隨著房地產(chǎn)融資端“第三支箭”落地，今天的港A地產(chǎn)股又集體漲“嗨”了。

截止發(fā)稿，A股榮盛發(fā)展、上實(shí)發(fā)展、金科股份、天房發(fā)展、中國武夷、城建發(fā)展、光大嘉寶、中華企業(yè)、中交地產(chǎn)等多股漲停。港股內(nèi)房股、物管股聯(lián)袂大爆發(fā)，融創(chuàng)服務(wù)、世貿(mào)服務(wù)漲超25%，寶龍商業(yè)漲超20%；寶龍地產(chǎn)漲超19%，富力地產(chǎn)漲超17%，正榮地產(chǎn)、時(shí)代中國控股漲超16%。

(資料圖片)

自11月以來，樓市政策利好頻出，地產(chǎn)板塊便開啟了“漲漲漲”模式，截止目前，港股內(nèi)房股累漲超60%，A股地產(chǎn)板塊也累漲超28%。

昨日晚間，地產(chǎn)行業(yè)再度迎來“超級(jí)王炸”——證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，并自即日起施行。

其中5項(xiàng)措施包括了：一、恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資；二、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。三、調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場(chǎng)上市政策。四、進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用。五、積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。

據(jù)悉，房地產(chǎn)行業(yè)股權(quán)融資政策自2010年起開始收緊，并在2013、2016年持續(xù)加碼。此后，涉房企業(yè)上市、再融資和重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)基本停滯。

而本次政策恢復(fù)涉房房企重組上市，再次打開閘門，有利于在上市公司體系外擁有存量房地產(chǎn)資產(chǎn)的企業(yè)，將體外資產(chǎn)注入，做大上市公司凈資產(chǎn)和規(guī)模，盤活存量資產(chǎn)。同時(shí)，恢復(fù)房企再融資，募集資金可以用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)，有助于進(jìn)一步減輕當(dāng)前房企資金壓力，促進(jìn)其健康發(fā)展。

中銀證券稱，因再融資受阻，此前多數(shù)房企選擇了拆分物業(yè)板塊在港股上市的方式繞道補(bǔ)充流動(dòng)性，本次政策“松綁”，解決了近5年以來上市房企無法進(jìn)行資本運(yùn)作的矛盾，尤其是房企獲得了非公開方式的融資方式，有助于定向?qū)ふ彝顿Y方，規(guī)避了此前公開發(fā)債面臨的認(rèn)籌不足的困局。

回看本輪房地產(chǎn)的政策組合拳，再加上本次股權(quán)融資支持政策的落地，目前已經(jīng)涉及了信貸、債券、股權(quán)三個(gè)方面。

本月初，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《“第二支箭”延期并擴(kuò)容支持民營企業(yè)債券融資再加力》，提出繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。目前”第二支箭”也在陸續(xù)擴(kuò)容。

11月21日，央行提出保交樓貸款支持計(jì)劃，至2023年3月31日前，央行將向商業(yè)銀行提供2000億元免息再貸款，支持商業(yè)銀行提供配套資金用于支持“保交樓”，封閉運(yùn)行、?？顚Ｓ?。

11月23日，央行、銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，其中提到六大方面十六條措施（簡稱“金融16條”）。緊隨其后，國有六大銀便紛紛為房企開出大額授信，為房地產(chǎn)開啟輸血模式。

對(duì)于此次股權(quán)融資支持政策迎的優(yōu)化調(diào)整，國金證券稱，房地產(chǎn)“第三支箭”的快速落地，為行業(yè)注入新的資金用于保交付和防風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)地產(chǎn)行業(yè)信心有明顯提振，整體板塊估值將得以修復(fù)。

中金公司表示，房企股權(quán)融資政策優(yōu)化調(diào)整是里程碑式進(jìn)展。政策意圖旨在盤活存量、防范風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

當(dāng)前行業(yè)供需兩側(cè)政策已全面轉(zhuǎn)向支持與呵護(hù)，供給側(cè)從“第一支箭”銀行信貸支持、“第二支箭”債券融資幫扶到“第三支箭”股權(quán)融資松綁層層突破，工具全面、力度積極，有助于行業(yè)信用端困難紓解和流動(dòng)性整體優(yōu)化，對(duì)于短期提振市場(chǎng)信心和中長期促進(jìn)基本面企穩(wěn)均有助益。行業(yè)將延續(xù)“政策落地-信用恢復(fù)-預(yù)期扭轉(zhuǎn)-銷售回升”的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，2023年基本面指標(biāo)或整體表現(xiàn)穩(wěn)健。上市房企有望多維度持續(xù)受益。

中信建投證券也表示，看好優(yōu)質(zhì)房企的估值修復(fù)、全行業(yè)信用復(fù)蘇和政策加持下的銷售回暖。在當(dāng)前金融端支持政策下，除了前期看好的三高房企以外，優(yōu)質(zhì)房企存在通過股權(quán)融資擴(kuò)大凈資產(chǎn)進(jìn)一步做大規(guī)模的可能，未出險(xiǎn)房企存在信用修復(fù)的過程，當(dāng)前看好優(yōu)質(zhì)房企的估值修復(fù)、全行業(yè)的信用復(fù)蘇以及在因城施策空間逐步打開下的銷售回暖。

“本次政策著重強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)保租房REITs和基礎(chǔ)設(shè)施REITs的發(fā)展，再次強(qiáng)調(diào)已上市REITs的擴(kuò)募。此外，提出要發(fā)展不動(dòng)產(chǎn)私募基金，除了可以投資基礎(chǔ)設(shè)施之外，還可以投資存量住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)，該政策有助于為當(dāng)前住宅與商業(yè)地產(chǎn)引入新的資金，盤活房企存量經(jīng)營性不動(dòng)產(chǎn)，助力行業(yè)的健康發(fā)展?！?/blockquote>

中信證券表示，政策落地有望有效改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表，防范風(fēng)險(xiǎn)蔓延，對(duì)上游建筑/建材企業(yè)而言，一方面其應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，另一方面由于政策有利于提振房企拿地、開發(fā)信心，承壓偏弱的建筑建材需求端有望迎來拐點(diǎn)。該行認(rèn)為，基本面“內(nèi)功”扎實(shí)，估值仍在低位的建筑央企，以及基本面已經(jīng)觸底，具備市占率提升及多品類業(yè)務(wù)拓展空間的建材龍頭，配置價(jià)值已經(jīng)凸顯。