18個(gè)字一出，天齊鋰業(yè)市值蒸發(fā)200億元。
(相關(guān)資料圖)
“天齊鋰業(yè)戴維斯雙擊已達(dá)頂峰，價(jià)格已高估?！?月10日，徐翔妻子應(yīng)瑩發(fā)表股評(píng)。11日，開盤僅20分鐘，天齊鋰業(yè)跌停。
應(yīng)瑩大專畢業(yè)后，曾任職于銀河證券寧波解放南路證券營業(yè)部，與徐翔結(jié)婚后，退出職場(chǎng)，證券從業(yè)資格已注銷。她表示，上述言論與徐翔無關(guān)，久未聯(lián)系。
《21CBR》記者致電天齊鋰業(yè)董事會(huì)秘書、證券事務(wù)代表，詢問此事，對(duì)方前臺(tái)稱，正在出差，并直接掛掉電話。
天齊鋰業(yè)公開回應(yīng)稱：“她（應(yīng)瑩）沒有股票賬戶、不買賣股票，本人未持有天齊鋰業(yè)股票。我們也提醒投資者理想看待公司市場(chǎng)評(píng)論，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。公司經(jīng)營一切正常?！?/p>
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高處回調(diào)
應(yīng)瑩一句話，就能帶崩一家上市公司？
一位分析師告訴《21CBR》記者，這可能是個(gè)導(dǎo)火索，市場(chǎng)情緒到了一個(gè)臨界點(diǎn)，鋰電池概念股近期大幅上漲，跌一跌很正常。“漲了幾個(gè)月了，就不能跌一天？”
過去兩個(gè)多月，天齊鋰業(yè)股價(jià)大漲近130%。相比2020年4月底15.55元/股的階段性低位，天齊鋰業(yè)股價(jià)已上漲8.6倍。
天齊鋰業(yè)H股招股價(jià)范圍為每股69港元至82港元，較目前的A股價(jià)格（134元）大幅折價(jià)48%至56%。這意味著，港股價(jià)格比A股便宜一半。
應(yīng)瑩得出“價(jià)格高估”的判斷來自于“戴維斯雙擊”。影響股價(jià)有兩個(gè)因素，一是業(yè)績(jī)，二是估值。業(yè)績(jī)和估值同時(shí)漲，為戴維斯雙擊；業(yè)績(jī)和估值同時(shí)跌，叫戴維斯雙殺。
上述分析師認(rèn)為，應(yīng)瑩想說的是，天齊鋰業(yè)的業(yè)績(jī)和估值到頂了，以后會(huì)下降，“但未來的事，現(xiàn)在誰也不知道?！?/p>
天齊鋰業(yè)是否“價(jià)格高估”？多位券商分析師有不一樣的看法。
得益于鋰價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，天齊鋰業(yè)業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)。今年一季度，該公司營收為52.57億元，比上年同期增長(zhǎng)481%；凈利潤為33.28億元，同比增長(zhǎng)1443%。
6月30日，東亞前海證券預(yù)期2022/2023/2024年天齊鋰業(yè)凈利潤分別為135.4/159.14/168.74億元。
按照今日收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)的PE估值分別為14.6、12.4、11.7。該研報(bào)表示：“結(jié)合行業(yè)景氣度，看好公司發(fā)展。”
同一時(shí)間，渤海證券分析師袁藝博也指出，作為鋰行業(yè)龍頭企業(yè)，天齊鋰業(yè)掌控全球優(yōu)質(zhì)資源，隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸釋放以及產(chǎn)能有序投放，業(yè)績(jī)有望享受行業(yè)高速發(fā)展帶來的紅利，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
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募資還債
天齊鋰業(yè)身上另一疑點(diǎn)是“債務(wù)”。
7月13日，是天齊鋰業(yè)登陸港交所的大日子。這家公司港股上市的目的之一是還債。它在招股書中稱，預(yù)計(jì)所募資金將用于償還與SQM有關(guān)的未償還債務(wù)和交易費(fèi)和一般營運(yùn)用途。
SQM名為智利化工礦業(yè)公司。根據(jù)伍德麥肯茲報(bào)告，按2020年的產(chǎn)量計(jì)算，SQM是世界上最大的鋰化合物生產(chǎn)商。
2018年5月，天齊鋰業(yè)舉債35億美元，增持SQM股份，成為其第二大股東。這次蛇吞象式的收購，讓天齊鋰業(yè)背上沉重債務(wù)。
高杠桿再加之鋰礦價(jià)格低位運(yùn)行，此后兩年天齊鋰業(yè)資金鏈緊張，因并購借款，2020年，其一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，曾一度高達(dá)209.6億元。
2021年，碳酸鋰價(jià)格飆升，天齊鋰業(yè)扭虧，凈利潤21億元。這一年，它還了部分銀行貸款，大幅降負(fù)債。2021年年初，天齊鋰業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率還為82.32%，年末已經(jīng)降至58.9%。
據(jù)招股書相關(guān)資料，截至今年6月10日，SQM債務(wù)的尚未償還本金總額約為11.3億美元，天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)上市募資后可悉數(shù)償還。
4月30日，天齊鋰業(yè)一季報(bào)顯示，公司短期借款25.9億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為41.4億元。天齊鋰業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)鄒軍曾稱，一年內(nèi)到期的債務(wù)余額“不是特別大”。
一位江西業(yè)內(nèi)人士曾告訴《21CBR》記者，預(yù)測(cè)今年碳酸鋰價(jià)格還要漲，最高或?qū)⑦_(dá)54萬元/噸。隆眾資訊新能源行業(yè)分析師曲音飛持同樣觀點(diǎn)，鋰礦新建產(chǎn)能增量有限，需求還在擴(kuò)大，預(yù)計(jì)下半年鋰鹽價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。
今年一季度天齊鋰業(yè)盈利33個(gè)億，按照這個(gè)勢(shì)頭，其還完短期債務(wù)沒有問題。這個(gè)業(yè)績(jī)預(yù)期，投資者皆知，過去兩個(gè)月的股價(jià)漲幅是證明。
2000億鋰礦巨頭，要想推翻不炒股人士的結(jié)論，還要?jiǎng)?chuàng)造更多驚喜。
