北交所重磅制度頻頻落地，繼兩融業(yè)務(wù)啟動(dòng)一周后，北交所做市交易業(yè)務(wù)也來(lái)了。

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2月17日，北交所宣布，將于2023年2月20日（今日）正式啟動(dòng)股票做市交易業(yè)務(wù)。這意味著，北交所開(kāi)始實(shí)施競(jìng)價(jià)交易與做市交易并行的混合交易制度。

受消息影響，今日北交所概念股走高，個(gè)股上，新華網(wǎng)漲超7%，創(chuàng)業(yè)黑馬漲超6%，中金公司漲超4%，ST吉艾、國(guó)投資本、首鋼股份等跟漲。

首批15家券商獲批，13家做市商，36家做市標(biāo)的

據(jù)北交所公告，截至2023年2月17日，共有15家做市商經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格，其中，國(guó)金證券、中信證券、安信證券、東吳證券、銀河證券、國(guó)泰君安、興業(yè)證券、中信建投、申萬(wàn)宏源、國(guó)信證券、財(cái)通證券、華泰證券、招商證券等13家券商將參與北交所股票做市交易，共涉及做市標(biāo)的股票36只。其他2家取得做市交易業(yè)務(wù)資格的做市商目前正在推進(jìn)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，擬于后期開(kāi)展北交所做市業(yè)務(wù)。

首批參與做市的標(biāo)的36只股票中，貝特瑞的做市商最多，共有7家，分別是中信證券、東吳證券、申萬(wàn)宏源、國(guó)信證券、申萬(wàn)宏源、招商證券、國(guó)金證券和安信證券。

其次是，吉林碳谷排名第二，共有4家做市商，分別是銀河證券、東吳證券、中信證券、國(guó)金證券。

其他擁有2家或2家以上做市商的北交所企業(yè)還有長(zhǎng)虹能源、硅烷科技、華光源海、佳先股份、海希通訊、吉岡精密、駿創(chuàng)科技、龍竹科技。

近六成標(biāo)的為北證50成份股，民營(yíng)企業(yè)占比近八成

國(guó)金證券做市交易部負(fù)責(zé)人鄭平德認(rèn)為，北交所本次引入做市商機(jī)制有助于提升股票流動(dòng)性、釋放市場(chǎng)活力、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性、平衡投融兩端，同時(shí)有利于降低投資者交易成本、提升市場(chǎng)定價(jià)效率，是全面推動(dòng)北交所和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)高質(zhì)量發(fā)展的又一有益實(shí)踐。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，北交所首批做市標(biāo)的股票共36只，總市值1122.32億元，平均市盈率16.98倍。其中，22只股票為北證50成份股，權(quán)重占比達(dá)58.77%。民營(yíng)企業(yè)占比近八成，中小企業(yè)占比超六成。

具體來(lái)看，首批做市標(biāo)的股票去年前三季度整體業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)收入平均增幅為23.19%；凈利潤(rùn)平均增幅為18.82%，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和活力。有19家公司被工信部認(rèn)定為專精特新“小巨人”企業(yè)，專精特新企業(yè)占比52.78%，2021年平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)8.40%。

從行業(yè)來(lái)看，首批做市的36只股票的行業(yè)涵蓋了證監(jiān)會(huì)管理型行業(yè)的4個(gè)門(mén)類行業(yè)、17個(gè)大類行業(yè)，主要集中在機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工兩個(gè)行業(yè)，分別占比22.22%、16.67%。

實(shí)時(shí)競(jìng)價(jià)與做市并行

根據(jù)此前北交所發(fā)布的《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》和《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)指引》，北交所采用在單一證券交易中實(shí)施競(jìng)價(jià)與做市并行的混合交易制度。

北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，北交所采用成熟證券市場(chǎng)通行做法，在競(jìng)價(jià)交易的基礎(chǔ)上引入做市交易，有助于縮小市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，降低投資者交易成本。同時(shí)，通過(guò)引入增量資金，能夠增加市場(chǎng)訂單深度，提升市場(chǎng)流動(dòng)性和市場(chǎng)穩(wěn)定性。

做市商什么意思呢？其實(shí)就是中間商，一般股票交易對(duì)手是其他市場(chǎng)參與者，一部分人賣(mài)給其他一部分人，券商只是提供一下通道相當(dāng)于中介，賺點(diǎn)手續(xù)費(fèi)，不影響股價(jià)；而做市券商就成了二道販子，自己先買(mǎi)入一部分股票放手里，需要買(mǎi)的人從券商手里買(mǎi)，想要賣(mài)的人賣(mài)給券商，具體價(jià)格券商決定，可以賺差價(jià)。

做市商市場(chǎng)的特征在于兩個(gè)方面，第一，做市商決定證券的成交價(jià)格，第二，投資者買(mǎi)賣(mài)證券都以做市商為對(duì)手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。

安信證券做市業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，做市商制度的引入，將有助于增強(qiáng)北交所市場(chǎng)流動(dòng)性，縮小買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，有效提高二級(jí)市場(chǎng)交易效率，降低投資者交易成本，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。同時(shí)，做市商將發(fā)揮專業(yè)定價(jià)能力，促進(jìn)股票價(jià)格與企業(yè)內(nèi)在價(jià)值相匹配，平滑股價(jià)的大幅波動(dòng)，有利于市場(chǎng)穩(wěn)定性的提升，為北交所高質(zhì)量擴(kuò)容發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

開(kāi)源證券股份有限公司研究員諸海濱表示，目前北交所流動(dòng)性相比滬深兩市仍然偏低，一定程度上制約了估值定價(jià)水平。通過(guò)開(kāi)展融資融券以及混合做市業(yè)務(wù)可以提升北交所整體的流動(dòng)性水平、提升定價(jià)準(zhǔn)確性。在全面注冊(cè)制下，降低交易經(jīng)手費(fèi)、融資融券、混合做市、北證50指數(shù)基金等齊發(fā)力，有助于改變市場(chǎng)生態(tài)和促進(jìn)北交所市場(chǎng)重估。

北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步提到，下一步，北交所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，持續(xù)完善各項(xiàng)配套制度機(jī)制，加強(qiáng)做市商監(jiān)督管理和交易風(fēng)險(xiǎn)防范，推動(dòng)北交所與新三板做市業(yè)務(wù)良性互動(dòng)，提升市場(chǎng)估值定價(jià)功能，更好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。