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世界信息:“從業(yè)最慘的一個(gè)月”!百億私募大佬罕見發(fā)聲:重點(diǎn)布局消費(fèi)及成長(zhǎng)股

2022-12-02 07:27:52

中國(guó)基金報(bào)記者 任子青

“過去一個(gè)月凈值表現(xiàn)很差,是我從業(yè)以來最慘的一個(gè)月?!?2月1日,知名百億私募盤京投資舉辦線上路演,盤京投資董事長(zhǎng)莊濤反思了近期操作中存在的問題,總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),并分享了對(duì)未來市場(chǎng)的最新看法。


(資料圖片)

莊濤:判斷出現(xiàn)兩個(gè)錯(cuò)誤

10月31日以來,A股市場(chǎng)開啟反彈,但私募大佬莊濤所管理的產(chǎn)品,業(yè)績(jī)卻不太理想,凈值波動(dòng)明顯。莊濤在路演時(shí)坦言,“最近一個(gè)月壓力非常大?!?/p>

莊濤反思近期操作時(shí)表示,近一個(gè)月以來,凈值的大幅波動(dòng)絕不是股票沒選對(duì)這么簡(jiǎn)單。

他直言,在10月份之前,認(rèn)為十月大會(huì)是一個(gè)重要的投資機(jī)會(huì),地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)在近期發(fā)生,政策基調(diào)以穩(wěn)定為主,所以認(rèn)為市場(chǎng)可能會(huì)是一個(gè)平穩(wěn)的局面。在此判斷下,組合重點(diǎn)布局了兩類標(biāo)的,一類是受益于“放開”的消費(fèi)股,尤其是白酒股倉位較重;第二類是“不放開”的穩(wěn)健成長(zhǎng)股,例如軍工、風(fēng)電、海風(fēng)等。由于整體倉位較重,所以做了一些個(gè)股和指數(shù)的套保,對(duì)組合進(jìn)行保護(hù)。

“但我沒想到的是,這個(gè)復(fù)雜的組合結(jié)構(gòu),遇到了更為復(fù)雜的市場(chǎng)。”莊濤說道。

莊濤表示,十月初,市場(chǎng)預(yù)期急轉(zhuǎn)直下,“放開”的預(yù)期被打破,疊加基本面、行業(yè)政策的利空,當(dāng)時(shí)無法判斷可能性,所以只好將受益于疫情放開的標(biāo)的割肉賣出。但組合中的成長(zhǎng)股及空倉還在,局面非常危險(xiǎn)。

莊濤總結(jié)稱,這次判斷出現(xiàn)了兩個(gè)錯(cuò)誤,第一是在重要會(huì)議之前我認(rèn)為會(huì)放開,所以組建了一個(gè)受益于疫情放開的組合。第二個(gè)是在重要會(huì)議之后,對(duì)疫情政策的態(tài)度趨于保守,導(dǎo)致組合的構(gòu)建十分被動(dòng)。

“非常遺憾的是,我們當(dāng)時(shí)全都判斷錯(cuò)了,復(fù)雜的組合并不能戰(zhàn)勝A股極致的風(fēng)格輪換,整個(gè)組合調(diào)整起來很難,因此導(dǎo)致了包括組合、空倉在內(nèi)的‘雙殺’,經(jīng)歷了我從業(yè)以來沒有過的一次下跌。”莊濤表示。

總結(jié)三點(diǎn)教訓(xùn)

對(duì)于上述操作,莊濤也真誠地總結(jié)了三點(diǎn)教訓(xùn)。第一是組合太過復(fù)雜,“滿弓滿弦”是不可取的,嚴(yán)重的事件階段性地毀掉了組合。第二個(gè)教訓(xùn)是個(gè)股過于集中。9月份判斷經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期偏弱,將倉位集中在成長(zhǎng)賽道中,在放開預(yù)期下這類股票成為重災(zāi)區(qū),由于持倉過于集中,對(duì)組合穩(wěn)定性造成影響。第三是交易沒判斷對(duì),在意識(shí)到疫情政策真的要放松的時(shí)候,已經(jīng)無能為力了。

莊濤表示,面對(duì)A股劇烈切換的市場(chǎng)風(fēng)格,持倉應(yīng)當(dāng)更分散一些,讓持有人“睡得著覺”。另外在組合方面簡(jiǎn)單化,多做減法,希望可以抓住放開帶來的投資機(jī)遇。明年依然會(huì)認(rèn)認(rèn)真真地選股,讓投資回歸本源。

看好未來市場(chǎng)

重點(diǎn)布局消費(fèi)及成長(zhǎng)股

展望未來,莊濤看好接下來的市場(chǎng),主要基于以下三點(diǎn)理由:第一,目前防疫政策“邊際放開”,以中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)韌程度和中國(guó)人民的勤勉程度,無論是經(jīng)濟(jì)還是企業(yè)都有希望。第二,政策方面,未來可能會(huì)有一系列對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振手段,扶持制造業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)。第三,“放開”需要一個(gè)過程,不排除整個(gè)經(jīng)濟(jì)仍然偏弱,政府釋放流動(dòng)性,寬松已成定局。那么,流動(dòng)性寬松就是股市看好的最重要理由。

與此同時(shí),莊濤提示風(fēng)險(xiǎn),未來的股市可能會(huì)出現(xiàn)巨幅波動(dòng)。他表示,整個(gè)放開后的挑戰(zhàn)是很大的,要在搖擺中平衡經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。短期來看,經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較差,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)出現(xiàn)快速下降。但從全球市場(chǎng)來看,放開后的股市都不會(huì)形成趨勢(shì)性下跌,由于A股比較特殊,如果出現(xiàn)類似于2020年年初的下跌,那將是一次非常好的買點(diǎn)。

具體到未來的投資方向,莊濤表示,會(huì)主要集中在兩個(gè)賽道,一方面是受益于疫情放開的方向,例如消費(fèi)。消費(fèi)股的漲幅未必很大,但比較確定,中間可能會(huì)有波動(dòng),但終究會(huì)有確定性的修復(fù),要抓住下跌時(shí)加倉的機(jī)會(huì)。另一方面是成長(zhǎng)股,需要通過嚴(yán)格的選股方法,尋找未來確定增長(zhǎng)的公司,看好軍工、電力設(shè)備、儲(chǔ)能等板塊。

編輯:?jiǎn)桃?/p>

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