資本市場見證了太多潮起潮落。2021年，顏值經(jīng)濟(jì)蔚然成風(fēng)，以高毛利率著稱的醫(yī)美行業(yè)吸引無數(shù)資本涌入，成為二級(jí)市場最為火爆的賽道之一。一年后的今天，在監(jiān)管不斷從嚴(yán)的背景下，醫(yī)美浪潮已逐漸退去，被稱為“醫(yī)美三劍客”的愛美客(300896)、華熙生物、昊海生科均面臨著股價(jià)持續(xù)下跌的尷尬，昊海生科股價(jià)已跌去逾七成。此外，這3家公司也各自面臨著不同的難題。
昊海生科：股價(jià)、業(yè)績雙殺
昊海生科目前正面臨著業(yè)績承壓、股價(jià)下滑的雙重壓力。
8月27日，昊海生科披露2022年中報(bào)顯示，公司上半年歸屬凈利潤同比下滑近七成。具體來看，今年上半年，昊海生科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為9.68億元，同比增長13.69%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為7103萬元，同比下降69.25%。
值得注意的是，昊海生科是“醫(yī)美三劍客”中唯一一只上半年凈利下滑的個(gè)股。據(jù)了解，愛美客、華熙生物今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別為5.91億元、4.7億元，增幅均在三成以上。與之相比，昊海生科業(yè)績明顯掉隊(duì)。
為什么上半年會(huì)出現(xiàn)凈利下滑的情況?昊海生科給出了多條解釋。昊海生科表示，首先由于上海地區(qū)疫情因素，公司及位于上海地區(qū)的3家主要生產(chǎn)型子公司的生產(chǎn)受到重大影響，由此帶來的毛利下降及停工損失超過9000萬元。
其次，由于昊海生科集團(tuán)下屬子公司Aaren與原國內(nèi)獨(dú)家經(jīng)銷商的經(jīng)銷協(xié)議終止，在國內(nèi)銷售渠道重新整合完畢前，工廠啟動(dòng)階段性停產(chǎn)縮減開支計(jì)劃，產(chǎn)生經(jīng)營性虧損約1466萬元，同時(shí)由于出現(xiàn)減值跡象，集團(tuán)對(duì)Aaren部分資產(chǎn)組相應(yīng)計(jì)提了減值損失2500萬元。
另外，因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵(lì)計(jì)劃，昊海生科及子公司總計(jì)確認(rèn)股份支付費(fèi)用約1487萬元，以及上年同期收到投資產(chǎn)品分紅約2569萬元，而報(bào)告期內(nèi)未收到該等分紅收益。上述幾項(xiàng)因素疊加使報(bào)告期內(nèi)的歸屬凈利潤較上年同期下降較多。
IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，昊海生科成為掉隊(duì)者的原因一方面是疫情以及消費(fèi)能力下降的沖擊，另一方面也是行業(yè)競爭造成的內(nèi)卷壓力所致。
值得關(guān)注的是，在二級(jí)市場上，昊海生科也是“醫(yī)美三劍客”中股價(jià)下跌幅度最大的個(gè)股。
針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電昊海生科董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過對(duì)方電話未有人接聽。
華熙生物：肉毒素生意落空
與昊海生科相比，華熙生物在“醫(yī)美三劍客”中業(yè)績表現(xiàn)尚可，但據(jù)公司近期消息，華熙生物籌劃逾七年的肉毒素生意宣布終止，在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然華熙生物表示該事項(xiàng)對(duì)公司主營業(yè)務(wù)暫不產(chǎn)生影響，但長期來看，上述事項(xiàng)或?qū)⑾魅豕驹卺t(yī)美行業(yè)的競爭力。
截至8月28日，華熙生物尚未披露公司2022年中報(bào)，公司業(yè)績快報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為29.36億元，同比增長51.62%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為4.7億元，同比增長30.49%。
華熙生物對(duì)肉毒素的布局始于2015年。2015年5月，注冊(cè)于開曼群島的華熙生物科技有限公司(以下簡稱“開曼華熙”)與韓國公司Medytox簽署合資協(xié)議，約定在香港注冊(cè)成立合資公司華熙美得妥股份有限公司(以下簡稱“華熙美得妥”)，主要目的為在中國大陸地區(qū)開發(fā)、拓展及銷售Medytox生產(chǎn)的特定注射用A型肉毒毒素及其他醫(yī)療美容產(chǎn)品。
籌劃逾七年最終折戟。8月2日，華熙生物發(fā)布公告稱，基于韓國食品藥品安全部于2020年采取的行政措施，Medytox一系列的產(chǎn)品(其中包括肉毒素產(chǎn)品)遭受召回和銷毀的命令、取消產(chǎn)品批準(zhǔn)的程序以及暫停制造銷售和使用的命令。
據(jù)悉，Medytox于中國注冊(cè)的肉毒素產(chǎn)品自2019年11月11日起至今尚未完成注冊(cè)手續(xù)，無法在中國市場銷售。
華熙生物表示，本次終止合作不影響公司現(xiàn)有的醫(yī)療終端業(yè)務(wù)，亦不影響其他正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，未來，公司將立足自身戰(zhàn)略規(guī)劃，關(guān)注行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，不排除尋求其他肉毒素產(chǎn)品的合作機(jī)會(huì)。
某醫(yī)美行業(yè)從業(yè)人士告訴北京商報(bào)記者，肉毒素是醫(yī)美領(lǐng)域的熱門賽道。雖然華熙生物本次終止合作暫不影響公司目前的主營業(yè)務(wù)，但長期來看，或?qū)?duì)公司在相關(guān)領(lǐng)域的競爭力產(chǎn)生不利影響。
針對(duì)公司本次終止合作的相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電華熙生物董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過對(duì)方電話未有人接聽。
愛美客：凈利增速放緩
與昊海生科、華熙生物相比，愛美客是目前“醫(yī)美三劍客”中盈利能力最強(qiáng)、股價(jià)降幅最低的公司，不過，愛美客仍面臨著凈利增速變緩、行業(yè)監(jiān)管從嚴(yán)的壓力。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，愛美客實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為8.85億元，同比增長39.7%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為5.91億元，同比增長38.9%。
與去年同期相比，愛美客歸屬凈利潤增速驟降。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，愛美客實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為6.34億元，同比增長161.87%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為4.26億元，同比增長188.86%。
愛美客投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人栗一星對(duì)北京商報(bào)記者表示，今年上半年受疫情影響的差不多有90多個(gè)城市，長期受到管控的一線城市影響比較大，公司銷售收入占比較高的部分一線城市存在管控情況，導(dǎo)致公司上半年凈利放緩。
作為醫(yī)美行業(yè)的龍頭企業(yè)，愛美客目前的業(yè)績、股價(jià)表現(xiàn)仍算不上亮眼，與去年同期的風(fēng)光無限相比可以說是換了一番光景，這也一定程度上反映了整個(gè)醫(yī)美行業(yè)的現(xiàn)狀。
在經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤看來，在二級(jí)市場上，去年的醫(yī)美行業(yè)存在過熱的情況，其估值也被高估。所有被資本熱追的行業(yè)，都會(huì)有一個(gè)回調(diào)過程，而今年的市場表現(xiàn)正是處于這樣一個(gè)回調(diào)期。
柏文喜則表示，目前醫(yī)美行業(yè)作為投資的風(fēng)口已經(jīng)過去，未來醫(yī)美行業(yè)會(huì)更加依賴企業(yè)的產(chǎn)品與技術(shù)服務(wù)水平。
值得一提的是，今年上半年，國家藥監(jiān)局發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整〈醫(yī)療器械分類目錄〉部分內(nèi)容》的公告，對(duì)于27類醫(yī)療器械分類目錄有了重新調(diào)整。其中，特別是對(duì)部分醫(yī)療美容用品目錄作出了重大調(diào)整，注射用透明質(zhì)酸鈉溶液等多個(gè)產(chǎn)品按照Ⅲ類醫(yī)療器械管理。
栗一星告訴北京商報(bào)記者，監(jiān)管從嚴(yán)不是抑制行業(yè)發(fā)展，而是引導(dǎo)和規(guī)范。海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東也表示，監(jiān)管趨嚴(yán)并不影響市場對(duì)行業(yè)的發(fā)展預(yù)期。對(duì)于醫(yī)美上游廠商及醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)來說，未來制勝市場的關(guān)鍵是滿足合規(guī)和監(jiān)管要求、規(guī)范化發(fā)展以及建立牢固的品牌信任。
