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蔚來加碼換電現(xiàn)金流何以為繼?_全球快播

2023-02-22 16:01:24

在新能源車銷量承壓之際,蔚來(SW9866.HK)的換電業(yè)務規(guī)模擴張正在加速。

2月21日,蔚來宣布2023年換電站建設目標,由原定新增400座,提升至新增1000座,2023年將累計建成超過2300座換電站。

而與此同時,蔚來的新能源車銷量下挫。2月1日,蔚來發(fā)布產(chǎn)銷快報,蔚來在2023年1月份的銷量為8506輛,同比下降11.87%,其中蔚來純電動SUV交付2190輛,環(huán)比下降68%;純電動轎車交付6316輛,環(huán)比下降30%。


【資料圖】

自上市以來,蔚來旗下車型累計交付量已達29.81萬輛,不過公司自2014年成立至今仍未實現(xiàn)盈利,已連續(xù)虧損9年,公司現(xiàn)金流主要依賴于籌資。在難以實現(xiàn)盈利、仍需大額投資的情況下,公司的現(xiàn)金流何以為繼?

換電業(yè)務規(guī)模擴張加速

2月21日,蔚來創(chuàng)始人、董事長、首席執(zhí)行官李斌發(fā)布消息稱,蔚來汽車確定新的目標,決定2023年新增1000座換電站,到2023年底累計建成超過2300座換電站。

在新增的1000座站中,約600座為城區(qū)換電站,將重點布局有一定用戶基數(shù)但還沒有換電站的三四線城市與縣城;約400座為高速換電站, 將加快高速換電網(wǎng)絡的布局速度。

(資料來源:蔚來)

數(shù)據(jù)顯示,截止2023年1月,蔚來在中國市場已累計建成換電站1315座(其中高速公路換電站348座)、充電站2340座(充電樁13734根),接入第三方充電樁超63萬根,累計為用戶提供了超1800萬次換電服務。

此前,蔚來計劃到2025年建設3000座換電站,如今換電業(yè)務新目標確定,不難看出,蔚來的換電業(yè)務規(guī)模擴張已經(jīng)提速。

蔚來的換電站已有第一代站和第二代站。業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示,蔚來第一代換電站造價約250萬-300萬元,第二代換電站造價約150萬元。2022年NIO Day,蔚來發(fā)布了第三代換電站,單日最大換電能力達408次。不過,蔚來第三代站造價尚未披露。

目前蔚來第三代站尚未實現(xiàn)量產(chǎn)。據(jù)蔚來披露,目前蔚來第三代站的量產(chǎn)工作進展順利,將于2023年3月開始部署,預計4月份開始可以大規(guī)模量產(chǎn),5月份換電站部署將提速。從6月份開始,將基本保持每月120-150座換電站的建設速度。

若以第二代站造價計算,蔚來2023年在換電站建造方面的最低造價預計將在15億元以上,若再疊加換電站電池充電電費、人工等運營成本、電池折舊費用,換電業(yè)務投入所需資金不菲。

現(xiàn)金流依賴籌資活動

作為高端智能電動汽車市場的領跑者,蔚來的盈利情況并不樂觀,成立以來凈利潤一直虧損。

數(shù)據(jù)顯示,2021年蔚來凈利潤虧損105.75億元,同比變動-88.43%;2022年前三季度,蔚來凈利潤虧損87.12億元,同比變動-3.8%,持續(xù)虧損。在新能源車企中,比亞迪已經(jīng)實現(xiàn)盈利,2022年前三季度,小鵬、理想的凈利潤虧損分別為22.69億元、67.78億元,蔚來的凈利潤虧損額高于同行。

營業(yè)收入方面,2021年、2022年前九月,蔚來的營收分別為361.36億元、332.05億元,營收增速分別為122.27%、26.56%,增速已然明顯放緩。

在這背后,是蔚來盈利能力的持續(xù)走低。數(shù)據(jù)顯示,蔚來的毛利率從2021年的18.88%,逐年下降至2022年前三季度的13.62%。

與同行相比,2022年前三季度,理想、小鵬的毛利率分別為18.9%、12.17%,蔚來的毛利率低于理想;對比小鵬汽車,毛利率優(yōu)勢也并不明顯。

盈利狀況不佳,蔚來的現(xiàn)金流主要來源于籌資活動。Wind數(shù)據(jù)顯示,2020年、2021年,蔚來汽車的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分別為19.51億元、19.66億元,而同期籌資活動現(xiàn)金流分別為413.57億元、181.29億元,截至2020年、2021年末,蔚來的貨幣資金分別為385.45億元、183.75億元,基本上公司的現(xiàn)金流主要來源于籌資活動。

截至2022年9月末,蔚來的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為181億元,短期借貸及長期借貸當期到期部分為68億元,其現(xiàn)金流又能維持多久呢?

目前,蔚來的汽車銷量增長也較為乏力。2022年全年,理想銷量133246輛,同比增長47.2%。蔚來累計交付新車122486輛,同比增長34%。小鵬汽車累計交付新車120757輛,同比增長23%。從銷量及銷量增幅來看,蔚來均低于理想。

不僅如此,蔚來2022年銷量目標完成率僅為82%,并未達標。而蔚來對于2023年銷量目標卻充滿了信心,李斌表示,“2023年的銷量超過雷克薩斯油車的銷量?!庇纱送扑?,蔚來2023年的銷量目標在20萬輛左右,銷量目標增幅約為63.2%。

然而,2023年公司銷量卻并未開個好頭。2023年1月,蔚來的汽車銷量為8506輛,同比下降11.87%。

安全事件頻發(fā)

近期,蔚來試駕車發(fā)生交通事故,引發(fā)人們對蔚來汽車安全性的廣泛熱議。

據(jù)報道,2月3日,上海市徐匯區(qū)港匯廣場附近發(fā)生一起交通事故,一輛蔚來試駕汽車突然加速沖向人行道,致行人一死一傷。

目前肇事司機已被警方控制,事發(fā)原因還在進一步調(diào)查中。據(jù)工作人員稱是試駕乘客“錯把油門當剎車”。而肇事車型,并未有公開披露。

值得注意的是,“瞬時提速”是蔚來汽車的一大賣點。據(jù)有駕百科顯示,蔚來ES6百公里加速時間為4.7-5.6秒;ES8的百公里加速時間為4.37秒,100km/h-0的剎車距離33.8米。

而蔚來大部分車型都標配了自動緊急制動系統(tǒng)(AEB)。公開資料顯示,該系統(tǒng)采用雷達測出與前車或者障礙物的距離,然后利用數(shù)據(jù)分析模塊將測出的距離與警報距離、安全距離進行比較,小于警報距離時就進行警報提示,而小于安全距離時即使在駕駛員沒有來得及踩制動踏板的情況下,AEB系統(tǒng)也會啟動,使汽車自動制動。

而在該事故中,為何蔚來汽車的自動緊急制動系統(tǒng)不起作用,也引發(fā)了人們的質(zhì)疑。另一方面,在車輛正常行駛時,自動緊急制動系統(tǒng)誤報剎車,或許也同樣存在安全隱患。

此前在2022年6月,一輛蔚來測試車從高處墜下,致兩名測試員身亡。公司回應稱,兩名罹難人員為數(shù)字座艙測試人員,其中一名為蔚來公司同事,另一名為蔚來合作伙伴員工。不過至今仍未披露事發(fā)原因,當時蔚來聲明:“這是一起意外事故,與車輛本身沒有關(guān)系?!?/p>

據(jù)民生大參考今年2月披露,消費者以33萬元購買蔚來汽車,車輛行駛中遇車禍,蔚來出具的報告卻顯示“行駛中”的同時,“無乘客”標注,這也引發(fā)消費者對蔚來篡改數(shù)據(jù)的質(zhì)疑。蔚來方面表示“涉及技術(shù)層面”,而河南省消費者協(xié)會稱“已接到投訴,將開展調(diào)查”。

(資料來源:民生大參考視頻截圖)

值得一提的是,蔚來還遭遇用戶信息泄露。2022年12月,蔚來被爆出用戶信息泄露被勒索225萬美金等額比特幣。公司在聲明中承認事情實屬,并表示,2021年8月之前的部分用戶基本信息和車輛銷售信息被盜取。

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