5月10日，浙江萬(wàn)豐化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)豐股份”）登陸滬主板，保薦人為東興證券，本次發(fā)行價(jià)14.58元/股，發(fā)行市盈率30.23倍，截至發(fā)稿時(shí)間，最新總市值約26億元。

萬(wàn)豐股份主要從事分散染料及其濾餅的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品以中高端分散染料為主。根據(jù)中國(guó)染料工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2019-2021年公司在全國(guó)分散染料行業(yè)排名中均位列前十名。

根據(jù)招股書(shū)，御豐投資持有公司5,830.00萬(wàn)股股份，持股比例為58.30%，為公司控股股東。

(資料圖片僅供參考)

俞杏英直接持有發(fā)行人15.00%的股份；同時(shí)，俞杏英持有御豐投資79.00%的股權(quán)，俞嘯天持有御豐投資21.00%的股權(quán)，俞杏英、俞嘯天系母子關(guān)系，俞杏英、俞嘯天通過(guò)御豐投資控制發(fā)行人58.30%的股份；此外，俞杏英作為天揚(yáng)投資執(zhí)行事務(wù)合伙人，控制發(fā)行人10.00%的股份。俞杏英、俞嘯天合計(jì)控制發(fā)行人83.30%股份，系發(fā)行人的實(shí)際控制人。

本次IPO擬募集的資金主要用于年產(chǎn)1萬(wàn)噸分散染料技改提升項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)豐股份的營(yíng)業(yè)收入分別為5.16億元、5.64億元、5.45億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為8736.95萬(wàn)元、7505.25萬(wàn)元、6762.04萬(wàn)元。

基本面情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為33.63%、30.89%、27.36%，呈現(xiàn)持續(xù)下滑之勢(shì)，主要系2019年江蘇響水“3.21”爆炸事故對(duì)分散染料市場(chǎng)供給的影響逐漸減弱以及下游印染行業(yè)不景氣使分散染料的市場(chǎng)需求下降所致。

萬(wàn)豐股份生產(chǎn)所用原材料主要包括還原物、6-溴-2,4二硝基苯胺、間苯二胺等，上述化工原料的價(jià)格受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)供需變化、石油價(jià)格變化等多種因素的影響而波動(dòng)較大。報(bào)告期內(nèi)，生產(chǎn)成本中原材料成本占比均超過(guò)65%，原材料價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果有著顯著影響。根據(jù)2022年度公司營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)及盈利水平測(cè)算，原材料平均價(jià)格上漲10%，在產(chǎn)品平均售價(jià)不變的情況下，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率將下降 5.01個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為2.64億元、3.08億元、2.95億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為41.07%、43.92%、41.21%，存貨金額及其占流動(dòng)資產(chǎn)比例較大。

報(bào)告期各期末，公司的應(yīng)收賬款余額分別為1.42億元、1.46億元、1.15億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為27.50%、25.85%、21.14%。報(bào)告期各期，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.68、3.92、3.37，均低于同行業(yè)可比公司平均水平。