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代糖市場持續(xù)擴(kuò)容，各品類卻表現(xiàn)不一，9月28日，在華康股份（605077.SH）2022年半年度業(yè)績說明會上，有投資者提出“赤蘚糖醇今年價格已見底，后市拐點(diǎn)也看不到，公司如何保證盈利預(yù)期？”公司董事長陳德水未對赤蘚糖醇的價格走勢作出判斷，似乎也并不擔(dān)憂，事實(shí)上，公司業(yè)績更多依靠麥芽糖醇、木糖醇等。

陳德水提到，“作為公司主要產(chǎn)品之一的麥芽糖醇2022年較去年增速較快，為應(yīng)對市場需求的增長，公司實(shí)施新增年產(chǎn)2萬噸麥芽糖醇技改項(xiàng)目，已于8月底并入生產(chǎn)，同時公司將在定海工業(yè)園區(qū)的投資項(xiàng)目上新增麥芽糖醇等健康食品配料產(chǎn)品產(chǎn)能?！?/p>

為了追逐赤蘚糖醇的熱度，華康一度變更項(xiàng)目募集資金，改投“年產(chǎn)3萬噸高純度結(jié)晶赤蘚糖醇建設(shè)項(xiàng)目”，并于今年5月投產(chǎn)。不過，公司的產(chǎn)品線正在越鋪越廣，以避免單一產(chǎn)品的波動風(fēng)險。

上述定海工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目為“200萬噸玉米深加工健康食品配料項(xiàng)目”，在擴(kuò)充公司現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能的同時，將分期逐步建設(shè)麥芽糖漿、葡萄糖漿、甘露糖醇、阿洛酮糖等新產(chǎn)品生產(chǎn)線，該項(xiàng)目總投資約30億元，分兩期各投資15億元，年加工能力均為100萬噸。

陳德水在業(yè)績會上說，“隨著功能性糖醇生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)用領(lǐng)域也逐漸廣闊，例如，山梨糖醇過去主要是作為保濕劑及用于維生素C的生產(chǎn)，目前其已在糖果行業(yè)、藥片賦形劑、壓片糖等方面得到更加廣泛的應(yīng)用。”

財聯(lián)社記者注意到，華康股份近年來凈利潤率下滑，2020年H1-2022年H1的凈利潤率分別為26.23%、15.82%、14.94%。同期，保齡寶（002286.SZ）的凈利潤率從4.27%上升至6.56%，金禾實(shí)業(yè)（002597.SZ）的凈利潤率從19.49%上升到23.71%，赤蘚糖醇占總營收比例九成以上的三元生物（301206.SZ），凈利潤率則從31.16%跌至26.06%。

華康股份從7月中旬以來股價明顯攀升，9月達(dá)到今年最高點(diǎn)31.9元/股，但較上市初期股價幾乎“腰斬”。在業(yè)績會上，公司董秘鄭芳明表示，截至目前公司未收到大股東關(guān)于減持股份的通知，短期內(nèi)沒有減持計劃。

上半年，華康的境外業(yè)務(wù)收入同比增長40%以上，主要源自歐洲的發(fā)貨量得到較大提升，公司財務(wù)負(fù)責(zé)人余建明表示，“公司外銷產(chǎn)品主要以美元為結(jié)算幣種，近期美元持續(xù)走強(qiáng)會對公司出口業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的正向影響。”

華康的主要產(chǎn)品有木糖醇、山梨糖醇、麥芽糖醇、赤蘚糖醇、果葡糖漿等多種功能性糖醇及淀粉糖產(chǎn)品，總產(chǎn)能20.2萬噸。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收9.50億元，同比增長29.92%；凈利潤達(dá)1.42億元，同比增長22.67%。