今年上半年，家電行業(yè)形勢依舊嚴(yán)峻。國內(nèi)銷售規(guī)模3609億，同比下降11.2%。出口規(guī)模2833億，同比下降8.2%。

這背后，一方面是因為特殊時期（↓），家電需求疲軟。另一方面，是因為大家電滲透率，早已逼近飽和。即便沒有外部干擾，家電行業(yè)昔日的繁榮，也已經(jīng)不復(fù)存在。

美的集團(tuán)（000333）、海爾智家（600690）、格力電器（000651），號稱白電三劍客。那么，在行業(yè)下行的壓力下，三劍客又要如何破局？?長遠(yuǎn)來看，誰是真雄，誰是真熊？

(資料圖片僅供參考)

白電三雄比較來看，格力的處境要更艱難。

眾所周知，格力除了空調(diào)就沒什么能打的產(chǎn)品。

提起海爾，立馬能想到冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)，三大件營收占比72%。提起美的，大到空調(diào)，小到電飯煲、熱水壺等各種家用電器，合計營收貢獻(xiàn)82%。

而提起格力，除了空調(diào)，可能就只能想到董明珠了。

來源：同花順，從左到右依次是：海爾、美的、格力

剩下的28%收入中，其他業(yè)務(wù)占了20%。據(jù)介紹，其他業(yè)務(wù)是指大宗原材料的集采與調(diào)撥。可推測，這項業(yè)務(wù)大概就是對上游原材料的集中采購，然后把用不了的賣出去，賺個差價。其毛利率只有4.96%。

來源：格力互動問答平臺

若剔除這種貿(mào)易類的收入，格力對空調(diào)的依賴程度，已達(dá)90%。

格力沒有其他電器嗎？當(dāng)然有。冰箱、洗衣機(jī)、熱水器、廚房電器等產(chǎn)品，格力都有。但上半年，各種其他電器加起來合計賣了21.77億，營收占比2.3%，聊勝于無。

這就說明，格力并非不想多元化，而是沒做到。

隨著國內(nèi)家電市場逐漸飽和，三巨頭都轉(zhuǎn)向了新市場，進(jìn)軍國際。

拉長時間段來看，美的的雙線戰(zhàn)略走的最好，國外收入占比一直在4成左右。

至于海爾，或許早些年在國際市場沒多大實力。不過2016年，海爾收購了全美第二大家電品牌——GE Appliances（美國通用電氣家用電器資產(chǎn)與業(yè)務(wù)）。

為此，海爾背上了200+億商譽。但收購?fù)瓿珊?，海爾國外營收，從2015年的186.5億，一躍增至2017年的670億。時至今日，海爾國內(nèi)國外收入，幾乎各占一半。

反觀格力，其外銷收入貢獻(xiàn)還不到15%。相較于海爾和美的，格力始終沒有成功打入國際市場。

產(chǎn)品多元化失敗，跨地區(qū)進(jìn)軍國際也沒成功。綜合下來，格力堵上全部身家性命的空調(diào)，如今的成長能力，還不如海爾和美的。

今年上半年，海爾空調(diào)營收同比增長9.45%。美的空調(diào)同比增長8.94%。而格力空調(diào)，營收僅同比增長5.18%。

即便比較絕對數(shù)額，格力空調(diào)上半年銷售收入，也不過就增加了33.83億。莫說與美的的68.28億，差了一倍多的距離。就是跟海爾的20.44億比，也沒拉開太大的差距。別忘了，對海爾而言，其空調(diào)營收占比還不到20%。

行業(yè)下行，加劇競爭。而競爭之中，格力全力押注的空調(diào)，竟也沒占到上風(fēng)。

前面我們提到的多元化，是家電品類的多元，格力完敗。而在家電整體走衰的背景下，三巨頭都轉(zhuǎn)而去開辟了新的戰(zhàn)場。不過，格力的成績依然不是很好看。

美的瞄準(zhǔn)了一條新賽道——工業(yè)機(jī)器人。

2015年，美的開始參股全球智能機(jī)器人龍頭——庫卡集團(tuán)。時至2022年中，美的耗時6年，已持有庫卡集團(tuán)約95%股權(quán)。

今年上半年，庫卡實現(xiàn)營收17億歐元，同比增長13%。經(jīng)營利潤0.49億歐元，同比增長44%。另外，訂單接收量同比增長35%，中國區(qū)收入同比增長36%。

透過這組數(shù)據(jù)可以看出，美的背上222億商譽，才收購回來的庫卡，還沒有為美的創(chuàng)造太多利潤。不過其成長空間，確實遠(yuǎn)超家電。

而這種確定性的發(fā)展前景，格力顯然也不想放過。

格力的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，有一個板塊叫做智能裝備。主要產(chǎn)品不僅有工業(yè)機(jī)器人，還有數(shù)控機(jī)床、智能物流倉儲、伺服機(jī)械手等。

然而，美的的機(jī)器人板塊，上半年營收136.92億，營收占比7.5%。而格力的智能裝備業(yè)務(wù)，上半年營收2億，營收占比0.21%。

對比之下，就像個笑話。

除了智能裝備外，格力最讓人津津樂道的布局，是在新能源領(lǐng)域。

去年10月，格力斥資18.28億，拍了銀隆新能源30.47%股權(quán)。熟悉格力歷史的朋友一定記得，早在2016年，格力就曾試圖130億收購銀隆（對比兩次估值來看，幸虧當(dāng)時收購失敗）。

銀隆新能源是一家研究鈦酸鋰電池的公司。技術(shù)路線很新，就是不知能走多遠(yuǎn)。從過去幾年的發(fā)展來看，銀隆新能源，反而走上了法院。此次格力入主，就是司法拍賣拿下的股權(quán)。?

來源：iFinD-格力

今年4月，格力又斥資21.9億，拿下了盾安環(huán)境的控制權(quán)。盾安環(huán)境是國內(nèi)制冷元器件的龍頭。據(jù)介紹，它在新能源車熱管理方面，與下游大廠也有一些合作。

比起鈦酸鋰電池，新能源熱管理的創(chuàng)收模式，或許更靠譜。只是不知究竟能有多大份額。

目前能看到的數(shù)據(jù)是，格力整個綠色能源板塊，上半年合計營收還不到20億。營收占比2%。

只能說，論追熱點，格力絕對贏了。

如今的格力，在家電主賽道，多元化失敗，進(jìn)軍國際也不成功。核心產(chǎn)品空調(diào)，增速竟還不如海爾和美的。

在新賽道，格力頻頻出手。左手挎著工業(yè)機(jī)器人，右手挎著新能源。熱點概念全蹭上了，但就是沒多大業(yè)績貢獻(xiàn)。

上半年，美的營收1836.63億，海爾營收1218.58億。只有格力最小，不到千億。但是，格力投入的資產(chǎn)規(guī)模一點都不少。算下來其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，大概只有海爾和美的的一半。

這就相當(dāng)于，格力投入了同樣多的資產(chǎn)，但是只實現(xiàn)了一半的收入。其經(jīng)營效率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海爾和美的。

不知格力，何時能在新戰(zhàn)場，擁有一席之地？