2月14日,周黑鴨凈利潤大降90%的話題登上了熱搜。
結(jié)合前期絕味食品、煌上煌發(fā)布的業(yè)績預(yù)告,鹵味三巨頭在2022年可謂無一幸免,業(yè)績都出現(xiàn)了大幅下滑。
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當(dāng)然,三家企業(yè)均稱,受疫情影響很大,煌上煌店面減少、絕味食品工廠停產(chǎn)、周黑鴨客流大幅下滑。網(wǎng)友也歸納了一些原因:價格過高、消費者自制增多等。
不可否認(rèn),疫情對三家以線下店面銷售為主的鹵味企業(yè)影響很大,是三家鹵味企業(yè)業(yè)績下滑的普遍因素,這是一個試金石,也讓每個企業(yè)暴露了自身的問題:絕味食品見頂、煌上煌品牌力不足,周黑鴨加盟失策。
周黑鴨折戟,特許加盟勢弱?周黑鴨發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱,2022年凈利潤約為2000萬元,較2021年同期凈利潤的3.42億元,同比下降90%左右。收入較2021年的28.7億元下降20%。
對于業(yè)績的下滑原因,周黑鴨方面稱,2022年國內(nèi)新冠疫情持續(xù)反復(fù),消費客流驟降,同時根據(jù)疫情防控要求本集團(tuán)部分門店在報告期間存在暫時停業(yè)情況,對銷售及利潤均造成一定影響;因原材料價格上漲導(dǎo)致成本端壓力增加;以及因匯率變動導(dǎo)致匯兌損失增加,本集團(tuán)利潤亦受到較大沖擊。
這個業(yè)績比武漢遭遇疫情沖擊的2020年還差。2020年,在新冠疫情之初,周黑鴨宣布關(guān)閉1000家門店,關(guān)店率近80%,在這樣的情況之下,周黑鴨營業(yè)收入21.8億元,凈利潤依然達(dá)1.51億元。
值得注意的是,周黑鴨剛剛有的起色又被打回原形。2021年,周黑鴨才剛剛重回利潤增長通道。2018—2020年,周黑鴨凈利潤已經(jīng)連續(xù)下滑了3年。2018-2020年收入分別為32.18億元、31.93億元,21.9億元,凈利潤分別為5.4億元、4.07億元以及1.51億元。
過去的三年,周黑鴨通過特許經(jīng)營,實現(xiàn)了店面的高速增長,截至2021年底,周黑鴨線下門店總數(shù)由2020年底的1755間增加至2781間,其中自營門店1246家,加盟門店1535家。2022年上半年,周黑鴨全國門店總數(shù)達(dá)3160家,增長率達(dá)13.6%。其中自營門店1342家,特許門店1818家。自營門店僅增加92家,加盟門店增加達(dá)283家。
在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來,周黑鴨店面大幅增加,但營收和凈利潤卻大幅下滑,說明周黑鴨單店的營收和凈利潤在大幅下滑,投資者看到店面盈利能力下滑,對投資周黑鴨的店面肯定也會更加謹(jǐn)慎。進(jìn)而或影響資本市場的投資者對周黑鴨未來預(yù)期的判斷。
周黑鴨的問題可能不止于利潤下滑。此前證券時報發(fā)布快訊稱,市場傳聞周黑鴨品牌加盟模式和自營模式或許出現(xiàn)了問題,只不過被疫情掩蓋。受此影響1月11日周黑鴨盤中跌幅一度超25%。1月12日,周黑鴨發(fā)布公告稱,業(yè)務(wù)運營一切正常,高管團(tuán)隊穩(wěn)定,且近期控股股東未有任何處置公司股票的計劃;公司將努力實現(xiàn)人民幣2億元或以上。
截至2月14日收盤,周黑鴨股價僅為4.34元,跌幅為1.139%,總市值為103.4億元。
國元國際分析師陳欣認(rèn)為,2023年周黑鴨的成本壓力較大。2022年4季度原材料成本壓力趨勢延續(xù)至2023年,個別大單品如鴨脖、鴨掌價格漲幅預(yù)期將達(dá)30%以上。預(yù)計2023年公司噸均生產(chǎn)成本將上漲10%以上,對毛利率大概有3%-4%的影響。預(yù)計2023年上半年經(jīng)營仍會面臨較大壓力,下半年有望恢復(fù)至21年的平均水平。
三巨頭承壓,消費者稱價格太高周黑鴨只是鹵味三巨頭在2022年業(yè)績最具典型的企業(yè)。絕味食品和煌上煌的業(yè)績也同樣出現(xiàn)了下滑,三巨頭可謂“難兄難弟”。
絕味食品預(yù)計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.2億元-2.6億元,與上年同期相比,同比下降73.49%—77.57%?;蜕匣偷膬衾麧櫈?00萬元–4000萬元,比上年同期下降79.25%—72.33%。
對于凈利潤的下滑,絕味食品稱,報告期內(nèi)因為疫情原因,部分工廠及門店暫停生產(chǎn)與營業(yè),對銷售收入及利潤造成一定影響,同時加大了對加盟商的支持力度,導(dǎo)致銷售費用增加較大。
對于絕味食品的業(yè)績表現(xiàn),中信證券分析師薛緣分析認(rèn)為,2022四季度疫情封控影響仍較為明顯,部分門店暫停營業(yè)拖累單店銷售表現(xiàn)。據(jù)測算2022四季度單店銷售仍同比下滑10%以上,是絕味食品收入下降的主要原因。盈利方面,鴨副價格持續(xù)上漲、四季度仍處于高位,導(dǎo)致主業(yè)毛利率持續(xù)下滑,進(jìn)一步導(dǎo)致四季度凈利潤承壓。
數(shù)據(jù)顯示,2021年第四季度至2022年第三季度,絕味食品凈利潤依次為1685.47萬元、8906.68萬元、952.59萬元和1.21億元,分別同比下滑了90.71%、62.24%、96.42%和73.85%。但2022年上半年店面數(shù)量14921家,實現(xiàn)凈增長1207家。
在門店數(shù)量增加的同時,絕味食品的凈利潤卻在下滑,單店盈利能力下滑。
煌上煌在業(yè)績預(yù)告中稱,店面數(shù)量首現(xiàn)負(fù)增長,兩大主業(yè)營業(yè)收入均同比出現(xiàn)下降,使得銷售毛利額同比下降較大。其肉制品業(yè)營收同比下降16%,米制品業(yè)務(wù)營收同比下降18%。
煌上煌在公告中稱,疫情反復(fù)加大經(jīng)濟(jì)下行壓力,人流量的下降和各地人員流動的管控措施,使得煌上煌門店的單店收入一直未能恢復(fù)。期間疫情持續(xù)反復(fù)導(dǎo)致關(guān)店數(shù)量增加,2022年煌上煌門店數(shù)量再次出現(xiàn)負(fù)增長。
數(shù)據(jù)顯示,煌上煌2021年門店數(shù)量減少346家,截至2021年12月底,煌上煌擁有 4281 家專賣店,半年之后,再縮減257家。2022年6月底,僅有4024家專賣店。
煌上煌“千城萬店”戰(zhàn)略恐也難以實現(xiàn)了。2021年,煌上煌稱“未來3—5年要達(dá)到萬家以上門店的總目標(biāo)不變”。但煌上煌最新的表述是:“千城萬店戰(zhàn)略是在疫情前公司快速發(fā)展時期提出的。目前,煌上煌正在逐步通過新零售提升單店業(yè)務(wù)能力,多渠道引流門店,利用公域流量的精準(zhǔn)分配及升級互動,帶入私域流量的轉(zhuǎn)化及體驗,以線下門店作為品牌推廣、產(chǎn)品體驗、建立與顧客信賴的核心。”
其實,消費者給出的理由很直接。在微博#鴨脖為何賣不動了#的話題下,網(wǎng)友留言稱:“不是賣不動,而是買不起”“市場價已經(jīng)大大超過了其物品本身價值了”。在“你們經(jīng)常吃鹵味食品”的調(diào)研中,選擇不常吃的網(wǎng)友有6852票,占總數(shù)的八成,其中投票的90后占50%。
不過,開源證券分析師張宇光對煌上煌2022年前三季度分析認(rèn)為,門店數(shù)量下滑,單店收入承壓?;蜕匣?022前三季度收入4.4億元,同比下滑17.2%,主要原因是疫情封控導(dǎo)致人流下滑,門店經(jīng)營承壓,相比疫情前同店表現(xiàn)預(yù)計仍有缺口;部分門店虧損導(dǎo)致關(guān)店,三季度末門店總數(shù)相比6月末仍有小幅關(guān)下降,全年1059家拓店目標(biāo)較難達(dá)成。
在朱丹蓬看來,鹵味巨頭都面臨雙天花板,行業(yè)天花板和自身體量天花板。這些企業(yè)在細(xì)分賽道多年沒有創(chuàng)新升級迭代,運營遇到天花板是必然的。加之消費力的下降,消費場景的消失以及成本上升,企業(yè)運營更難。