繼2021年增收不增利后，“狂犬疫苗之王”成大生物（688739.SH）的業(yè)績(jī)又進(jìn)一步承壓，營(yíng)收凈利出現(xiàn)雙降。
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4月7日晚間，成大生物發(fā)布2022年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.15億元，同比下降13.08%；歸母凈利潤(rùn)7.14億元，同比下降20%。
成大生物解釋稱，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比下降，主要是受人員與寵物活動(dòng)受限，導(dǎo)致當(dāng)期市場(chǎng)需求下降以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響所致。
成大生物目前在售產(chǎn)品包括人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）、人用乙腦滅活疫苗（Vero細(xì)胞）兩款，前者為公司最重要的收入和利潤(rùn)來(lái)源，2022年?duì)I收占比達(dá)97.25%。
▌陷入增長(zhǎng)瓶頸長(zhǎng)生生物事件后，成大生物一躍成為狂犬疫苗第一大生產(chǎn)廠商，受益于此，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，并成功抓住這一時(shí)機(jī)上市。但上市之后，成大生物業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻明顯不及以往。
2018年，長(zhǎng)生生物因疫苗事件停產(chǎn)，其市場(chǎng)份額被其他公司搶占。2017年，長(zhǎng)生生物的狂犬疫苗批簽發(fā)市占率為33.5%，位列第一，成大生物市占率為27.91%。而到了2018年至2020年期間，成大生物狂犬病疫苗批簽發(fā)市占率分別升至43.95%、73.08%、52.01%。
相應(yīng)的，2018年至2020年，成大生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.91億元、16.77億元、19.96億元，同比增長(zhǎng)8.98%、20.59%、19%；歸母凈利潤(rùn)6.2億元、6.98億元、9.18億元，同比增長(zhǎng)11.59%、11.41%、31.48%。
但上市以后，成大生物凈利潤(rùn)即開(kāi)始下滑。2021年，成大生物營(yíng)業(yè)收入20.88億元，同比增長(zhǎng)4.63%，歸母凈利潤(rùn)為8.92億元，同比下降2.8%。到2022年，公司更是出現(xiàn)了營(yíng)收、凈利雙降。
在此背后，最大的原因還是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇。“2022年，人用狂犬病疫苗國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給充足，截至報(bào)告期末國(guó)內(nèi)共有9家疫苗企業(yè)生產(chǎn)人用狂犬病疫苗，自2018年下半年以來(lái)市場(chǎng)供不應(yīng)求的格局已經(jīng)改變，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)明顯。”成大生物在2022年年報(bào)中稱。
陷入增長(zhǎng)瓶頸的成大生物，股價(jià)也是一路下跌。自上市以來(lái)，成大生物股價(jià)從未超越發(fā)行價(jià)。公司發(fā)行價(jià)110元/股，2021年上市首日取得上市以來(lái)的最高價(jià)89.99元/股，此后持續(xù)下跌，截至4月7日收盤(pán)，公司收?qǐng)?bào)36.42元/股，較發(fā)行價(jià)下跌66.89%。
▌業(yè)績(jī)?cè)隽炕蛉孕杩吭谘泄芫€不過(guò)，面對(duì)加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)瓶頸，成大生物似乎也在作出努力。
《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，一方面成大生物自2021年開(kāi)始加大了銷(xiāo)售力度。2021年和2022年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用分別為3.84億元和3.69億元；而2018年至2020年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用為2.9億元、2.95億元、2.97億元。
另一方面，成大生物也在推進(jìn)在研項(xiàng)目的有序開(kāi)展。2022年，公司先后取得了15價(jià)HPV疫苗、水痘減毒活疫苗和ACYW135四價(jià)流腦疫苗3個(gè)在研品種的臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書(shū)，按計(jì)劃先后啟動(dòng)了凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）和b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗兩個(gè)在研品種的Ⅲ期臨床試驗(yàn)，以及13價(jià)肺炎球菌結(jié)合疫苗的I期臨床試驗(yàn)。
從在研管線來(lái)看，成大生物的四價(jià)雞胚流感病毒裂解疫苗、凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）、b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗、人用狂犬病疫苗四針?lè)壳岸颊冖笃谂R床試驗(yàn)階段，有望在未來(lái)幾年為公司貢獻(xiàn)新的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>
