公開消息顯示，北京證券交易所上市委員會(huì)定于2022年9月22日上午9時(shí)召開2022年第44次審議會(huì)議，將審議湖南新威凌金屬新材料科技股份有限公司（以下簡稱“新威凌”），保薦人為中泰證券。

新威凌成立于2002年11月，主要從事球狀鋅粉、片狀鋅粉、不規(guī)則狀鋅粉等鋅金屬深加工系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

根據(jù)招股書，公司共同實(shí)際控制人陳志強(qiáng)與廖興烈分別直接持有公司股權(quán)比例為28.44%、27.92%， 兩人合計(jì)直接持有公司56.36%的股份，并簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》。

(資料圖)

本次擬募資1.25億元，主要用于四川生產(chǎn)基地超細(xì)高純鋅基料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、湖南生產(chǎn)基地年產(chǎn) 2.55萬噸超細(xì)鋅粉生產(chǎn)線自動(dòng)化技改項(xiàng)目及研發(fā)檢測中心建設(shè)項(xiàng)目等。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報(bào)告期內(nèi)，新威凌實(shí)現(xiàn)營收4.14億元、3.89億元、6.01億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1274.08萬元、1853.64萬元、2987.92萬元。

基本面情況，圖片來源：招股書

可以發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，公司球狀鋅粉的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為92.51%、97.83%及98.98%，占比極高。

主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品或服務(wù)分類，圖片來源：招股書

而為了應(yīng)對(duì)產(chǎn)品單一問題，公司進(jìn)行了片狀鋅粉、鋅基-多元復(fù)合防銹顏料、鋅鋁合金片狀鋅粉、無鉻達(dá)克羅涂料等多個(gè)球狀鋅粉下游新產(chǎn)品的研發(fā)，并形成銷售收入。但上述新產(chǎn)品報(bào)告期各期的銷售收入合計(jì)占比均未達(dá)到5%。

事實(shí)上，公司產(chǎn)品定價(jià)原則為“原材料價(jià)格+加工費(fèi)”，利潤主要來自于相對(duì)穩(wěn)定的加工費(fèi)，由于原材料鋅錠價(jià)值較高，公司主要產(chǎn)品球狀鋅粉加工具有“料重工輕”的特點(diǎn)，其毛利率較低。

報(bào)告期內(nèi)，公司的毛利率分別為11.25%、12.79%及10.52%，存在一定的波動(dòng)，呈現(xiàn)較低的水平。

可比公司毛利率比較分析，圖片來源：招股書

事實(shí)上，公司主要原材料為鋅錠，其價(jià)格波動(dòng)是其主營業(yè)務(wù)成本波動(dòng)的主要因素。報(bào)告期內(nèi)，鋅錠市場價(jià)格存在一定波動(dòng)?；诠井a(chǎn)品銷售采用的定價(jià)模式，在加工費(fèi)不變的情況下，鋅錠價(jià)格波動(dòng)會(huì)造成公司主營業(yè)務(wù)收入的波動(dòng)，同時(shí)影響生產(chǎn)成本和產(chǎn)品毛利率，若鋅錠價(jià)格持續(xù)上漲可能導(dǎo)致公司日常流動(dòng)資金的需求隨之上升，或帶來現(xiàn)金流壓力增大的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為2622.65萬元、3301.69萬元及3936.53萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為30.30%、30.54%、35.60%，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值及占流動(dòng)資產(chǎn)的比重相對(duì)較高。隨著公司未來業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，客戶數(shù)量增多，并不排除因個(gè)別客戶財(cái)務(wù)狀況發(fā)生惡化或公司應(yīng)收賬款管理不善而導(dǎo)致發(fā)生應(yīng)收賬款壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。