1月28日，NMN迎來重磅利好。國家衛(wèi)健委政務服務平臺公告，NMN作為食品添加劑被正式受理。

來源：國家衛(wèi)健委官網(wǎng)

NMN，即β-煙酰胺單核苷酸。這是一種人體內固有的物質，也富含在一些水果和蔬菜中，與免疫、代謝息息相關。

(相關資料圖)

2020年12月22日，世界權威科學周刊《Nature Reviews》曾發(fā)布了一篇文章，細致講解了NAD+與細胞衰老的關系。而又有研究表明，NMN是補充NAD+的最佳途徑。

因此，NMN又有一個別稱——長壽藥。

雖然NMN抗衰、延壽的功效，始終存在爭議，但這并不妨礙NMN成為資本新寵兒。早在2020年，NMN概念就曾經歷過一波爆炒。當時，NMN在中國還未獲得藥品、保健食品、食品添加劑和新食品原料許可。

而本次，NMN已明確作為食品添加劑新品種被受理，一旦獲批，就意味著NMN可作為添加劑加入食品生產原料中，證明其安全性獲得官方認可。

受此影響，昔日偃旗息鼓的NMN概念股，比如金達威（002626）、雅本化學（300261）又重新進入了公眾視線。

只不過冷飯熱炒，這一次能改寫曇花一現(xiàn)的宿命嗎？

不知道大家看到雅本化學這個名字，有沒有一種熟悉感？

· 2019年，資本市場“沾麻就漲”，當年年底，雅本化學就在馬耳他成立了A2W Pharma Limited，生產醫(yī)藥級的CBD（大麻二酚）產品。

· 2020年，在長壽藥首次受到關注后，雅本化學2020年年報中立馬新增了NMN概念。

· 2021年底，雅本化學又蹭上了新冠藥的熱度。憑借與輝瑞含糊不清的合作關系，雅本化學股價4個月內翻了6倍！

來源：同花順-雅本化學，

數(shù)據(jù)截至2023年2月20日

雅本化學種種行為，倒是與昆侖萬維（300418）的熱點警覺性有一拼。（相關閱讀：碰瓷ChatGPT！昆侖萬維，揭秘成長背后的真相）

然而風口過后，工業(yè)大麻截至2022年中仍未投產，仍未獲歐盟認證。至于新冠藥，也始終不能表明雅本化學與輝瑞有什么聯(lián)系。其股價怎么漲上去的，也已經怎么掉下來了。

來源：雅本化學公告2022/1/28

相比之下，NMN反倒像是最靠譜的，至少目前確實有一款產品在售。

但究竟，又能貢獻多少業(yè)績？

來源：iFinD-雅本化學

NMN雖然被冠以長壽藥的頭銜，但是如果不是炒股，相信很多人都沒有聽過這個名字。即便聽過，對其療效性也保持懷疑態(tài)度。

這就是NMN現(xiàn)在以及未來很長一段時間內，都將面臨的尷尬處境。

· 滲透率低

這一點，從數(shù)據(jù)來看或許更有說服力。

由于NMN在國內還未獲許可，所以國內廠家，比如雅本化學和金達威的NMN產品，主要都是通過境外子公司生產，而后通過跨境電商進行銷售的。

而經粗略統(tǒng)計，某貓上，大約只有一家店鋪（雅本旗下wholly you旗艦店）在售雅本化學的NMN產品，且顯示月銷量只有79。

來源：天貓-雅本NMN產品

不知道這79筆訂單，能給雅本化學貢獻多少收入？總之從財報來看，還遠沒有到單獨披露的程度。

相比之下，金達威的市場認可度明顯要更勝一籌，至少某貓上，大約有接近30家店鋪在售金達威NMN產品，月銷量在幾十到幾百筆不等。

來源：天貓-金達威NMN產品部分銷售店鋪

但即便是金達威，NMN的收入增速恐怕也并不樂觀。

金達威的NMN收入主要通過子公司Doctor"s Best產生。而2022年上半年，Doctor"s Bes營收同比下降18.37%，營業(yè)利潤、凈利潤同比下降約40%左右。

來源：金達威2022年半年報

當然，Doctor"s Best收入下降，并不能等同于NMN業(yè)務收入下降。但這至少說明，要么是NMN收入規(guī)模很小，對Doctor"s Best影響微乎其微。要么NMN的市場，還沒有開始擴張，就已經出現(xiàn)了收縮。

歸根結底，長壽藥的療效，信則有，不信則無。而長壽藥的價格，則是肉眼可見的不便宜。這種產品，真的能走向大眾嗎？

· 競爭性大

而在這個小眾市場中，還不乏競爭者。

在國內，雅本化學NMN產品最大的競爭對手，就是金達威。不過，通過前面的對比來看，雅本顯然敗了。

而雅本化學、包括金達威所面對的，可遠不止國內對手的競爭。

同樣是某貓上，金達威NMN產品銷量最高的一家店鋪，月銷200+筆。然而這個成績，只能排12。至于雅本化學，如果不是對它情有獨鐘，恐怕都翻不到這家店鋪。

來源：天貓-NMN按照銷量排名

而前11名，則充斥著各種不知道是真進口，還是假洋牌的品牌。成績最好的，月銷900+筆，也不高?？梢娺@個賽道，市場著實不大，而且相當分散。

對用戶而言，各種產品眼花繚亂。唯一能對比的，就是價格和品牌。而對企業(yè)而言，低價意味著要降低毛利。品牌則意味著要加大營銷。

競爭之下，賺錢不易。NMN這項業(yè)務，恐怕在崛起之前，就已經要不堪重負了。

從古至今，人類都熱衷于追求長壽。如果真有長壽藥問世，那么理論上應該是個不錯的生意。

只是從NMN當前發(fā)展情況來看，在用戶能夠接受之前，已經有不少玩家下場了。僧多粥少，即便NMN未來有增長潛力，玩家想從中分一杯羹也沒那么容易。

而更關鍵的是，NMN的用戶群體，是不是真能如預想中爆發(fā)增長？雅本慘淡的NMN銷量，以及金達威子公司下降的收入，似乎預示著，這個答案未必如愿。

雖然2023年開年，NMN作為食品添加劑新品種，獲準受理。但仔細想想，究竟能對行業(yè)發(fā)展產生多大影響？

且不說目前只是獲準受理，即便獲批，也無非是允許NMN用作食品添加劑。而此前，盡管NMN在國內未獲任何許可，但也已經通過境外電商，繞道在國內上市。

說到底，渠道并不是限制NMN發(fā)展的根本。有多少人愿意相信，并為之買單，才是關鍵。

2020年，長壽藥已經歷過一輪爆炒，最后歸于沉寂。2023年，梅開二度，但本質，并未改變。