2023年第二個交易日,“果鏈一哥”立訊精密讓30.63萬股東吃了一碗大面。
1月4日,立訊精密開盤后直線下挫,盤中跌幅達(dá)8.88%,股價最低下挫至28.69元。截至發(fā)文,該公司跌幅收窄至7.8%附近,股價約為29.04元,總市值約為2066億元。
導(dǎo)致股價波動的直接原因與一則消息有關(guān)。
(相關(guān)資料圖)
據(jù)多個媒體報道,蘋果以需求減弱為由,通知中國大陸供應(yīng)商本季減產(chǎn)AirPods、Apple Watch和MacBook組件。目前,該消息真實性有待觀察。
受此影響,美股周二收盤,蘋果公司下跌3.74%,一夜蒸發(fā)773億美元(約合人民幣5333億元),總市值再度跌破2萬億美元關(guān)口。
作為一家與蘋果公司深度綁定的企業(yè),立訊精密的發(fā)展離不開這家科技巨頭。
從收入占比看,從2017年至2021年,來自蘋果公司的銷售收入占總收入比重分別為36.58%、44.85%、55.43%、69.02%、74.09%,五年時間提升了37.51個百分點。
在不斷“擁抱”蘋果公司過程中,立訊精密吃到了紅利。
以2017年至2021年業(yè)績?yōu)槔@期間,該公司營收規(guī)模從228.3億元增長至1539億元,增幅約6.74倍;歸屬凈利潤規(guī)模從16.91億元增長至70.71億元,增幅約4.18倍。
消費電子代工企業(yè)的一大特征是在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中話語權(quán)較低,較難通過提價轉(zhuǎn)移經(jīng)營成本上升的壓力。
以立訊精密為例,2017年至2021年,該公司的綜合毛利率為20%、21.05%、19.91%、18.09%、12.28%,五個報告期合計下降了7.72個百分點。2022年前三季度,其毛利率小幅反彈至12.74%。
值得一提的是,去年9月下旬,一位知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家公開發(fā)文表示,“iPhone 14可能是蘋果盛極而衰的標(biāo)志”。他還認(rèn)為,自從喬布斯去世后,蘋果再無創(chuàng)新和進(jìn)取精神。
如果未來蘋果公司發(fā)展勁頭減緩,大概率會影響蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度。因此,一旦蘋果公司曝出負(fù)面消息,對立訊精密股價也會有所壓制。
我們關(guān)注到,近一年蘋果概念股表現(xiàn)令投資者失望。
2022全年,立訊精密累計下跌35.32%。同期,歌爾股份、藍(lán)思科技分別下跌68.78%、53.98%。
再往前看,立訊精密自2020年10月13日漲至63.66元后,便進(jìn)入了深度回調(diào)通道。當(dāng)前股價與昔日高點相比,跌幅超52%,總市值蒸發(fā)超2300億元。
曾幾何時,蘋果概念板塊是市場的主線,給投資者帶來了豐厚回報。如今,它卻成為了“牛夫人”。
市場態(tài)度改變的深層次原因是對蘋果概念股的投資邏輯有所動搖。近年來,消費電子企業(yè)紛紛進(jìn)行轉(zhuǎn)型,往新能源汽車、VR/AR、電子煙等方向延伸。
立訊精密布局的兩個方向是新能源汽車和VR/AR,但是這兩塊業(yè)務(wù)仍難以挑起業(yè)績大梁,公司還是依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)支撐。
數(shù)據(jù)顯示,截至2022上半年,消費性電子、電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件兩塊業(yè)務(wù)分別占立訊精密比重為85.34%、5.37%,合計貢獻(xiàn)了90%以上收入。
汽車類業(yè)務(wù)占立訊精密的營收比重較低。2022年上半年,汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件貢獻(xiàn)的營收為21.11億,占總營收比例僅為2.58%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于消費性電子業(yè)務(wù)的占比。
再看VR/AR業(yè)務(wù),立訊精密曾在去年公開表示,“VR/AR產(chǎn)品預(yù)計2-3 年內(nèi)對公司財報貢獻(xiàn)相對常規(guī),而此后的貢獻(xiàn)將會更加明顯”。這意味著,VR/AR業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)業(yè)績是否明顯,還需要等待一段時間。
面對腰斬的立訊精密,大家有什么看法?