今日（4月10日），全面注冊制正式落地，A股主板首批注冊制10家公司集體上市。
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盤面上，中電港漲幅最高，收盤時(shí)暴漲221.55%；登康口腔和柏誠股份次之，分別大漲173.89%和110.63%。此外，中信金屬、南礦集團(tuán)、海森藥業(yè)、中重科技等漲幅也在60%-80%之間。江鹽集團(tuán)和陜西能源漲幅最小，為57.34%和47.92%。
綜合來看，10只新股在首個(gè)交易日均處于上漲狀態(tài)，且多只股票觸發(fā)臨停。
全面注冊制的“開門紅”，也讓投資機(jī)構(gòu)的收益情況浮出水面。財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通-執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，10只新股中有6只出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)的身影。
中電港憑借首日超200%的漲幅最為吸睛，這家公司背后站著國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金（下稱 “大基金”）等，溫氏投資亦憑借108.97%的IRR和10.77倍的MOC，在登康口腔上獲得不俗賬面收益。
大基金加持 中電港首日漲幅超200%在這10只新股中，中電港最受關(guān)注。這家公司成立于2014年，是中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)成員。在混合所有制改革的背景下，中電港于2016年完成A輪融資，投資方是中電創(chuàng)新基金、大聯(lián)大控股，形成了國有控股、戰(zhàn)略投資人和中電港骨干員工持股平臺的混合所有制股權(quán)結(jié)構(gòu)。
大基金作為市場上最重要的產(chǎn)業(yè)資本之一，于2018年聯(lián)手國風(fēng)投、中電坤潤基金等12億元戰(zhàn)投中電港。本輪融資完成后，中電港的發(fā)展戰(zhàn)略逐漸清晰，也是大基金在元器件產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用創(chuàng)新上的重要布局。
就投資收益而言，財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通-執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，大基金、國風(fēng)投、中電坤潤以及前海康悅資管首日的IRR都在53%上下，MOC投資倍數(shù)為10倍，對應(yīng)時(shí)間是6年。中電鑫澤投資作為中國電子集團(tuán)參股的機(jī)構(gòu)，相較于前者IRR達(dá)到172.23%，MOC亦超過8倍。隨著中電港上市首日超200%的漲幅，多家產(chǎn)業(yè)資本和資管公司在全面注冊制首日賺得盆滿缽滿。
不過，資深投行人士王驥躍對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，一級市場的投資人要到能解禁時(shí)才能減持，發(fā)行價(jià)對他們來說沒什么意義?！笆兹諠q幅也只是一天的表現(xiàn)，未來隨著一二級市場價(jià)差的縮小，解禁時(shí)的收益才是最終收益?！?/p>
在王驥躍看來，全面注冊制下，主板市場新股詢價(jià)和定價(jià)取消了23倍市盈率上限，這意味著市場風(fēng)險(xiǎn)更大，博弈也更充分。“這一做法能有效降低股價(jià)一周后的波動，提前開板?！?/p>主流VC/PE缺席 產(chǎn)業(yè)資本喝“頭啖湯”
在這波首日暴漲下，主流VC/PE機(jī)構(gòu)卻有所“缺席”。究其原因，全面注冊制下首批上市的企業(yè)多脫胎于國企，背后資本也多是產(chǎn)業(yè)資本。
財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通-執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，除中電港外，登康口腔、柏誠股份背后機(jī)構(gòu)亦有不俗賬面收益。投資登康口腔的溫氏投資在這一項(xiàng)目上獲得108.97%的IRR，3年MOC也高達(dá)10.77倍；柏誠股份的投資機(jī)構(gòu)新潮集團(tuán)和源悅投資，兩者IRR亦過100%，3年對應(yīng)的MOC為6.14倍。
產(chǎn)業(yè)資本扎堆較多的江鹽集團(tuán)，其投資方北汽產(chǎn)業(yè)投資、江西國控、廈門國貿(mào)、信達(dá)漢石等IRR都不高，僅有25%；只有大成國資在這一項(xiàng)目上的IRR達(dá)到68%。
至于10只新股中漲幅最小的陜西能源，也是陜投集團(tuán)和長安匯通在支持。長安匯通是經(jīng)陜西省人民政府批準(zhǔn)設(shè)立、省國資委履行出資人職責(zé)成立的國有獨(dú)資公司，目前管理6只基金，對外投資27筆。對應(yīng)的，在陜西能源的項(xiàng)目上，長安匯通的IRR為43.84%，對應(yīng)MOC為4.44倍。
4月10日，一位人民幣基金合伙人對《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，后續(xù)隨著全面注冊制的常態(tài)化，符合條件的企業(yè)也都會上市，VC/PE的身影將越來越多。
