng)銷渠道建設(shè)及品牌升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)及檢測(cè)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化升級(jí)項(xiàng)目。

(相關(guān)資料圖)

募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

報(bào)告期內(nèi)，太湖雪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為2.36億元、3.11億元、3.73億元、1.31億元，凈利潤(rùn)分別為1170.33萬(wàn)元、2494.73萬(wàn)元、3616.12萬(wàn)元、1371.52萬(wàn)元；毛利率分別為40.71%、39.93%、41.14%、45.71%，存在一定波動(dòng)。

基本面情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

太湖雪的絲綢產(chǎn)品的上游行業(yè)為繭絲綢行業(yè)，公司的主要原材料為桑蠶絲綿、柞蠶絲綿等填充物，真絲面料、全棉面料等面料。隨著中國(guó)東部經(jīng)濟(jì)快速騰飛，勞動(dòng)力價(jià)格及土地成本上升背景下，中國(guó)種桑養(yǎng)蠶呈現(xiàn)“東桑西移”趨勢(shì)，即從東部地區(qū)向西南方向的廣西等地遷移，而且總體價(jià)格呈上升趨勢(shì)。 報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中直接材料的占比分別為87.24%、82.31%、80.57%、77.08%，原材料采購(gòu)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的影響較為顯著。

太湖雪貼合市場(chǎng)潮流，通過(guò)對(duì)公司產(chǎn)品特性、產(chǎn)品受眾以及直播風(fēng)格等綜合評(píng)估，與薇婭等多位頭部主播達(dá)成合作，借助高人氣直播進(jìn)行產(chǎn)品的快速銷售，快速打響公司品牌知名度。報(bào)告期內(nèi)，公司直播帶貨的收入占公司營(yíng)業(yè)收入比重分別為0.20%、8.38%、11.87%、2.62%，其中2020年、2021年薇婭直播產(chǎn)生的收入分別為2018.81萬(wàn)元、4425.72萬(wàn)元。2021年末，薇婭因稅務(wù)問(wèn)題直播間停播，公司與其暫停合作，導(dǎo)致2022年上半年公司的線上銷售業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)了一定程度下滑。

雖然，公司已逐步布局天貓、抖音、視頻號(hào)等直播平臺(tái)，結(jié)合自播、達(dá)人直播、品牌小程序等方式引流獲客，不斷加大線上銷售拓展力度，但是未來(lái)隨著國(guó)家對(duì)帶貨主播不斷加強(qiáng)監(jiān)管，公司直播帶貨業(yè)務(wù)或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊?，公司線上銷售收入或?qū)⑹艿截?fù)面影響。

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為9088.35萬(wàn)元、1.08億元、1.30億元、1.49億元，存貨余額較大是由家用紡織品行業(yè)自身特點(diǎn)和公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)所決定，公司產(chǎn)品款式眾多，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)公司逐漸完善銷售渠道，公司直營(yíng)門店、直營(yíng)商場(chǎng)專柜、線上電商適度備貨。未來(lái)如果公司產(chǎn)成品價(jià)格大幅下跌，公司則存在需計(jì)提大額存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，從而導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

太湖雪預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的區(qū)間為3.30億元至3.50億元，同比下降11.51%至6.15%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間為2500萬(wàn)元至2700萬(wàn)元，同比下降18.39%至11.86%。