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當(dāng)前通訊!一個(gè)月簽2個(gè)TS,這家機(jī)構(gòu)正加速“推背”新能源

2023-04-26 10:49:48

“行業(yè)不等人?!?/p>

最近,創(chuàng)世伙伴CCV 綠色科技團(tuán)隊(duì)全員忙瘋了,不是在看新能源,就是在搶新能源項(xiàng)目的路上。

得知這個(gè)消息,獵云網(wǎng)向創(chuàng)世伙伴CCV合伙人梁宇求證,才知道這個(gè)79年的投資人,從去年年底開始,每天至少看四五個(gè)類型的同行業(yè)公司已成常態(tài),倒算到上個(gè)月,CCV在一個(gè)月內(nèi)就簽了兩個(gè)TS,單筆投資金額在5000萬(wàn)元。


(相關(guān)資料圖)

市場(chǎng)上的新能源項(xiàng)目之多,讓梁宇不禁感到刷項(xiàng)目的帶寬不足。

“這是一個(gè)可以上十萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng),你可以想象,這過(guò)程當(dāng)中的從業(yè)者和創(chuàng)業(yè)公司,包括上下游的產(chǎn)業(yè)端,大大小小我們要瞄準(zhǔn)全球市場(chǎng)的多少家公司,才能更深入、更廣泛、更立體地去覆蓋軌道。”

而CCV的綠色科技投資團(tuán)隊(duì)成員們,為了看項(xiàng)目,甚至每天連覺都睡不夠。CCV創(chuàng)始合伙人周煒作為基金掌門人,從2022年開始深刻地感受到自己從2007年參與創(chuàng)建KPCB中國(guó)基金時(shí)就一直戰(zhàn)略關(guān)注的新能源賽道迎來(lái)了真正爆發(fā)的時(shí)機(jī)。他隨之重組投資團(tuán)隊(duì),在綠色科技新能源方向招兵買馬,擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)。

有意思的是,這個(gè)賽道投資人在追,項(xiàng)目也在跑。

就拿CCV看中的一個(gè)家庭式儲(chǔ)能標(biāo)的來(lái)說(shuō),創(chuàng)始人努力到半個(gè)月見了100多家投資方。梁宇表示,CCV想在其中脫穎而出,彼此看對(duì)眼,就得在談話中擊中其“切膚之痛”。為此,CCV團(tuán)隊(duì)要力爭(zhēng)從行業(yè)上下游、資源、業(yè)務(wù)、團(tuán)隊(duì)搭建等各方面給予“推背感”,甚至規(guī)劃和建議都已經(jīng)聊到了上市階段。

看來(lái),這一次對(duì)新能源的加速專注,作為一家有超過(guò)35%獨(dú)角獸命中率,6年將基金DPI做到1,目前已投出4個(gè)IPO和8個(gè)獨(dú)角獸的早期投資機(jī)構(gòu),CCV明顯動(dòng)了“真格”,一支專投該軌道的基金也在趕來(lái)。

投“大勢(shì)”:從應(yīng)用到供給端,抓住這場(chǎng)能源革命

這場(chǎng)綠色科技的投資,還得將時(shí)間線撥回到2007年。

CCV核心團(tuán)隊(duì)參與創(chuàng)建的KPCB中國(guó)基金從創(chuàng)立之日起,就和KPCB美國(guó)戰(zhàn)略保持一致,把大量資源投入到綠色科技項(xiàng)目。但是那個(gè)時(shí)代,技術(shù)、商業(yè)環(huán)境、用戶意愿都不完備,第一波綠色科技投資回報(bào)無(wú)法和互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)式的回報(bào)相提并論。但是KPCB團(tuán)隊(duì)在綠色科技投資撒下的種子,對(duì)現(xiàn)在綠色科技的爆發(fā)起到了布道者的作用。

時(shí)間來(lái)到2016年,在成功投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域獲得京東為代表的成功項(xiàng)目后,CCV團(tuán)隊(duì)看到了硬科技中國(guó)創(chuàng)新時(shí)代的到來(lái),全面投身于提升中國(guó)垂直行業(yè)的科技、數(shù)字化水平,人工智能、自動(dòng)駕駛,投資的主題也全面轉(zhuǎn)移至硬科技和底層技術(shù)。

工業(yè)軟件、芯片、高端制造蓬勃發(fā)展下,CCV以工科生背景為主的的投資團(tuán)隊(duì)迎來(lái)了更多新機(jī)會(huì)。當(dāng)時(shí),梁宇看到市場(chǎng)上VC的錢,比移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代多了30倍不止,創(chuàng)業(yè)公司的技術(shù)門檻也提高了不少。

在這場(chǎng)硬實(shí)力的較量中,“西風(fēng)東鑒”和美國(guó)投資機(jī)構(gòu)的時(shí)光機(jī)優(yōu)勢(shì)不再。

2017年,在對(duì)中國(guó)硬科技和創(chuàng)新充滿信念的支持下,時(shí)任KPCB中國(guó)主管合伙人周煒帶領(lǐng)梁宇、聶冬辰等原核心團(tuán)隊(duì)共同揮別了美元基金的高管角色,從零再出發(fā)創(chuàng)立CCV,希望能基于超過(guò)10年以上基于國(guó)際基金及視野,以本土資本推動(dòng)本土創(chuàng)業(yè),讓“精準(zhǔn)圍獵”瞄得更準(zhǔn)、打得更快。

這其中,CCV尤其加注在智能化、數(shù)字化和綠色科技方向的投資,重點(diǎn)布局了人工智能、自動(dòng)駕駛、機(jī)器人、綠色科技(新能源)以及科技醫(yī)療五大產(chǎn)業(yè)方向,而新能源作為CCV從全球綠色科技先驅(qū)KPCB傳承的投資基因,可以說(shuō)是“投大勢(shì)”。

“在CCV投資綠色科技的第一個(gè)十年,能預(yù)見綠色科技更成熟且產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?;男袠I(yè)發(fā)展時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。尤其國(guó)內(nèi),隨著技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈、市場(chǎng)、政府關(guān)注度等綠色科技爆發(fā)所需要的要素都已具備?!?/p>

放眼至過(guò)去40年里,中國(guó)的供應(yīng)鏈布局在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下,各個(gè)零部件廠商通力協(xié)作,形成了非常齊全的制造業(yè)品類。因此在過(guò)去十年,國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)通過(guò)價(jià)格低、性價(jià)比好的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì),在歐美市場(chǎng)贏得了大量訂單,為全球市場(chǎng)提供超過(guò)70%的光伏組件。

CCV做了些研究,發(fā)現(xiàn)中國(guó)牢牢占據(jù)新能源產(chǎn)業(yè)鏈最有價(jià)值的上游。這使得自動(dòng)駕駛加上電動(dòng)車的組合,以及人工智能算法的投入,讓一眾VC和企業(yè)看到了新能源革命爆發(fā)前夜下的希望。

“在無(wú)人駕駛的框架下,整個(gè)電動(dòng)車的能源革命把燃油車的游戲規(guī)則重寫,零部件的復(fù)雜度大幅下降,給了中國(guó)廠商巨大的機(jī)會(huì),比亞迪、寧德電池就是如此?!?/p>

故而,身處一線,CCV在這波綠色科技的投資實(shí)踐中,最開始也是選擇押注商業(yè)化場(chǎng)景的應(yīng)用層,投了電商領(lǐng)域的快倉(cāng),無(wú)人環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域的酷哇、無(wú)人農(nóng)機(jī)的中科原動(dòng)力、電動(dòng)汽車底盤的悠跑科技等十余家公司。

但故事到了去年,又掀起了新篇章。

光伏電價(jià)和煤電價(jià)格持平的消息,讓CCV意識(shí)到這標(biāo)志著新能源處于階段性爆發(fā)的狀態(tài),眼下是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

“這意味光伏終于在經(jīng)濟(jì)上不用依靠補(bǔ)貼,可以純粹靠市場(chǎng)化的策略,成為新裝機(jī)的一個(gè)主流。”梁宇表示,這在CCV看來(lái),未來(lái)一定會(huì)帶來(lái)電網(wǎng)側(cè)的巨大改革,而這一波趨勢(shì)會(huì)再次由中企主導(dǎo)。

然而跟進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí),CCV也發(fā)現(xiàn)電網(wǎng)側(cè)的諸多挑戰(zhàn)和機(jī)會(huì)。

譬如光伏電池板分散性的特點(diǎn)使得對(duì)原來(lái)穩(wěn)定性需求較高的電網(wǎng)設(shè)計(jì)造成了一定沖擊,故而誕生了在電網(wǎng)側(cè)的儲(chǔ)能需求,需要通過(guò)緩慢的環(huán)狀釋放的電能,來(lái)應(yīng)對(duì)供應(yīng)高峰期的電能需求。

而這種需求,在海外尤為明顯。

一方面是電價(jià)昂貴,譬如歐洲;而另一方面是供電的穩(wěn)定性問(wèn)題,譬如非洲、南美拉美等地,從而催生了家庭分布式能源存儲(chǔ)的需求。

梁宇坦言,電作為工業(yè)時(shí)代最重要的血液,其供應(yīng)不穩(wěn)定,對(duì)工業(yè)部門挑戰(zhàn)很大?!白龈呔庸さ膹S家,在智能制造的生產(chǎn)線上停一秒鐘,就會(huì)造成巨大的良品報(bào)廢,重啟又需要巨大資金量的再投入,因此工商策應(yīng)對(duì)輸電量的穩(wěn)定輸入和安全保障,也會(huì)產(chǎn)生很多儲(chǔ)能的需求?!?/p>

因此在供給端的投資策略上,CCV當(dāng)下選擇優(yōu)先深入光伏產(chǎn)業(yè)上下游、儲(chǔ)能上下游需求量比較大的國(guó)家的一些出海機(jī)會(huì)。

同時(shí)隨著能源革命的深入,階梯型電價(jià)等電網(wǎng)側(cè)的改革,也讓CCV團(tuán)隊(duì)看到了智能電表的鋪設(shè),以及基礎(chǔ)設(shè)施完善后,在工商側(cè)用電量的價(jià)格波動(dòng),甚至能成為一些虛擬電廠在市場(chǎng)上進(jìn)行一些電交易。隨著數(shù)字化和能源革命的深入,行業(yè)整體的利益和原來(lái)的廠商結(jié)構(gòu)也將會(huì)做一個(gè)重新洗牌。

“在一些公開論壇上,我們看到中石油對(duì)外表示到2050年,能源總產(chǎn)能達(dá)到4億噸油當(dāng)量,其中新能源達(dá)到2億噸油當(dāng)量,再造一個(gè) ‘綠色中國(guó)石油’。這相當(dāng)于重新把現(xiàn)在的體量劃歸到新能源軌道上進(jìn)行奔跑,所以在從宏觀的國(guó)家要求和新能源巨大的需求背景下,這一場(chǎng)能源革命或綠色科技的投資周期也會(huì)更長(zhǎng)。CCV也會(huì)順著從應(yīng)用端開始,比如說(shuō)無(wú)人駕駛的車輛端,重新把目光放在新能源的供給、減碳措施的一些科技公司上。”

在早期“搶”水下項(xiàng)目,跟著新能源“跑”起來(lái)

事實(shí)上,CCV只是眾多涌向新能源的機(jī)構(gòu)之一。

據(jù)智造前研顯示,2022年能源電力行業(yè)共發(fā)生282 起融資事件,累計(jì)融資金額超千億元,其中99起交易超億元,國(guó)家電投、紅杉中國(guó)種子基金和險(xiǎn)峰 K2VC等8家機(jī)構(gòu)出手超4次以上,536 家投資機(jī)構(gòu)上演群雄爭(zhēng)霸。

VC的跑步進(jìn)場(chǎng),在梁宇看來(lái),這是因?yàn)樾履茉凑幱谝粋€(gè)投下去立竿見影的快速增長(zhǎng)的規(guī)?;跗?。

“當(dāng)下對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),就是搶市場(chǎng),然后適應(yīng)于上下游客戶的需求。企業(yè)是否選對(duì)市場(chǎng),市場(chǎng)是否有獨(dú)到之處,能不能有機(jī)會(huì)升級(jí)管理架構(gòu)和團(tuán)隊(duì),適應(yīng)這種快速的膨脹和成長(zhǎng),至關(guān)重要?!?/p>

如此一來(lái),機(jī)構(gòu)想各分一杯羹并不為過(guò)。但賽道越熱,總會(huì)推動(dòng)搶手項(xiàng)目的估值飆升,而這類項(xiàng)目,并不在創(chuàng)世伙伴的射程范圍內(nèi)。

“從基金管理人為L(zhǎng)P負(fù)責(zé)、將來(lái)退出回報(bào)的角度,對(duì)高估值的項(xiàng)目我們出手是比較謹(jǐn)慎的,相對(duì)來(lái)說(shuō)我們更愿意找在水下默默耕耘了很久的公司,在需要資金、投資者入場(chǎng)的戰(zhàn)略升級(jí)階段出手,目前大部分我們所投的企業(yè)都在這一類別。”

對(duì)于投早期項(xiàng)目,CCV有一套“搶時(shí)間”的方法論,同樣也適用于新能源。

“市場(chǎng)上大家經(jīng)??吹皆谝粋€(gè)場(chǎng)合或者在媒體上,有一家公司看上去還不錯(cuò),投資人就趕緊去聯(lián)系,但大家都覺得是好項(xiàng)目時(shí),有可能就擠不進(jìn)去了。所以,我們更多是在做一個(gè)預(yù)判,在行業(yè)黎明剛到來(lái)時(shí),基于以前的研究和對(duì)上下游的投資決策去follow,這樣會(huì)給我們一些線索,也能夠在行業(yè)迎來(lái)大發(fā)展的階段,去敲開企業(yè)的門。即便他們沒到融資的timing,但這時(shí)以投資人的視角跟創(chuàng)始人一起聊聊,就能贏得時(shí)間上的優(yōu)勢(shì)。”

在這過(guò)程當(dāng)中,投早也給了CCV更多的時(shí)間,讓創(chuàng)業(yè)者能夠幫忙校準(zhǔn)行業(yè)發(fā)展的地圖,以及未來(lái)走向。

此外,在看項(xiàng)目的過(guò)程中,創(chuàng)世伙伴發(fā)現(xiàn)不同于芯片、人工智能等高科技企業(yè),新能源涌現(xiàn)的是一批“曹操般的梟雄”,他們不一定具有高學(xué)歷,卻于市場(chǎng)中摸爬滾打,對(duì)市場(chǎng)的饑渴度、敏銳度,以及對(duì)整個(gè)市場(chǎng)機(jī)遇的把握和賭性非常強(qiáng)。但同時(shí),如何去打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈并最終走向二級(jí)市場(chǎng),也成為了一眾玩家的難題。

而原來(lái)KPCB時(shí)期以及CCV的外幣基金,讓過(guò)去投資在海外的企業(yè)為其積累了資源和渠道,使得CCV在海外產(chǎn)業(yè)上下游進(jìn)行聯(lián)合布局的一些能力成為了創(chuàng)業(yè)者選擇其作為資方的一大考量。

“投前這樣立體式的對(duì)話其實(shí)是我們相互彼此深入了解的一個(gè)過(guò)程。CCV于其而言,不再只是一個(gè)名字,而是有血有肉的盟友。在企業(yè)忙于業(yè)務(wù)時(shí),CCV用對(duì)資本市場(chǎng)、組織升級(jí)的了解,來(lái)推動(dòng)他們做大,去進(jìn)行上下游產(chǎn)業(yè)里的積極投資布局和并購(gòu),給其帶來(lái)價(jià)值,帶著創(chuàng)業(yè)公司一起奔跑,來(lái)實(shí)現(xiàn) ‘推背感’?!?/p>

眼下,綠色科技中,創(chuàng)世伙伴更關(guān)注儲(chǔ)能賽道。尤其是在海外對(duì)儲(chǔ)能需求的劇烈拉動(dòng)下,早期公司甚至上市公司存在一些巨大機(jī)會(huì)。為此,CCV會(huì)階段性地在組建光伏的上下游,先看分布式的用戶側(cè)儲(chǔ)能,再快速蔓延到儲(chǔ)電側(cè)、電站側(cè)、工商側(cè)的儲(chǔ)能上。

此外,CCV也會(huì)探索氫能等新技術(shù)和新能源路線。

“總的來(lái)說(shuō),凡是在綠色科技領(lǐng)域里的細(xì)分方向,我們都會(huì)cover,甚至包括碳捕捉,碳交易,還有新的減碳技術(shù)等,甚至也會(huì)包含造船行業(yè)如何進(jìn)行電動(dòng)化減碳等技術(shù),都在積極研究中?!?/p>

那么如何判斷一個(gè)綠色科技項(xiàng)目是一個(gè)好的投資標(biāo)的呢?

CCV的標(biāo)準(zhǔn)有3點(diǎn)。

首先,一定要靠近商業(yè)化。企業(yè)對(duì)所選市場(chǎng)的客戶需求的深度理解是商業(yè)化的重要支柱,商業(yè)化是這一波新能源革命在目前階段的最重要目標(biāo),企業(yè)必須要有屬于自己的商業(yè)化渠道。

二,有快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的研發(fā)和產(chǎn)品團(tuán)隊(duì),能夠快速響應(yīng)用戶不同的test。

三,有大格局觀。“現(xiàn)在大家都在搶地盤,即瘋狂擴(kuò)張,什么該舍、什么該抓,是不是要現(xiàn)在進(jìn)行精雕細(xì)琢,這種重要的戰(zhàn)略判斷能力是創(chuàng)始人身上必須要有的特質(zhì)?!?/p>

據(jù)了解,為了能夠更好地用投資撬動(dòng)更大的綠色未來(lái),CCV還將專門為新能源設(shè)立一支早期基金來(lái)進(jìn)行投資,主投國(guó)內(nèi)項(xiàng)目,同時(shí)推動(dòng)全球投資和國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的全球化,計(jì)劃今年對(duì)外推出。

在CCV看來(lái),現(xiàn)在新能源還是處于滿足基礎(chǔ)服務(wù)的發(fā)電和儲(chǔ)能,非紅海的增量市場(chǎng)階段,被中企覆蓋完仍需要好多年,設(shè)立單軌道基金能夠更好地和周期共舞。

“在綠色科技的投資中,我們可以說(shuō)天花板不設(shè)限。因?yàn)槟壳靶履茉此械纳a(chǎn)制造和to B環(huán)節(jié)是猶如 ‘織蜘蛛網(wǎng)’的狀態(tài),通過(guò)投企業(yè)A能發(fā)現(xiàn)上下游、股東、合作伙伴等各種水下項(xiàng)目。順著這些線索去做產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延伸,CCV能夠獲得投資協(xié)同、潛在并購(gòu)、人才資源以及應(yīng)對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)等能力。

在投資的規(guī)劃和角度上講,但凡是在快速商業(yè)化周期過(guò)程當(dāng)中的技術(shù)、產(chǎn)品、渠道,對(duì)我們來(lái)說(shuō)都是投資標(biāo)的,當(dāng)然也會(huì)盡早向產(chǎn)業(yè)鏈的上下游去布局?!?/p>

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