3月1日,廣東納睿雷達(dá)科技股份有限公司(以下簡稱“納睿雷達(dá)”)在科創(chuàng)板上市,發(fā)行價(jià)格為46.68元/股,發(fā)行市盈率為86.77倍,遠(yuǎn)高于28.86倍的行業(yè)市盈率。截止到發(fā)稿時(shí)間,其股價(jià)漲超23%,最新市值約89億元。
2014年,納睿雷達(dá)在珠海成立,專注于提供全極化有源相控陣?yán)走_(dá)探測系統(tǒng)解決方案。目前公司的雷達(dá)產(chǎn)品主要應(yīng)用于氣象探測領(lǐng)域,幫助氣象部門捕捉并提前預(yù)報(bào)龍卷、冰雹、短時(shí)強(qiáng)降水等強(qiáng)對(duì)流天氣,從而提升氣象部門對(duì)天氣系統(tǒng)的監(jiān)測預(yù)警能力。報(bào)告期內(nèi),公司80%以上的營收來自于雷達(dá)精細(xì)化探測系統(tǒng)。
根據(jù)招股書,納睿雷達(dá)的共同實(shí)際控制人為XIAOJUN BAO(包曉軍)和SU LING LIU(劉素玲)夫婦,倆人都是70后,均為加拿大國籍。截至招股意向書簽署日,上述二人通過加中通共同控制公司55.42%的股份。
(資料圖)
本次IPO所募集的資金主要用于全極化有源相控陣?yán)走_(dá)研發(fā)創(chuàng)新中心及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、全極化有源相控陣?yán)走_(dá)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、雷達(dá)研發(fā)創(chuàng)新中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
募資使用情況,圖片來源:招股書
業(yè)績方面,2019年至2021年,納睿雷達(dá)的營業(yè)收入分別約1.05億元、1.31億元、1.83億元,對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤分別為7097.31萬元、6659.14萬元、9661.62萬元,其中2020年公司增收不增利。經(jīng)會(huì)計(jì)師審閱,2022年公司實(shí)現(xiàn)營收約2.1億元,同比增長14.74%;歸母凈利潤約1.05億元,同比增長9.13%。
公司預(yù)計(jì)2023年一季度營收約3415萬元至4194萬元,同比增長約26%至55%;歸母凈利潤約794萬元至1125萬元,同比增長約10%至56%。
2019年至2022年上半年,納睿雷達(dá)的毛利率分別為82.01%、79.68%、80.28%及77.17%,整體呈波動(dòng)下滑趨勢,是同行業(yè)公司毛利率均值的兩倍以上,主要由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差異較大,及公司的低成本產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢等導(dǎo)致。
報(bào)告期內(nèi),公司前五大客戶的銷售占比分別為99.55%、95.74%、69.18%及86.76%,客戶集中度較高,主要受公司雷達(dá)產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域集中、單個(gè)項(xiàng)目訂單規(guī)模較大且金額較高等影響。
2019年至2022年上半年,公司的前五大客戶中,除了珠海市氣象局、江門市氣象局等少數(shù)客戶出現(xiàn)過兩次外,其余客戶大多只出現(xiàn)過一次,主要受雷達(dá)的使用壽命較長,客戶購買的需求連續(xù)性相對(duì)較低,采購周期較長等影響。這就意味著公司需要不停的開拓新客戶才能維持業(yè)績增長,產(chǎn)品銷售持續(xù)性存在不確定性。
公司前五大客戶的銷售額及占比情況,圖片來源:招股書