4.5萬億舉債“蛋糕”切分完畢：多省調(diào)整預(yù)算，透露最新地方債投向

隨著4.5萬億元地方政府舉債限額分配至各省市，近期包括浙江、四川、河北等十多個(gè)省份已經(jīng)依法調(diào)整預(yù)算，透露今年各省份新增舉債規(guī)模、資金分配和投向等重要內(nèi)容。

作為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)重要政策工具，目前地方政府發(fā)行新增債券約2.3萬億元，占全年額度比重剛過半。隨著各地相繼調(diào)整預(yù)算，以及當(dāng)前穩(wěn)增長訴求加大，多位財(cái)稅專家告訴第一財(cái)經(jīng)，預(yù)計(jì)地方會(huì)加快發(fā)債，并提高債券資金使用效率，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理區(qū)間。

(相關(guān)資料圖)

舉債“蛋糕”切分完畢

受經(jīng)濟(jì)下行、房地產(chǎn)市場調(diào)整等因素影響，近年來地方財(cái)政收入受到較大沖擊，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展愈加依賴舉債。

地方政府舉債合法渠道是發(fā)行地方政府債券，而為了防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，全國地方發(fā)債額度由全國人大批準(zhǔn)的限額下，具體由財(cái)政部根據(jù)各地財(cái)政實(shí)力、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目需求等因素分配至31個(gè)省份、5個(gè)計(jì)劃單列市和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)。

各省市都積極向財(cái)政部爭取更多的發(fā)債額度，往年也出現(xiàn)一些省份人大代表公開建言增加當(dāng)?shù)匕l(fā)債額度。隨著近期財(cái)政部將全年新增債務(wù)限額（4.52萬億元）下達(dá)至各省份，按照預(yù)算法，增加舉債金額需要調(diào)整預(yù)算。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，從5月下旬以來，河北、遼寧、北京、陜西、浙江、四川、江西、湖南、福建、青海、山西等十多個(gè)省市，由于獲得財(cái)政全年新增債務(wù)限額等，均調(diào)整了本級(jí)政府預(yù)算。其余省份也將有相同動(dòng)作。

至此，今年各地新增舉債規(guī)模清晰。而從“舉債蛋糕”切分情況來看，經(jīng)濟(jì)大省、財(cái)政強(qiáng)省依舊獲得更多的舉債額度。

從部分省市公開披露的預(yù)算調(diào)整方案報(bào)告來看，浙江今年新增債務(wù)限額為2940億元；四川和河北這一數(shù)字分別為2575億元和2393億元；江西、湖南、陜西、北京分別為1818億元、1730億元、1185億元、1117億元，均超千億。遼寧和青海今年新增債務(wù)限額為464億元和213億元。

不難發(fā)現(xiàn)，各地獲得的新增舉債規(guī)模有明顯差異。浙江、四川、河北等經(jīng)濟(jì)大省財(cái)政實(shí)力強(qiáng)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對低，在有符合發(fā)債條件的項(xiàng)目需求支撐下，獲得的額度較大。

比如，浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，財(cái)政收入規(guī)模位居全國第三（僅次于廣東、江蘇），2022年全省預(yù)計(jì)債務(wù)率（債務(wù)余額/綜合財(cái)力）為86.1%，明顯低于財(cái)政部設(shè)定的120%警戒線。今年浙江上報(bào)財(cái)政部專項(xiàng)債券需求審核通過率高達(dá)95%，位居全國前列。綜合下來，浙江跟往年一樣，獲得的新增債務(wù)限額位居全國前列。北京今年獲得的新增債務(wù)限額規(guī)模同比增長19%，這一增速明顯超過全國地方平均數(shù)（約3%）。

此前財(cái)政部公開表示，新增限額分配應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)正向激勵(lì)原則，財(cái)政實(shí)力強(qiáng)、舉債空間大、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低、債務(wù)管理績效好的地區(qū)多安排，財(cái)政實(shí)力弱、舉債空間小、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高、債務(wù)管理績效差的地區(qū)少安排或不安排。

上述舉債限額是地方今年發(fā)行新增債券最高的額度，而為了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，動(dòng)用全部限額基本成為各地選擇。

比如，四川省今年預(yù)算調(diào)整方案報(bào)告稱，為籌措資金支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，省政府?dāng)M使用全部新增地方政府債務(wù)限額（2575億元）舉借債務(wù)。

各省市在獲得財(cái)政部下達(dá)的全年新增債務(wù)限額后，除了省市本級(jí)留存部分額度外，大部分還是會(huì)轉(zhuǎn)貸給市縣。從上述省市的預(yù)算調(diào)整報(bào)告來看，各省市在分配給市縣額度時(shí)，基本還是遵循前述財(cái)政實(shí)力、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目需求等因素，但各地仍有側(cè)重，尤其是聚焦重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)項(xiàng)目。

比如，湖南對長株潭都市圈、自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域及鐵路、高速公路等重點(diǎn)項(xiàng)目，切出部分政府債券額度定向支持。河北拿出300億元政府債券額度分配給雄安新區(qū)。北京拿出部分政府債券資金用于大興機(jī)場臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)、城際鐵路等國家戰(zhàn)略項(xiàng)目建設(shè)。四川政府債券額度分配則緊緊圍繞成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)等。

浙江今年新增地方政府債務(wù)省級(jí)預(yù)算調(diào)整方案說明中稱，今年擬預(yù)留用于市縣級(jí)的專項(xiàng)債務(wù)額度384億元。目前，對兩部委（財(cái)政部 發(fā)改委）均通過的項(xiàng)目清單中符合發(fā)行條件的項(xiàng)目已予以支持?？紤]到今年國家相關(guān)部委調(diào)整專項(xiàng)債券項(xiàng)目儲(chǔ)備政策，實(shí)行分季度審核下達(dá)，建議預(yù)留一定額度，支持后兩季度審核通過的項(xiàng)目建設(shè)。

發(fā)債進(jìn)度加快穩(wěn)經(jīng)濟(jì)

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，不過一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走弱，部分專家建言積極財(cái)政政策應(yīng)加力提效，以發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)效應(yīng)，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)。

其中，部分接受第一財(cái)經(jīng)采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議，一個(gè)重點(diǎn)是加快發(fā)行地方政府債券尤其是專項(xiàng)債券，以盡早形成實(shí)物工作量，發(fā)揮專項(xiàng)債帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

根據(jù)公開發(fā)債數(shù)據(jù)，截至6月11日，全國地方發(fā)行新增債券約2.3萬億元，其中新增專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模近2萬億元。

浙江上述預(yù)算調(diào)整報(bào)告稱，今年浙江加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用，截至目前，已發(fā)行新增專項(xiàng)債券838億元，支持了政府投資項(xiàng)目938個(gè)，較好地促進(jìn)了浙江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

北京預(yù)算調(diào)整方案稱，將加快債券發(fā)行使用，第一時(shí)間向各區(qū)下達(dá)新增債務(wù)額度，指導(dǎo)各區(qū)嚴(yán)格履行預(yù)算調(diào)整法定程序。采取分批精準(zhǔn)發(fā)行方式，合理安排發(fā)行計(jì)劃，節(jié)約資金成本。督促項(xiàng)目主管部門及資金使用單位，依法合規(guī)加快資金使用。定期通報(bào)各區(qū)支出進(jìn)度，推動(dòng)項(xiàng)目盡快形成實(shí)物工作量。

今年整體來看，地方發(fā)債進(jìn)度比較快。其中福建省財(cái)政廳近日表示，隨著6月8日成功發(fā)行新增政府債券561.49億元，除廈門自發(fā)自還部分外，今年財(cái)政部下達(dá)福建省的新增政府債務(wù)限額已全部發(fā)行完畢，福建省成為全國首個(gè)完成全年新增政府債券發(fā)行任務(wù)的省份。

多位財(cái)稅專家告訴第一財(cái)經(jīng)，預(yù)計(jì)今年3.8萬億元新增專項(xiàng)債將基本在前三季度完成發(fā)行，資金將盡快投向市政、產(chǎn)業(yè)園、交通、棚戶區(qū)改造、社會(huì)事業(yè)等重大工程項(xiàng)目中，形成實(shí)物工作量，充分發(fā)揮專項(xiàng)債穩(wěn)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。