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新相微登陸科創(chuàng)板,股價大漲85%!聚焦顯示驅(qū)動芯片

2023-06-01 14:53:19

6月1日,上海新相微電子股份有限公司(簡稱:新相微)成功登陸科創(chuàng)板,其發(fā)行價為11.18元/股,對應(yīng)的市盈率為55.22倍,募資凈額約9.17億元,中金公司為其保薦機構(gòu)。


(相關(guān)資料圖)

(可比上市公司的市盈率具體水平,圖片來源:上市公告書)

盤面上,N新相微(688593.SH)大幅高開,截至發(fā)稿股價漲約85%,最新總市值約95億元。

新相微成立于2005年,是一家提供完整的顯示芯片系統(tǒng)解決方案的供應(yīng)商。

截至發(fā)行前,公司無控股股東,股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散,實際控制人Peter Hong Xiao(肖宏)及其一致行動人合計間接控制公司37.23%的股權(quán)。

公司產(chǎn)品主要分為整合型顯示芯片、分離型顯示驅(qū)動芯片、顯示屏電源管理芯片,覆蓋了各終端應(yīng)用領(lǐng)域的全尺寸顯示面板,適配當(dāng)前主流的TFT-LCD和AMOLED顯示技術(shù)。

根據(jù)CINNO Research的統(tǒng)計數(shù)據(jù),公司于2021年顯示驅(qū)動芯片出貨量排名中國內(nèi)地第五名、LCD智能穿戴市場出貨量排名全球第三。

2020年至2022年,公司的營業(yè)收入分別為2.19億元、4.52億元、4.27億元,相對應(yīng)的歸母凈利潤分別為2541.22萬元、1.53億元和1.08億元,2022年的業(yè)績有所下滑。

(主要財務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo),圖片來源:招股書)

公司業(yè)務(wù)發(fā)展受到下游應(yīng)用市場和宏觀經(jīng)濟波動的影響較大,2022年以來,“缺芯”態(tài)勢有所緩和疊加市場需求下降,導(dǎo)致公司整體收入下降。

報告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為28.56%、67.71%及41.35%,總體毛利率呈現(xiàn)先上升又下降的波動趨勢。

(綜合毛利率與可比上市公司的對比情況,圖片來源:招股書)

新相微表示,若終端市場需求無法回暖或進一步萎縮,行業(yè)景氣度進一步下降,公司前期通過產(chǎn)能保證金預(yù)定產(chǎn)能將可能無法及時消化或保證金無法及時收回,同時可能面臨產(chǎn)品銷量、單價進一步下滑的情況,進而使得公司存在2023年1-6月及2023年營業(yè)收入、凈利潤降幅較2022年進一步擴大的風(fēng)險。

公司預(yù)計2023年1-6月營業(yè)收入為2.17億元至2.47億元,與上年同期相比變動-0.76%至12.93%;預(yù)計扣非后歸母凈利潤為2973.01萬元至3673.01萬元,與上年同期相比變動-58.67%至-48.93%。

值得一提的是,由于新相微采用Fabless經(jīng)營模式,報告期內(nèi),公司向各期前五大供應(yīng)商采購金額占比分別為81.16%、90.95%及96.12%,存在供應(yīng)商較為集中的風(fēng)險。

同時,自2020年四季度起,國內(nèi)外半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游部分晶圓廠等供應(yīng)商開工率持續(xù)處于低位,導(dǎo)致晶圓及各類芯片產(chǎn)品出現(xiàn)供應(yīng)緊張,公司采購晶圓等原材料的價格出現(xiàn)一定幅度的上漲,導(dǎo)致采購成本有所上升,或?qū)揪A原材料及芯片產(chǎn)品備貨、生產(chǎn)等造成不利影響。

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