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“游戲茅”業(yè)績低迷、股東高位減持,股價卻大漲77% 天天快播報(bào)

2023-06-05 17:55:45

6月5日午間收盤,吉比特股價為549.5元,總市值為395.9億元。從2022年初以來,該公司累計(jì)上漲約77%。


(資料圖片僅供參考)

股價走牛,并非業(yè)績推動,主要與游戲股前期超跌有反彈需求、AI概念催化有關(guān)。

我們關(guān)注到,吉比特一波上漲后,控股股東及公司董事宣布計(jì)劃減持股份。4月18日,吉比特控股股東、董事長兼總經(jīng)理盧竑巖擬減持2.7763%股份,董事、監(jiān)事、高級管理人員高巖擬0.0587%股份,理由均為“個人資金需求”。

一般來說,內(nèi)部高管更清楚上市公司發(fā)展或者更清楚公司估值的合理性,在階段高位選擇套現(xiàn),釋放的信號值得關(guān)注。

作為行業(yè)龍頭,吉比特面臨兩個挑戰(zhàn),分別是業(yè)績依賴少數(shù)產(chǎn)品、拓展境外市場有不確定性。

業(yè)績低迷,股價卻大漲

經(jīng)歷2022年回調(diào)后,吉比特在2023年再次上演牛市行情。

自2023年初以來,吉比特累計(jì)漲幅達(dá)77.35%,同期滬指漲幅為4.65%。吉比特本輪上漲的原因有兩點(diǎn),一是游戲板塊經(jīng)過一段時間回調(diào)后,整體有反彈需求;二是今年新火爆的AI概念給游戲股增加了新的想象力。

實(shí)際上,吉比特與AI的關(guān)聯(lián)度并不高。吉比特在最新一次投資者關(guān)系活動中表示,“目前公司主要通過美術(shù)中臺和技術(shù)中心合作推進(jìn)AI的應(yīng)用,并關(guān)注玩法創(chuàng)新”。此前該公司還表示,“公司關(guān)注如何使用AI來控制游戲角色,但還在觀察能否用于產(chǎn)品中,還沒有實(shí)際應(yīng)用”。

從業(yè)績看,吉比特的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般。

2022年,吉比特實(shí)現(xiàn)營收51.68億元,同比增長11.88%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤14.61億元,同比下滑0.52%。去年,吉比特創(chuàng)下上市以來凈利增速首次下降紀(jì)錄。

2023年一季度,吉比特實(shí)現(xiàn)營收11.44億元,同比下降6.9%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤3.07億元,同比下降12.33%。某券商研報(bào)分析稱,業(yè)績下降的原因是公司主力游戲產(chǎn)品收入下滑,以及《問道手游》2023年1月推出新年大服,宣傳費(fèi)及運(yùn)營服務(wù)費(fèi)等相關(guān)支出有所增加。

兩個挑戰(zhàn)

吉比特成立于2004 年,是一家網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)和運(yùn)營商。截至2022年末,游戲收入占公司主業(yè)比重為99.17%。

自2017年上市以來,吉比特在二級市場逐漸成長為行業(yè)龍頭,總市值最高超過400億元。

據(jù)了解,吉比特面臨兩個挑戰(zhàn),一個是業(yè)績依賴少數(shù)產(chǎn)品,另一個是拓展境外市場有不確定性。

吉比特在2022年報(bào)中提到,“公司營業(yè)收入來自于《問道手游》《一念逍遙》的比例較高”。

該公司旗下重要游戲產(chǎn)品包括《問道手游》《一念逍遙》等。

2022年,《問道手游》在App Store 游戲暢銷榜平均排名為第21名,最高至該榜單第6名;

2023年4-5月,《問道手游》在 App Store 游戲暢銷榜平均排名為第27名,最高至該榜單第10名。

《問道》系列游戲是一款老牌游戲,近年的熱度卻難以與《王者榮耀》、《和平精英》等游戲相提并論。

在投資者調(diào)研溝通活動中,有投資者對此很關(guān)心,提問稱,“《問道手游》生命周期已經(jīng)很長了,公司如何看待其未來走勢?”吉比特方面回復(fù)道,“游戲的生命周期受到很多因素影響,未來走勢無法進(jìn)行預(yù)測?!?/p>

另一款自主研發(fā)產(chǎn)品《一念逍遙》于2021年2月上線。2022年,這款游戲在App Store 游戲暢銷榜平均排名為第12名,最高至該榜單第4名。

吉比特曾提示風(fēng)險稱,“如果大量的游戲玩家對《問道手游》《一念逍遙》的喜好發(fā)生改變或選擇市場上其它的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品...對公司的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況均造成重大不利影響”。

業(yè)務(wù)拓展方面,吉比特近年重視境外業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展。

2019年至2022年,中國大陸地區(qū)收入占比分別為98.87%、96.55%、97%、94.98%,占比超過九成。同期,境外(含中國港澳臺)收入占比從3.45%提升至5.02%。

有觀點(diǎn)認(rèn)為,受全球主要游戲市場普遍低迷、海外競爭明顯加劇等因素影響,國內(nèi)游戲廠商出海面臨的挑戰(zhàn)較大。公開數(shù)據(jù)顯示,2022年中國自主研發(fā)網(wǎng)絡(luò)游戲海外市場實(shí)際銷售收入為173.46 億美元,同比下降3.70%。

吉比特在2022年報(bào)中提及,“公司對產(chǎn)品的境外收入沒有特別的預(yù)期,目前已有多款產(chǎn)品在境外市場持續(xù)開展測試,有經(jīng)驗(yàn)上的收獲,但業(yè)績表現(xiàn)還需要未來市場檢驗(yàn)”。

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